Quelles sont les mesures réglementaires immédiates à prendre pour un avenir plus sûr et innovant du marché des cryptomonnaies ?

Le marché des cryptomonnaies est une arme à double tranchant. D'un côté, il offre une liberté financière sansdent, des coûts de transaction réduits et un anonymat inégalé par les systèmes financiers traditionnels. De l'autre, il constitue un terreau fertile pour la fraude, le blanchiment d'argent et une multitude d'autres activités illégales. La question n'est plus de savoir si les marchés des cryptomonnaies doivent être réglementés, mais comment mettre en œuvre des mesures réglementaires efficaces et immédiates. Ce guide Cryptopolitan examine les mesures concrètes à prendre pour réglementer les marchés des cryptomonnaies sans entraver l'innovation.

L'urgence de la réglementation

Le marché des cryptomonnaies connaît une croissance exponentielle. En 2023, la capitalisation boursière totale de toutes les cryptomonnaies dépassait 1 000 milliards de dollars. Cette croissance rapide s'accompagne d'une augmentation des escroqueries, des systèmes de Ponzi et des transactions illégales. L'absence de réglementation expose non seulement les investisseurs à des risques, mais compromet également l'intégrité des systèmes financiers à l'échelle mondiale. Il est urgent d'agir pour protéger les consommateurs et préserver la stabilité du marché.

L'année écoulée a été particulièrement mouvementée pour le monde des cryptomonnaies et des actifs numériques. L'instabilité des marchés et les controverses retentissantes ont engendré des pertes se chiffrant en milliers de milliards de dollars, notamment marquées par la chutematic de la société de trading de cryptomonnaies FTX. Face à la croissance et à la complexification de ces marchés, les appels à un renforcement de la réglementation se sont multipliés.

Les cryptomonnaies évoluent dans une zone grise juridique, chaque pays adoptant une position différente. Certains pays, comme la Chine, les ont totalement interdites, tandis que d'autres, comme Malte, sont devenus des paradis fiscaux pour les cryptomonnaies. Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont renforcé leur surveillance des cryptomonnaies, mais n'ont pas encore établi de réglementation exhaustive.

Mesures concrètes pour une réglementation immédiate

• Defile statut juridique des cryptomonnaies

La première étape de la réglementation du marché des cryptomonnaies consiste à defijuridiquement ce que sont les cryptomonnaies. S'agit-il de matières premières, de titres financiers ou d'une toute nouvelle classe d'actifs ? Une defijuridique claire permettra d'établir les réglementations ultérieures.

• Mettre en œuvre les politiques KYC et AML

Les politiques de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB) sont essentielles pour tracles flux financiers et prévenir les activités illégales. Les plateformes d'échange de cryptomonnaies devraient être tenues d'appliquer rigoureusement ces politiques.

• Créer un organisme de réglementation

Il conviendrait de créer un organisme de réglementation dédié pour superviser le marché des cryptomonnaies. Cet organisme serait chargé d'agréer les plateformes d'échange, d'auditer lestracintelligents et de veiller au respect de la législation financière en vigueur.

• Normaliser la fiscalité

L'évasion fiscale est monnaie courante sur le marché des cryptomonnaies en raison de son anonymat. Standardiser la fiscalité des cryptomonnaies et obliger les plateformes d'échange à déclarer leurs revenus contribuerait grandement à endiguer ce problème.

• Protection des investisseurs

Il convient de mettre en place une réglementation afin de protéger les investisseurs contre la fraude et la manipulation des marchés. Cela pourrait notamment inclure la création d'un fonds d'assurance pour couvrir les pertes liées aux piratages informatiques des plateformes boursières.

• Auditstraccontrats intelligents

Lestracintelligents constituent l'épine dorsale de nombreuses plateformes de cryptomonnaies. Ils devraient être audités par des entreprises tierces afin de garantir leur sécurité et leur bon fonctionnement.

• Surveillance en temps réel

L'organisme de réglementation devrait disposer de capacités de surveillance en temps réel pour tracles activités illégales et les manipulations de marché. Des algorithmes d'IA avancés peuvent être utilisés à cette fin.

