L'OpenAI de Sam Altman n'a d'autre choix que de devenir rentable cette année
- OpenAI est sous pression en 2026 après avoir brûlé environ 9 milliards de dollars l'an dernier et faisant face à une consommation de trésorerie potentielle de 17 milliards de dollars cette année.
- OpenAI compte environ 800 millions d'utilisateurs hebdomadaires, mais seule une petite part d'entre eux paie, tandis que l'entreprise s'est engagée dans des projets de centres de données d'une valeur de 1,4 trillion de dollars.
- Les investisseurs poussent OpenAI à démontrer de vrais rendements alors qu'elle se rapproche d'un éventuel introduction en bourse fin 2026 ou début 2027 avec une valorisation pouvant atteindre 1 trillion de dollars.
OpenAI est dans une situation délicate. Cette année, elle commence à gagner de l'argent réel ou les choses commencent à s'effondrer. Les jours de financement sans fin sans résultats sont révolus. Sam Altman est maintenant poussé en mode survie.
OpenAI a déjà consommé 9 milliards de dollars l'année dernière, et les analystes pensent que ce chiffre augmentera à 17 milliards de dollars cette année. Deutsche Bank a déclaré que c'est un moment décisif pour les entreprises d'IA qui ne vendent que des modèles. Et ils ont dit qu'OpenAI est celle qui a le plus à risque.
L'entreprise prétend avoir environ 800 millions d'utilisateurs hebdomadaires, mais presque aucun d'entre eux ne paie.
C'est un problème. Tout cela alors que l'entreprise est coincée dans des engagements d'une valeur de 1,4 trillion de dollars pour les centres de données. Peu importe à quel point la technologie est flashy, quelqu'un doit payer les factures. Et en ce moment, les chiffres ne fonctionnent tout simplement pas.
La consommation de trésorerie explose alors que le modèle d'affaires manque encore
Même si OpenAI a généré plus de 20 milliards de dollars de revenus l'année dernière, en hausse par rapport aux 6 milliards de dollars de 2024, elle est toujours dans le rouge. L'entreprise a levé des milliards pour essayer de combler le trou.
SoftBank leur a donné 22,5 milliards de dollars fin l'année dernière, après avoir déjà engagé 40 milliards de dollars plus tôt. Ils ont également conclu des accords avec Microsoft et Nvidia, et certaines estimations fixent désormais la valeur de l'entreprise à environ 500 milliards de dollars.
Mais Adrian et Stefan de Deutsche Bank ont déclaré que l'avantage de l'entreprise est « superficiel ». Les grands acteurs ont d'autres activités générant des revenus stables. OpenAI n'en a pas. Cela rend la durée de vie plus courte.
« Son chemin vers le succès semble se rétrécir de plus en plus », ont-ils déclaré. Et avec une introduction en bourse probablement prévue à la fin de cette année ou au début de 2027, la pression ne fait qu'empirer. Certains croient que la cotation en bourse pourrait pousser l'entreprise à une valorisation de 1 trillion de dollars. Mais cela ne s'est pas encore produit.
Pour aggraver les choses, Apple est parti. Le 12 janvier, Apple a déclaré qu'elle utiliserait l'IA de Google. Puis, le 16 janvier, OpenAI a déclaré qu'elle commencerait à tester des publicités dans ChatGPT. C'est la même chose que Sam a dite l'année dernière comme dernier recours. Eh bien, ce recours vient d'ouvrir.
Les investisseurs se concentrent sur les coûts alors que les rivaux se battent pour l'attention
Dimitri Zabelin, analyste de recherche chez PitchBook, a déclaré que les choses ont changé. Les investisseurs ne se soucient plus de l'échelle. Ils veulent voir des rendements réels, ou au moins une preuve que les chiffres peuvent avoir du sens bientôt.
« La question clé est de savoir si la monétisation des entreprises, le pouvoir de fixation des prix et la baisse des coûts d'inférence peuvent dépasser l'intensité croissante du calcul », a déclaré Dimitri .
Il a également déclaré qu'OpenAI a toujours un accès profond aux partenaires de capital et de calcul, en raison de contrats à long terme et du soutien à ses plans d'expansion. Mais l'entreprise n'est pas seule. Anthropic, fondée par d'anciens employés d'OpenAI, pourrait également entrer en bourse. Elle a des coûts plus faibles, de vrais clients payants, principalement des codeurs, et une configuration de prix plus intelligente. Certains disent que c'est la seule startup d'IA indépendante qui a une réelle chance sans se heurter à un mur.
Pendant ce temps, le marché est instable. Certains pensent que la Réserve fédérale baissera bientôt les taux, ce qui pourrait pousser encore plus de cash dans l'espace IA. D'autres s'inquiètent déjà que cela ne devienne une bulle. S&P Global dit que le financement pourrait encore croître.
Mais Adrian et Stefan n'y croient pas. Ils ont déclaré que les petites entreprises ne survivront pas à la croissance des coûts de calcul. Ils ont même suggéré que Perplexity et d'autres pourraient être rachetés par les grandes plateformes d'ici la fin de l'année.
Les esprits les plus brillants du secteur crypto lisent déjà notre newsletter. Vous aussi ? Rejoignez-les.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
