Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a averti mercredi à Chicago que la Banque centrale américaine pourrait être contrainte à une situation où elle doit prendre des décisions difficiles, peut-être douloureuses.
L'avertissement est venu alors que la Réserve fédérale essaie de faire face à la pression économique provenant de l'escalade de la guerre commerciale de ladent de Donald Trump.
Powell a ajouté que la Réserve fédérale continuera de remporter ses responsabilitésdent, soulignant que son indépendance «est une question de droit».
Il a également rejeté la notion de ce que Wall Street appelle un «put de la Fed» et a réaffirmé que la Fed est prête à fournir des liquidités en dollars aux banques centrales étrangères par le biais de lignes d'échange «si nécessaire».
Le travail de Powell est devenu beaucoup plus difficile maintenant
La Fed a deux emplois - conservez l'inflation sous contrôle et assurez-vous que le marché du travail reste StronG. Powell a déclaré que ces deux objectifs risquaient désormais de collision. "Nous pouvons nous retrouver dans le scénario difficile dans lequel nos objectifs à double mandat sont en tension", a-t-il déclaré.
Cela signifie que si les prix continuent d'augmenter en raison des tarifs et que le marché du travail s'affaiblit en même temps, la Fed pourrait être bloquée entre la lutte contre l'inflation ou l'épargne. Il ne peut pas faire les deux en même temps. Pas avec la façon dont les choses se passent.
Powell a déclaré que si la Fed est obligée de réagir, ils examineront d'abord la distance de l'inflation de l'objectif de 2% de la Fed. Ensuite, ils examineront à quel point le marché du travail est mauvais. Et enfin, ils estimeront combien de temps cela pourrait prendre à l'un ou l'autre pour revenir à la normale.
"Nous considérerions jusqu'où l'économie est de chaque objectif, et les horizons temporels potentiellement différents sur lesquels ces lacunes respectives devraient combler", a déclaré . Il a également clairement indiqué qu'il n'y avait pas de précipitation à changer les taux d'intérêt pour l'instant, en raison de la façon dont la politique commerciale imprévisible est devenue.
"Comme ce grand Chicagoan, Ferris Bueller, l'a noté," la vie bouge assez rapidement "", a déclaré Powell. «Pour le moment, nous sommes bien placés pour attendre une plus grande clarté avant de considérer tout ajustement à notre position politique.»
Powell a déclaré que même si les tarifs provoquent une inflation à court terme, l'objectif principal de la Fed est de s'assurer que les gens ne commencent pas à s'attendre à ce que l'inflation reste élevée. La banque centrale estime que les attentes de l'inflation peuvent causer plus de dommages que l'inflation elle-même.
Si les entreprises et les ménages pensent que les prix continueront à augmenter pendant des années, ils agiront en conséquence - en faisant des prix, en poussant des salaires plus élevés, en retirant les investissements. Cette réaction en chaîne est ce que la Fed veut arrêter avant de commencer.
L'inflation a déjà augmenté en 2021. Mais elle a chuté durement après que la Fed a augmenté fortement les taux d'intérêt en 2022 et 2023. En février, l'inflation était tombée à environ 2,5%, contre plus de 7% en 2022. Powell a averti que de nouveaux tarifs pouvaient annuler ces gains.
Il a également laissé entendre que si les deux objectifs de la Fed entrent en conflit, la priorité pourrait être la stabilité des prix. Powell a déclaré que la Fed essaierait de trouver l'équilibre entre la lutte contre l'inflation et le soutien du marché du travail, mais a ajouté que «sans stabilité des prix, nous ne pouvons pas atteindre les longues périodes de conditions du marché dutronqui profitent à tous les Américains».
Il a comparé la situation de la Fed à un gardien de gardien de football deviner la voie à plonger sur un coup de pied de pénalité. C'est une décision de fraction de seconde, et se tromper mal. Il a dit que la Fed doit décider de faire face à l'inflation ou de ralentir la croissance, sachant très bien que la réparation de l'une pourrait briser l'autre.
Lors d'une conférence de presse en novembre, Powell a été invité à ce que la Fed ferait si elle faisait face à une inflation croissante et à une économie stagnante en même temps. Il a refusé de dire exactement comment la banque centrale réagirait.
"L'ensemble du plan n'est pas d'avoir une stagflation, nous n'avons donc pas à y faire face", a déclaré Powell. Il a ensuite admis le vrai problème: «C'est, bien sûr, une chose très difficile parce que tout ce que vous faites avec les taux d'intérêt nuira à un côté ou à l'autre - soit le mandat d'inflation ni le mandat d'emploi.»
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