Lorsque les tempêtes arrivent, seuls les plus adaptables naviguent en douceur. Coinbase, un acteur dans le monde des échanges de cryptomonnaies, a démontré cette adaptabilité, prouvant une fois de plus que, dans la mer féroce des cryptomonnaies, des ajustements rapides sont la clé de la survie.
Le trébuchement du rachat et le changement de stratégie qui s'ensuit
Coinbase avait lancé un important programme de rachat de dette de 150 millions de dollars au début du mois, montrant son intention de retrouver sa position financière dans un marché capricieux. Cependant, la stratégie de l'entreprise a rencontré un obstacle, rencontrant une réponse tiède de la part des investisseurs.
Avec des attentes élevées, le rendement de ce programme de rachat ressemblait plus à un filet qu'à une inondation. Seulement 50 millions de dollars d'obligations ont retrouvé leur chemin vers Coinbase en dehors de l'objectif ambitieux.
Mais la stagnation n'est pas un terme dans le dictionnaire de Coinbase. Au lieu de se complaire dans la déception des résultats initiaux du rachat, la bourse a rapidement relevé son offre sur les obligations senior à 3,625 % dues en 2031.
L'offre est passée de 64,5 cents à 67,5 cents plus attrayants pour un dollar. Cette décision visait à attirer les investisseurs et à rajeunir leur ambition de rachat.
Ceux qui avaient sauté sur l'offre initiale et n'avaient pas retiré leurs billets récolteraient désormais les bénéfices de la contrepartie accrue, ainsi que les intérêts courus sur leurs obligations.
Retour sur l'histoire des obligations de Coinbase
L'histoire des billets de premier rang à 3,625 % de Coinbase remonte à septembre 2021. C'était juste avant que les vents glacials du marché baissier de la cryptographie ne commencent à souffler, laissant de nombreux acteurs de l'industrie aux prises avec des fortunes fluctuantes.
Coinbase avait alors émis exactement 1 milliard de dollars de ces billets de premier rang, proches de la valeur nominale. Cependant, des jours sombres s'annonçaient. En décembre 2022, les billets avaient plongé à un niveau alarmant - 47 cents par dollar.
Cette baisse a été exacerbée lorsque Brian Arms tron g, PDG de Coinbase, a sonné l'alarme, mettant en garde contre une baisse potentielle de 50 % des revenus à la lumière du ralentissement global de la cryptographie. Heureusement pour l'échange, la valeur des billets a refait surface, s'établissant à environ 64,5 cents pour un dollar.
Cependant, les défis de Coinbase étaient loin d'être terminés. Même en étant la cible d'allégations concernant la vente de titres non enregistrés, signalées par la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Coinbase a réussi à flotter.
Son action a remarquablement rebondi de 50 % après l'annonce du procès. Cependant, à la manière typique des montagnes russes cryptographiques, les tendances récentes montrent que la société renonce à la plupart de ces gains.
La nature imprévisible du marché a même influencé la prise de décision des géants de l'industrie. Cathie Wood, le cerveau derrière ARK Invest, a liquidé le mois dernier pour 12 millions de dollars d'actions Coinbase. Cela est venu après qu'elle ait été particulièrement optimiste sur Coinbase pendant une grande partie de 2022.
Dans le domaine de la cryptographie, le dynamisme est le nom du jeu. Coinbase, par sa décision de faire évoluer l'offre de rachat de dette, affiche une volonté de plier mais pas de rompre. Alors que l'entreprise navigue dans les tourbillons du changement, chacun de ses mouvements sera observé avec attention par un marché qui ne dort jamais.