• Collaboration internationale

Les cryptomonnaies sont des actifs mondiaux. Une collaboration internationale est essentielle à une réglementation efficace. Les organismes de réglementation des différents pays devraient collaborer à l'élaboration d'un cadre unifié.

Lors d'un récent sommet du G20, le Premier ministre indien Narendra Modi a plaidé en faveur d'une coopération internationale pour la création d'un cadre réglementaire unifié pour les cryptomonnaies. En tant qu'actuelledentdu G20, l'Inde défend une gouvernance mondiale sur cette question.

Dans une interview locale, M. Modi a souligné que les technologies émergentes comme la blockchain ont des implications mondiales et devraient être réglementées au niveau international, à l'instar du secteur aérien. Il a ajouté que l'Inde contribue activement au dialogue mondial sur la réglementation des cryptomonnaies.

Mesures réglementaires antérieures concernant les cryptomonnaies

Bitcoin a d'abord été désigné comme monnaie virtuelle par le Trésor américain en 2013. Un an plus tard, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) l'a classé comme matière première, tandis que l'Internal Revenue Service (IRS) l'a considéré comme un bien à des fins fiscales. En 2021, une loi sur les infrastructures adoptée par le Congrès a assimilé Bitcoin à de cashliquide, exigeant la déclaration des transactions supérieures à 10 000 $.

Ce kaléidoscope réglementaire crée une situation précaire pour les détenteurs Bitcoin . Par exemple, la classification de ce bien par l'IRS impose l'impôt sur les plus-values ​​réalisées lors de la vente Bitcoin . Or, le statut monétaire de cet actif soulève des questions concernant les transactions de moindre importance, comme le versement d'un pourboire d'un dollar via le réseau Lightning de Bitcoin. Techniquement, ces transactions devraient être déclarées, ce qui crée un paradoxe et souligne la nécessité d'une réglementation claire et unifiée.

Le contexte législatif est tout aussi complexe. Le Congrès a déposé plus de 50 projets de loi portant sur divers aspects des actifs numériques, notamment la fiscalité, la classification et les cadres réglementaires. Parmi les exemples notables, citons le 21st Century Dollar Act, le Keep Innovation in America Act et le Blockchain Regulatory Certainty Act. Les sénatrices Cynthia Lummis et Kirsten Gillibrand ont même présenté le Responsible Financial Innovation Act de 2022, visant à résoudre nombre des problèmes réglementaires liés aux cryptomonnaies.

L'attention portée par le Congrès à la politique relative aux cryptomonnaies a été considérable, avec 15 auditions en 2022, principalement menées par les commissions bancaires du Sénat et des services financiers de la Chambre des représentants. Cette dernière a même créé une sous-commission dédiée aux actifs numériques, présidée par le représentant French Hill, qui souhaite donner la priorité à la réglementation des stablecoins. Du côté exécutif, le décret présidentiel de Joe Biden,dent en 2022, prévoyait un examen interministériel des actifs numériques.

Cependant, le cadre réglementaire reste complexe, notamment lorsque les pertes des investisseurs donnent lieu à une recherche constante de responsabilités, comme l'a souligné l'ancien membre du Congrès Mick Mulvaney. L'objectif ultime est une collaboration entre le Congrès et la Maison-Blanche afin d'établir un cadre réglementaire clair et équilibré pour les actifs numériques, qui prenne en compte à la fois la protection des investisseurs et l'innovation.

Contexte réglementaire actuel : concilier protection des investisseurs et innovation crypto

Contrairement à une idée répandue, le secteur des actifs numériques n'est pas non réglementé. Aux États-Unis, des agences fédérales comme la SEC, la CFTC et le Trésor ont publié des directives sur la réglementation des cryptomonnaies, sans compter les initiatives nationales et internationales. Cependant, réglementer les cryptomonnaies est complexe en raison de leur nature unique ; par exemple, l'Ether présente des caractéristiques à la fois de matière première, de monnaie et de titre financier. Début 2023, des agences comme la SEC et la CFTC débattaient encore de sa classification, ce qui compliquait les efforts de réglementation. Il s'agit d'un problème urgent, compte tenu de la capitalisation boursière de près de 1 000 milliards de dollars et de l'impact économique sur de nombreux particuliers.

