Powell déclare que la Fed est prête à fournir une liquidité en dollars aux banques centrales étrangères via des lignes de swap
- Jay Powell a déclaré que la Fed est prête à fournir des liquidités en dollars aux banques centrales étrangères par le biais de lignes de swap si nécessaire.
- Il a mis en garde contre le fait que les droits de douve augmentent les prix et affaiblissent la croissance, compliquant ainsi les décisions de la Fed.
- Il a réaffirmé l'indépendance de la Fed et rejeté l'idée d'un 'Fed put'.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti mercredi à Chicago que la banque centrale américaine pourrait être contrainte de prendre des décisions difficiles, voire douloureuses.
Cet avertissement survient alors que la Réserve fédérale tente de faire face aux pressions économiques provenant de la guerre commerciale escalating du président Donald Trump.
Powell a ajouté que la Réserve fédérale continuerait à s’acquitter de ses responsabilités de manière indépendante, soulignant que son indépendance « est une question de droit ».
Il a également rejeté la notion de ce que Wall Street appelle un « Fed put » et a réaffirmé que la Fed est prête à fournir de la liquidité en dollars aux banques centrales étrangères par le biais de lignes de swap « si nécessaire ».
Le travail de Powell est devenu beaucoup plus difficile maintenant
La Fed a deux missions : maintenir l’inflation sous contrôle et s’assurer que le marché du travail reste fort. Powell a déclaré que ces deux objectifs risquent désormais de s’affronter. « Nous pourrions nous retrouver dans un scénario difficile où les objectifs de notre double mandat sont en tension », a-t-il dit.
Cela signifie que si les prix continuent d’augmenter en raison des tarifs douaniers, et que le marché du travail s’affaiblit en même temps, la Fed pourrait se retrouver coincée entre la lutte contre l’inflation et la sauvegarde de l’emploi. Elle ne peut pas faire les deux à la fois. Pas avec la façon dont les choses évoluent.
Powell a déclaré que si la Fed est contrainte de réagir, elle examinera d’abord l’écart entre l’inflation et l’objectif de 2 % de la Fed. Ensuite, elle évaluera la détérioration du marché du travail. Enfin, elle estimera le temps qu’il pourrait falloir pour que l’un ou l’autre revienne à la normale.
« Nous examinerions à quel point l’économie est éloignée de chaque objectif, et les horizons temporels potentiellement différents sur lesquels ces écarts respectifs devraient se combler », Powell a déclaré. Il a également précisé qu’il n’y a pas d’urgence à modifier les taux d’intérêt pour le moment, en raison de l’imprévisibilité de la politique commerciale.
« Comme l’a noté ce grand Chicagoan Ferris Bueller, ‘La vie va vite’ », a déclaré Powell. « Pour le moment, nous sommes bien positionnés pour attendre une plus grande clarté avant d’envisager tout ajustement de notre position politique. »
Powell a déclaré que même si les tarifs douaniers provoquent une inflation à court terme, l’objectif principal de la Fed est de s’assurer que les gens ne commencent pas à s’attendre à ce que l’inflation reste élevée. La banque centrale estime que les anticipations d’inflation peuvent causer plus de dégâts que l’inflation elle-même.
Si les entreprises et les ménages pensent que les prix continueront d’augmenter pendant des années, ils agiront en conséquence – augmentant les prix, exigeant des salaires plus élevés, reculant dans les investissements. Cette réaction en chaîne est ce que la Fed veut empêcher avant qu’elle ne commence.
L’inflation a déjà augmenté en 2021. Mais elle a chuté fortement après que la Fed a relevé les taux d’intérêt de manière significative en 2022 et 2023. En février, l’inflation était tombée à environ 2,5 %, en baisse de plus de 7 % en 2022. Powell a averti que les nouveaux tarifs douaniers pourraient annuler ces progrès.
Il a également laissé entendre que si les deux objectifs de la Fed entrent en conflit, la priorité pourrait être la stabilité des prix. Powell a déclaré que la Fed essaierait de trouver un équilibre entre la lutte contre l’inflation et le soutien au marché du travail, mais a ajouté que « sans stabilité des prix, nous ne pouvons pas atteindre les longues périodes de conditions fortes du marché du travail qui profitent à tous les Américains ».
Il a comparé la situation de la Fed à un gardien de but de football qui devine dans quelle direction plonger sur un penalty. C’est une décision en une fraction de seconde, et se tromper fait mal. Il a déclaré que la Fed doit décider de traiter l’inflation ou la croissance ralentie, sachant parfaitement que réparer l’un pourrait briser l’autre.
Lors d’une conférence de presse en novembre, Powell a été interrogé sur ce que ferait la Fed si elle faisait face à une inflation croissante et à une économie stagnante en même temps. Il a refusé de dire exactement comment la banque centrale répondrait.
« Tout le plan est de ne pas avoir de stagflation, donc nous n’avons pas à y faire face », a déclaré Powell. Puis il a admis le vrai problème : « C’est, bien sûr, une chose très difficile car tout ce que vous faites avec les taux d’intérêt blessera un côté ou l’autre – soit le mandat d’inflation, soit le mandat d’emploi. »
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
