Scott Bessent interroge les candidats à la présidence de la Fed sur l'assouplissement quantitatif, la réforme bancaire et l'extension de la mission

Le secrétaire au Trésor de Donald Trump, Scott Bessent, vient de terminer plusieurs semaines d'entretiens avec 11 candidats au poste de président de la Réserve fédérale, tous interrogés sur leur position concernant les taux d'intérêt, le démantèlement d'actifs et l'avenir de la banque centrale.

Les entretiens se sont terminés mardi, en présence de Scott, de Hunter McMaster du Trésor et de son conseiller Francis Browne. Chaque séance a duré près de deux heures et les questions ont suivi un plan précis, inspiré de la récente critique acerbe de 6 000 mots que Scott a publiée dans International Economy, critiquant les politiques de la Fed.

Tous les participants à l'entretien ont été interrogés sur la manière dont ils s'attaqueraient à ce que Scott appelle « la dérive des missions », c'est-à-dire le fait que la banque centrale en fasse trop, et sur la manière dont ils répareraient les dégâts causés par l'assouplissement quantitatif, ou QE.

Dans son article, Scott a qualifié l'assouplissement quantitatif d'« expérience de politique monétaire à effet de levier », l'accusant d'avoir gonflé le bilan et d'avoir conféré un pouvoir excessif à des technocrates non élus. Il a clairement indiqué souhaiter une réduction de l'influence de la Fed sur les marchés obligataires et un retour de pouvoir au Trésor.

Trump souhaite des baisses de taux drastiques tandis que Scott prône des réformes structurelles

Trump n'a jamais caché son désir de voir le taux directeur de la Fed ramené à 1 %, bien en deçà de la fourchette actuelle de 4 % à 4,25 %. Il ne souhaite pas débattre de l'assouplissement quantitatif ni des dérives de la politique monétaire ; il veut quelqu'un qui réduise drastiquement et rapidement les coûts d'emprunt.

Il a le dernier mot sur la nomination et a en tête trois hommes : Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Réserve fédérale ; Christopher Waller, actuellement membre du conseil d’administration ; et Kevin Hassett, l’un de ses principaux conseillers économiques.

Rick Rieder, directeur des investissements chez BlackRock, est également pressenti. Selon , citée par le Financial Times, Rick aurait « fait une excellente prestation », même s'il est considéré comme moins susceptible d'obtenir le poste que les membres du cercle rapproché de Trump.

Scott lui-même n'a pas donné beaucoup d'indices, mais a déclaré à Fox Business qu'il recherchait quelqu'un « d'esprit ouvert » et « tourné vers l'avenir ». Il a admis que certains candidats l'avaient surpris, ce qui rend difficile la réduction de la liste à une recommandation finale pour la Maison Blanche.

Jay Powell quittera son poste de président de la Réserve fédérale en mai 2026, après huit années à la tête de l'institution. Il pourrait rester gouverneur de la Fed jusqu'en janvier 2028, mais Trump a déjà entrepris de le marginaliser. Il l'a qualifié d'« imbécile » qui aurait agi « trop tard » face à l'inflation et a tenté à plusieurs reprises de le limoger.

La grogne interne à la Réserve fédérale s'intensifie tandis que les alliés de Trump prennent pour cible Lisa Cook

Alors que Scott prône une réforme du bilan, les hauts responsables de la Fed restent inflexibles. Ils affirment que l'assouplissement quantitatif a certes fait grimper les prix des actifs, profitant ainsi aux plus riches, mais que sans lui, le chômage aurait explosé, frappant en premier lieu les Américains les plus pauvres.

Cet argument n'a pas empêché l'équipe de Trump de critiquer la Fed de toutes parts.

Russ Vought, directeur du Bureau de la gestion et du budget, a fustigé ce qu'il a qualifié de rénovation « ostentatoire » du siège de la Réserve fédérale, d'un coût de 2,5 milliards de dollars. Parallèlement, Bill Pulte, un autre allié de Trump, a accusé Lisa Cook, la première femme noire à occuper le poste de gouverneure de la Réserve fédérale, de fraude hypothécaire.

Trump s'est servi de cette accusation pour tenter de la licencier. Cook a nié les faits et a porté plainte contre lui. La Cour suprême a statué la semaine dernière qu'elle pouvait continuer à travailler à la Réserve fédérale au moins jusqu'en janvier 2026.

Les objectifs actuels de Trump et les positions de Scott divergent. Trump souhaite des baisses de taux rapides et importantes avant 2026. Scott, quant à lui, veut réduire drastiquement l'assouplissement quantitatif, diminuer la taille du bilan et limiter les pouvoirs de la Fed. Mais tous deux s'accordent sur le fait que Powell doit partir, et rapidement.