L'agence Moody's se montre optimiste quant aux perspectives de l'économie nigériane – Mais pourquoi ?

Dans un revirement de situation remarquable, Moody's Investors Service a relevé du Nigeria de stable à positive. Ce changement notable témoigne de la confiance croissante dans les réformes budgétaires et les efforts déployés pour renforcer ses réserves de change.

Les mesures proactives du gouvernement nigérian, notamment la dévaluation du naira et la réduction significative des subventions pétrolières, ont attiré l'attention de ce géant mondial de la notation de crédit.

Lucie Villa et Matt Robinson, analystes chez Moody's, ont souligné que les perspectives positives découlent directement des réformes entreprises par les autorités nigérianes. Ces efforts sont perçus comme des catalyseurs potentiels pour inverser la récente détérioration de la situation budgétaire et extérieure du Nigeria.

Malgré ces perspectives favorables, la notation du Nigeria demeure à Caa1, soit sept niveaux en dessous du seuil de la catégorie spéculative. La prudence de Moody's s'explique par la faiblesse persistante de la situation budgétaire et extérieure du pays, laissant penser que les réformes actuelles pourraient ne pas suffire à améliorer significativement son profil de crédit.

Un examen plus approfondi des défis économiques et des réformes du Nigéria

La croissance économique du Nigéria, notamment dans le secteur non pétrolier, a été moins soutenue que prévu. Le taux de croissance de ce secteur est le plus faible enregistré depuis le premier trimestre 2021, ce qui souligne les difficultés à diversifier l'économie et à réduire sa forte dépendance au pétrole.

Cette croissance atone est encore compliquée par la dévaluation de 40 % du naira par rapport au dollar américain depuis l'assouplissement des contrôles des changes par ledent Bola Tinubu en juin.

La banque centrale du Nigeria, dirigée par son gouverneur Olayemi Cardoso, s'est engagée à maîtriser l'inflation et à stabiliser le naira. L'une des mesures essentielles dans ce sens est l'apurement destracde change à terme, une initiative visant à répondre à la demande accumulée de dollars américains et à soutenir la valeur du naira.

Depuis son entrée en fonction le 29 mai, ledent Tinubu a mis en œuvre des réformes rigoureuses, notamment la suppression de la coûteuse subvention sur les carburants. Ces mesures s'inscrivent dans une stratégie plus large visant à revitaliser l'économie nigériane, àtracles investissements et à atteindre un taux de croissance supérieur à 6 % dans les années à venir.

Un tel taux de croissance n'avait pas été observé depuis 2014. Cependant, ces réformes ont également contribué à une flambée de l'inflation, qui a atteint son plus haut niveau en 18 ans en octobre. Le produit intérieur brut (PIB) a progressé de 2,54 % au troisième trimestre, soit une légère hausse par rapport à la croissance de 2,51 % enregistrée au trimestre précédent.

Défis et potentiel

Malgré les perspectives optimistes de Moody's, le Nigéria est confronté à des défis considérables. Le pays devrait consacrer une part importante de son budget au service de la dette, soit six fois plus que les dépenses prévues pour la construction de nouvelles écoles ou de nouveaux hôpitaux l'année prochaine. De plus, plus de 40 % de la population nigériane vit dans l'extrême pauvreté, ce qui illustre brutalement les obstacles socio-économiques auxquels la nation est confrontée.

Avant le rapport de Moody's, Ibukunoluwa Omoyeni, économiste chez Vetiva Research, a émis l'hypothèse que si l'agence pouvait considérer positivement les légères reprises de la production pétrolière et les réformes du marché des changes, elle exprimerait probablement des inquiétudes quant au faible niveau des réserves nettes.

Bien que la révision à la hausse des perspectives de crédit du Nigeria par Moody's soit un signe positif, elle s'accompagne de nombreux défis et réserves. Les réformes entreprises par le gouvernement nigérian ont ouvert la voie à une amélioration potentielle, mais le chemin vers une croissance économique durable et la stabilité est semé d'embûches.