OpenAI, la société de Sam Altman, n'a d'autre choix que de devenir rentable cette année

OpenAI se trouve dans une situation critique. Cette année, soit l'organisation commence à générer des revenus significatifs, soit elle s'effondre. L'époque des financements illimités sans résultats est révolue. Sam Altman est désormais contraint de se concentrer sur sa survie.

OpenAI a déjà dépensé 9 milliards de dollars l'an dernier, et les analystes prévoient que ce chiffre atteindra 17 milliards cette année. La Deutsche Bank estime qu'il s'agit d'un moment décisif pour les entreprises d'IA qui ne vendent que des modèles. Selon elle, OpenAI est celle qui court le plus de risques.

L'entreprise affirme compter environ 800 millions d'utilisateurs hebdomadaires, mais presque aucun d'entre eux ne paie.

C'est un problème. Et ce, alors même que l'entreprise est engagée à hauteur de 1 400 milliards de dollars dans des centres de données. Peu importe la sophistication de la technologie, il faut bien payer les factures. Et pour l'instant, le calcul est tout simplement impossible.

La consommation Cash explose alors que le modèle économique reste inexistant

Bien qu'OpenAI ait engrangé plus de 20 milliards de dollars de revenus l'an dernier, contre 6 milliards en 2024, l'entreprise reste fortement déficitaire. Elle a levé des milliards pour tenter de combler ce déficit.

SoftBank leur a versé 22,5 milliards de dollars à la fin de l'année dernière, après s'être déjà engagé à hauteur de 40 milliards auparavant. Ils ont également conclu des accords avec Microsoft et Nvidia, et certaines estimations évaluent désormais la valeur de l'entreprise à environ 500 milliards de dollars.

Mais Adrian et Stefan de la Deutsche Bank estiment que l'avantage concurrentiel de l'entreprise est « superficiel ». Les grands acteurs du secteur ont d'autres activités qui leur assurent des revenus stables. Ce n'est pas le cas d'OpenAI. Cela réduit d'autant ses perspectives de croissance.

« Son chemin vers le succès semble de plus en plus étroit », ont-ils déclaré. Et avec une introduction en bourse probable fin 2020 ou début 2027, la pression ne fait que s'accentuer. Certains estiment que cette cotation pourrait propulser l'entreprise à une valorisation de 1 000 milliards de dollars. Mais ce n'est pas encore le cas.

Pour couronner le tout, Apple a renoncé. Le 12 janvier, Apple a annoncé qu'elle utiliserait l'IA de Google à la place. Puis, le 16 janvier, OpenAI a déclaré qu'elle allait tester la publicité sur ChatGPT. C'est exactement ce que Sam avait présenté l'année dernière comme une solution de dernier recours. Eh bien, ce recours est désormais possible.

Les investisseurs se concentrent sur les coûts tandis que les concurrents se disputent l'attention

Dimitri Zabelin, analyste chez PitchBook, explique que la situation a évolué. Les investisseurs ne se soucient plus de la taille de l'entreprise. Ils veulent des résultats concrets, ou au moins des preuves que les chiffres seront bientôt rentables.

« La question essentielle est de savoir si la monétisation des entreprises, le pouvoir de fixation des prix et la baisse des coûts d’inférence peuvent surpasser l’augmentation de l’intensité de calcul », a déclaré.

Il a également indiqué qu'OpenAI bénéficie toujours d'un accès privilégié à des capitaux et à des partenaires de calcul, grâce à destracà long terme et au soutien apporté à ses projets d'expansion. Mais l'entreprise n'est pas la seule. Anthropic, fondée par d'anciens employés d'OpenAI, pourrait elle aussi entrer en bourse. Elle présente des coûts plus faibles, une clientèle payante (principalement des développeurs) et une stratégie tarifaire plus avantageuse. Certains affirment qu'il s'agit de la seule startup indépendantedent en IA ayant une réelle chance de réussir sans se heurter à un mur.

Parallèlement, le marché est instable. Certains anticipent une baisse prochaine des taux de la Réserve fédérale, ce qui pourrait injecter encore plus cash dans le secteur de l'IA. D'autres craignent déjà la formation d'une bulle. S&P Global estime que les investissements pourraient encore augmenter.

Mais Adrian et Stefan n'y croient pas. Selon eux, les petites entreprises ne survivront pas à la hausse des coûts de calcul. Ils ont même suggéré que Perplexity et d'autres pourraient être rachetées par les grandes plateformes d'ici la fin de l'année.