Ondo Finance a déposé une demande de lettre de non-action auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) demandant à l'organisme de réglementation de confirmer qu'une expansion ciblée de son produit Ondo Global Markets (OGM) ne déclenchera pas de mesures d'exécution.
Cette annonce intervient également le jour même où la Division des marchés et des échanges de la SEC a publié une déclaration de son personnel établissant les conditions dans lesquelles les interfaces de négociation de cryptomonnaies fonctionnent.
Que demande concrètement Ondo à la SEC ?
Les produits OGM d'Ondo sont des titres tokenisés qui permettent aux investisseurs non américains de s'exposer aux actions et ETF cotés aux États-Unis.
Ce que propose Ondo, c'est que, dans des circonstances limitées, les droits sur les titres concernés soient également représentés sous forme de jetons sur le réseau principal Ethereum et détenus par le dépositaire BitGo, afin de soutenir les processus de tenue de registres et opérationnels.
Ondo a déclaré que la demande « vise à constituer une innovation en matière de tenue de registres, et non une refonte de la structure du marché ».
L'entreprise a soumis une feuille de route détaillée sur les titres tokenisés au groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC en décembre 2025, le même mois où l'autorité de régulation a clos son enquête sur Ondo sans inculpation.
L'enquête a duré environ deux ans et a débuté lorsque l'agence était dirigée par Gary Gensler.
Que couvrent les nouvelles directives de la SEC ?
La Division des échanges et des marchés a orienté sa déclaration du personnel vers une catégorie qu'elle appelle « Interfaces utilisateur couvertes », qui fait référence aux sites Web, aux extensions de navigateur et aux applications mobiles qui convertissent les paramètres de transaction définis par l'utilisateur defi commandes exécutables sur la blockchain, généralement en tant que couche frontale sur les protocoles de négociation décentralisés.
Les opérateurs de telles interfaces, y compris les agrégateurs d'échanges décentralisés et les interfaces de portefeuilles auto-conservateurs, n'ont pas besoin de s'enregistrer en tant que courtiers, à condition qu'ils respectent un cadre de conformité en onze points.
Selon la déclaration du personnel, les fournisseurs doivent s'abstenir de solliciter des transactions spécifiques ou de proposer des recommandations d'investissement, entre autres.
Les prestataires sont également tenus de divulguer des informations concernant leurs honoraires, les éventuels conflits d'intérêts et leurs politiques de cybersécurité.
La déclaration précisait également clairement ce qui n'était pas protégé par cette mesure.
La SEC d'Atkins n'est pas la SEC de Gensler
En 2025, Atkins a déclaré que toute une génération d'innovations en matière d'actifs numériques se développait à l'étranger, faute de réglementation claire de la part des autorités américaines. Il a affirmé : « La SEC ne restera pas les bras croisés face au développement des innovations à l'étranger, alors que nos marchés financiers stagnent. »
Dans le cadre de son initiative « Projet Crypto », la Commission s’est orientée vers un cadre réglementaire proactif, rejetant l’approche antérieure de l’agence fondée sur la répression et chargeant son personnel d’élaborer des règles claires pour la distribution, la conservation et le commerce des crypto-actifs.
La déclaration du personnel publiée aujourd'hui s'inscrit dans une série de mesures préventives que la SEC a prises sous la direction d'Atkins.
Il convient toutefois de préciser qu'Atkins lui-même a qualifié la série actuelle de déclarations au niveau du personnel de «très temporaire», affirmant que l'action de la Commission par le biais d'une réglementation formelle est «à la fois vitale et nécessaire»
Les orientations publiées aujourd'hui, à l'instar des précédentes, offrent une marge de manœuvre aux acteurs du marché sans pour autant créer de règles.