En 2022, les États-Unis ont dévoilé un nouveau cadre réglementaire autorisant des agences comme la SEC et la CFTC à superviser le secteur des cryptomonnaies. La SEC a déjà pris des mesures contre des entreprises telles que Ripple, Coinbase et Binance. Son président, Gary Gensler, décrit l'univers des cryptomonnaies comme un « Far West », tout en insistant sur le fait que la législation boursière existante peut s'y appliquer. Suite à une récente décision de justice concernant Ripple Labs, on s'attend à ce que les autorités de régulation américaines renforcent leur surveillance du secteur des cryptomonnaies.

L'administration Biden entend actuellement lutter contre les activités illégales dans le secteur des cryptomonnaies. Dans le cadre d'une nouvelle stratégie, le présidentdent de demander au Congrès de modifier les lois financières existantes, comme la loi sur le secret bancaire, afin d'y inclure explicitement les prestataires de services d'actifs numériques, tels que les plateformes d'échange de cryptomonnaies et NFT . Par ailleurs, le Trésor américain prévoit de mener une évaluation des risques liés à la finance décentralisée d'ici février 2023 et à ceux liés aux jetons non fongibles d'ici juillet 2023.

L'impact des réglementations strictes

Une réglementation stricte peut freiner l'innovation dans le secteur des cryptomonnaies. Par exemple, des exigences de conformité élevées peuvent représenter un fardeau considérable pour les jeunes entreprises qui n'ont pas forcément les ressources nécessaires pour s'orienter dans un environnement juridique complexe. Cela peut entraîner un ralentissement des avancées technologiques, les entreprises hésitant à explorer de nouvelles pistes par crainte de répercussions réglementaires.

De plus, une réglementation trop stricte peut dissuader les investisseurs d'entrer sur le marché. Le secteur des cryptomonnaies prospère grâce à l'afflux de capitaux, provenant en grande partie d'investisseurs particuliers et institutionnels en quête d'opportunités à fort potentiel de rendement. Une réglementation excessive peut créer un climat d'incertitude, rendant les investisseurs potentiels réticents à engager leurs ressources. Cela peut entraîner une baisse de la liquidité du marché, limitant ainsi son potentiel de croissance et d'innovation.

Trouver le juste équilibre

Comment les autorités de régulation peuvent-elles trouver le juste équilibre ? Une solution consisterait à adopter un modèle de « bac à sable », où les jeunes entreprises pourraient tester leurs produits et services dans un environnement contrôlé, à l’abri des sanctions réglementaires. Cela permettrait aux régulateurs de mieux appréhender les implications des nouvelles technologies et d’élaborer des règles protégeant les investisseurs sans freiner l’innovation.

Une autre stratégie possible serait une réglementation à plusieurs niveaux, où le niveau de contrôle réglementaire serait proportionnel à la taille et à l'impact de chaque entité crypto. Les jeunes pousses pourraient bénéficier d'une réglementation allégée, leur permettant d'innover et de se développer, tandis que les entreprises plus importantes et mieux établies pourraient être soumises à une surveillance plus stricte en raison de leur impact plus large sur le marché.

À quoi faut-il s'attendre en 2023 ?

La Maison-Blanche et le Congrès semblent s'accorder sur la nécessité de réglementer les cryptomonnaies. Hill et Mulvaney s'accordent à dire que, malgré la polarisation politique actuelle, il existe un intérêt bipartisan pour traiter les questions liées aux cryptomonnaies. Cependant, tant que les mesures législatives ne seront pas finalisées, le secteur peut s'attendre à une recrudescence des actions réglementaires contre les entités perçues comme non conformes.

