Ledentélu Donald Trump a mis fin aux spéculations concernant un éventuel limogeage de Jerome Powell de son poste de président de la Réserve fédérale. Ces spéculations font suite à ses déclarations de campagne selon lesquelles il prendrait lui-même la direction de la banque centrale et de l'économie.
Mais maintenant, lors d'une interview sur Meet the Press , Trump a déclaré : « Le virer ? Non, je ne vois pas ça. »
« Je pense que si je le lui demandais, il le ferait », a ajouté ledent . « Mais si je le lui demandais, il ne le ferait probablement pas. » On dirait qu'il connaît très bien son homme. Après tout, c'est lui qui l'a nommé. Et Powell a clairement indiqué qu'il ne comptait pas partir.
Quelques jours après la victoire de Trump, le président de la Fed a réaffirmé l'indépendance de la banque centrale, déclarant aux journalistes qu'il ne démissionnerait pas si on le lui demandait et que ledent n'avait pas le pouvoir de le limoger, lui ou d'autres hauts responsables de la Fed.
L'opinion de Trump sur Powell et la politique monétaire
Les opinions de Trump sur la Réserve fédérale ont toujours été controversées. Il croit sincèrement que ledent devrait avoir davantage d'influence sur la politique monétaire.
Dans une interview accordée à Bloomberg en octobre, Trump a déclaré : « Je pense avoir le droit de dire : "Je pense que vous devriez monter ou descendre un peu." Je ne pense pas que je devrais être autorisé à le donner en ordre, mais je pense que je devrais pouvoir donner mon avis. »
Il ne s'est pas arrêté là. Trump a ridiculisé le travail de Powell, le qualifiant de « meilleur emploi du gouvernement ». Selon ses propres termes : « Vous vous présentez au bureau une fois par mois et vous dites : "Voyons voir, tirons à pile ou face." »
Nul n'ignore que la frustration de Trump envers Powell provient des hausses de taux d'intérêt décidées par la Réserve fédérale durant son premier mandat, hausses qui, selon Trump, ont ralenti la croissance économique.
En 2018, Trump avait même envisagé de limoger Powell, mais il n'a finalement pas donné suite. Des juristes ont souligné que destituer le président de la Réserve fédérale ne se résume pas à donner un simple ordre.
La loi sur la Réserve fédérale n'autorise la révocation des membres du conseil d'administration que « pour faute grave », c'est-à-dire en cas de faute sérieuse ou d'abus de pouvoir, et non de simples désaccords sur la politique à adopter. « Il semblerait que je sois coincé avec vous », lui a dit Trump au téléphone un soir depuis le Bureau ovale.
Malgré leurs différends passés, Powell a déclaré ne pas anticiper de nouvelles tensions avec l'administration Trump. Bien que son mandat de président de la Réserve fédérale s'étende jusqu'en 2026, son mandat de 14 ans en tant que gouverneur de la Réserve fédérale ne prend fin qu'en 2028, ce qui limite la marge de manœuvre de Trump pour le remplacer purement et simplement.
Le pouvoir du président des États-Unis sur la Réserve fédérale
Ledent des États-Unis a le pouvoir de nommer les membres du Conseil des gouverneurs. Il désigne notamment les personnes occupant des postes clés comme le président et le vice-président. Les gouverneurs sont élus pour un mandat de 14 ans et les présidents pour un mandat de quatre ans.
Ils siègent tous au Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'instance qui fixe les taux d'intérêt. Durant son prochain mandat, Trump aura au moins deux occasions de nommer des membres au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. L'un de ces postes se libérera en janvier 2026, à la fin du mandat d'Adriana Kugler, gouverneure de la Réserve fédérale.
Ces nominations devront être confirmées par le Sénat, mais avec une majorité républicaine au Sénat, Trump devrait rencontrer moins de résistance que lors de sa première présidence, lorsque plusieurs de ses nominations à la Réserve fédérale avaient été bloquées.
Malgré ces nominations, l'influence de Trump reste limitée. La structure décisionnelle de la Réserve fédérale comprend douzedentde banques régionales, sélectionnésdentpar les conseils d'administration de leurs banques respectives, sous réserve de l'approbation du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Ce système décentralisé réduit la capacité dudentà contrôler directement la politique monétaire.
Trump n'est pas le premierdent à tenter d'influencer la Réserve fédérale, mais son approche est l'une des plus publiques. Il exprime fréquemment ses griefs lors de conférences de presse et d'interviews, accusant Powell de prendre de mauvaises décisions politiques.
Il critique également le tracde la Fed, affirmant qu'elle s'est « souvent trompée ». Selon Trump, le calendrier des décisions clés prises par Powell a été « un peu trop précoce et un peu trop tardif »
Plaidoyer pour l'indépendance de la Fed
Le rôle de la banque centrale est de gérer l'inflation et l'emploi sans ingérence politique, ce qui, selon Powell, est essentiel pour préserver sa crédibilité auprès des investisseurs et du public. « Il est indéniable que la Fed doit rester apolitique », a déclaré Powell en début d'année.
Mais la réalité est plus complexe. La Réserve fédérale opère souvent dans un contexte politique, en collaboration avec le département du Trésor et en tenant compte de l'impact économique des politiques gouvernementales telles que les réductions d'impôts ou les initiatives de dépenses.
Les critiques affirment que cette interaction rend impossible une apolitisation totale de la Fed. Des économistes comme Peter Conti-Brown, historien de la Fed à la Wharton School, décrivent la Réserve fédérale comme une « institution profondément politique ».
Il établit toutefois une distinction entre politique et esprit partisan, soulignant que les décisions de la Fed reflètent souvent les contributions de plusieurs factions.
Malgré ces défis, la Réserve fédérale a conservé son indépendance pendant plus d'un siècle. Les banques centrales du monde entier s'appuient sur ce modèle pour prendre des décisions difficiles, comme la hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, sans craindre de représailles politiques.
