Le président Trump dit qu'il n'a jamais voulu chasser Jerome Powell de la Réserve fédérale

Le président élu Donald Trump a mis fin aux spéculations sur le retrait de Jerome Powell de son poste de président de la Réserve fédérale. Ces spéculations proviennent de ses déclarations lors de la campagne selon lesquelles il prendrait le contrôle de la banque centrale et dirigerait lui-même l'économie.

Mais maintenant, dans une interview sur Meet the Press de NBC, Trump a déclaré : « Le renvoyer ? Non, je ne le vois pas. »

« Je pense que s'il lui disais de le faire, il le ferait », a ajouté le président. « Mais si je lui demandais, il ne le ferait probablement pas. » On dirait qu'il connaît bien son homme. Après tout, c'est lui qui l'a nommé. Et Powell a clairement indiqué qu'il ne partait nulle part.

Quelques jours après la victoire de Trump, le président de la Fed a réaffirmé l'indépendance de la banque centrale, déclarant aux journalistes qu'il ne céderait pas sa place si on le lui demandait et que le président n'a pas l'autorité de le renvoyer, lui ou d'autres dirigeants de la Fed.

La prise de position de Trump sur Powell et la politique monétaire

Les vues de Trump sur la Réserve fédérale ont toujours été controversées. Il croit sincèrement que le président devrait avoir plus d'influence sur la politique monétaire.

Lors d'une interview en octobre avec Bloomberg, Trump a déclaré : « Je pense que j'ai le droit de dire : « Je pense que vous devriez monter ou descendre un peu. » Je ne pense pas que je devrais avoir le droit de l'ordonner, mais je pense que je devrais pouvoir commenter. »

Il ne s'est pas arrêté là. Trump a ridiculisé le travail de Powell, le qualifiant de « meilleur poste du gouvernement ». Selon ses mots : « Vous vous présentez au bureau une fois par mois, et vous dites : « Voyons, jetons une pièce. »

Il est de notoriété publique que la frustration de Trump envers Powell découle des hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale pendant son premier mandat, que Trump croyait avoir ralenti la croissance économique.

Déjà en 2018, Trump avait même envisagé de renvoyer Powell mais n'a pas donné suite. Les juristes ont souligné que le renvoi d'un président de la Réserve fédérale n'est pas aussi simple que de donner l'ordre.

La Federal Reserve Act n'autorise le renvoi des membres du conseil que « pour cause », ce qui signifie une faute grave ou un abus de pouvoir, et non de simples désaccords sur la politique. « On dirait que je suis coincé avec toi », lui a dit Trump au téléphone une nuit depuis le Bureau Ovale.

Malgré leurs affrontements passés, Powell a déclaré qu'il ne s'attendait pas à de nouvelles tensions avec l'administration de Trump. Bien que le mandat de Powell en tant que président se termine en 2026, son mandat de 14 ans en tant que gouverneur de la Réserve fédérale n'expire pas avant 2028, ce qui laisse à Trump une marge de manœuvre limitée pour le remplacer directement.

Le pouvoir du POTUS sur la Réserve fédérale

Le président des États-Unis a le pouvoir de nommer des membres au Conseil des gouverneurs. Cela inclut la sélection de rôles clés comme le président et le vice-président. Les gouverneurs servent des mandats de 14 ans, et les présidents des mandats de quatre ans.

Tous siègent au Comité fédéral des opérations sur le marché (FOMC), le groupe qui décide des taux d'intérêt. Pendant son prochain mandat, Trump aura au moins deux opportunités de nommer des membres au Conseil de la Fed. L'une de ces ouvertures se produira en janvier 2026 lorsque le mandat de la gouverneure de la Fed, Adriana Kugler, prendra fin.

Ces nominations nécessiteront la confirmation du Sénat, mais avec une majorité républicaine au Sénat, Trump est susceptible de faire face à moins de résistance que lors de sa première présidence, lorsque plusieurs de ses choix pour la Fed ont été bloqués.

Même avec ces nominations, l'influence de Trump est limitée. La structure de prise de décision de la Fed comprend 12 présidents de banques régionales qui sont sélectionnés indépendamment par les conseils d'administration de leurs banques respectives, sous réserve d'approbation du Conseil de la Réserve fédérale. Ce système décentralisé réduit la capacité du président à contrôler directement la politique monétaire.

Trump n'est pas le premier président à essayer d'influencer la Réserve fédérale, mais son approche a été l'une des plus publiques. Il exprime souvent ses griefs lors de conférences de presse et d'interviews, accusant Powell de prendre de mauvaises décisions politiques.

Il critique également le bilan de la Fed, disant qu'ils se sont « un peu trompés à plusieurs reprises ». Selon Trump, le timing de Powell sur les décisions clés a été « un peu trop tôt et un peu trop tard. »

Le cas pour l'indépendance de la Fed

Le rôle de la banque centrale est de gérer l'inflation et l'emploi sans ingérence politique, ce que Powell considère comme essentiel pour maintenir la crédibilité auprès des investisseurs et du public. « Sans aucun doute, la Fed doit rester apolitique », a déclaré Powell plus tôt cette année.

Mais la réalité est plus compliquée. La Réserve fédérale opère souvent dans un contexte politique, collaborant avec le département du Trésor et tenant compte de l'impact économique des politiques gouvernementales telles que les baisses d'impôts ou les initiatives de dépenses.

Les critiques soutiennent que cette interaction rend impossible pour la Fed d'être entièrement apolitique. Des économistes comme Peter Conti-Brown, un historien de la Fed à la Wharton School, décrit décrivent la Réserve fédérale comme une « institution profondément politique. »

Cependant, il fait la distinction entre la politique et le partisan, soulignant que les décisions de la Fed reflètent souvent l'apport de multiples factions.

Malgré ces défis, la Réserve fédérale a maintenu son indépendance depuis plus d'un siècle. Les banques centrales du monde entier s'appuient sur ce modèle pour prendre des décisions difficiles, telles que la hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, sans crainte de représailles politiques.