Recommandations à l'intention des autorités de réglementation américaines

Les autorités de régulation américaines devraient imposer des protections de base aux consommateurs pour tous les intermédiaires en cryptomonnaies. Malgré la promesse de décentralisation de la blockchain, la plupart des transactions en cryptomonnaies s'effectuent via des plateformes centralisées, qui échappent souvent à l'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) ou de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Afin de simplifier la classification des actifs, ces deux organismes devraient établir un ensemble de normes fondamentales comprenant :

• Séparation des actifs des clients
• Limites de prêt
• Restrictions relatives aux activités commerciales afin d'éviter les conflits d'intérêts
• Interdiction des activités frauduleuses telles que le blanchiment d'argent
• exigences de gouvernance

Ces normes pourraient être adaptées de la réglementation existante applicable aux marchés de valeurs mobilières et de produits dérivés. Les intermédiaires seraient tenus de les adopter comme condition de poursuite de leurs activités, une période transitoire étant prévue pour la mise en conformité pendant la résolution des problèmes de classification des actifs.

Concernant les stablecoins, dont les transactions quotidiennes dépassent souvent 50 milliards de dollars, les autorités de régulation bancaire devraient prendre l'initiative de créer un cadre réglementaire. La SEC et la CFTC peuvent y contribuer en exigeant des intermédiaires qu'ils utilisent uniquement des stablecoins conformes, émis par des entités réglementées détenant des réserves en cash et en actifs liquides de haute qualité. Cela renforcerait la stabilité des marchés.

Enfin, une application rigoureuse de la loi doit se poursuivre. Bien que le secteur des cryptomonnaies critique souvent la « régulation par la répression », de telles actions sont nécessaires au respect de la réglementation. La répression menée par la SEC contre les levées de fonds en cryptomonnaies (ICO) non enregistrées depuis 2017 en est un bon exemple. La SEC et la CFTC doivent continuer à lutter contre les produits et les systèmes illégaux, mais aussi envisager des mesures réglementaires plus larges.

Et DeFi?

L'accent mis sur la réglementation des intermédiaires en cryptomonnaies ne doit pas être interprété comme une surveillance des plateformes de finance décentralisée (DeFi). Malgré leur décentralisation, de nombreuses plateformes DeFi présentent encore des risques tels que les escroqueries, les piratages et la manipulation. Elles sont souvent contrôlées par des individusdent, ce qui remet en question la notion de décentralisation complète. Il est suggéré que les régulateurs devront faire preuve de créativité pour adapter les exigences réglementaires fondamentales à ces plateformes. Les intermédiaires centralisés devraient contribuer à cet effort, motivés par le besoin d'une concurrence équitable.

Les craintes d'une action unilatérale des États-Unis dans ce domaine ne doivent pas constituer un frein. Les initiatives passées d'organismes de réglementation américains tels que la SEC et la CFTC ont souvent établi des normes internationales, dissipant ainsi les craintes d'un frein à l'innovation nationale. Un cadre réglementairetronest essentiel pour garantir un marché équitable et stable, protégeant ainsi les investisseurs contre les pratiques abusives. Ces recommandations visent à guider le Congrès et les futurs organismes de réglementation dans le maintien de l'intégrité du marché.

Conclusion

La réglementation immédiate des marchés de cryptomonnaies est non seulement une nécessité, mais un impératif pour garantir la protection des investisseurs et l'intégrité du marché. Une approche multidimensionnelle, comprenant des normes rigoureuses pour les intermédiaires centralisés, une réglementation adaptable pour les plateformes de finance décentralisée et une application rigoureuse et continue des lois existantes, peut constituer un cadre solide pour la réglementation des cryptomonnaies. Les États-Unis ont l'opportunité d'établir des normes mondiales, comme ils l'ont fait par le passé avec les initiatives de la SEC et de la CFTC. En agissant rapidement et judicieusement, les régulateurs peuvent atténuer les risques sans étouffer l'innovation qui rend le secteur des cryptomonnaies si prometteur. Il est temps que le Congrès et les agences de réglementation collaborent et prennent des mesures décisives pour réglementer efficacement les marchés de cryptomonnaies.