Le marché des stablecoins de l'Union européenne (UE) devrait connaître une forte croissance avec l'entrée en vigueur, fin juin, de la réglementation MiCA (Markets in Crypto Assets). Selon un récent rapport de Kaiko Research, cette réglementation, bientôt disponible, apportera de la clarté aux stablecoins et favorisera ainsi leur adoption au sein de l'Union européenne.
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D'après le rapport , plusieurs plateformes d'échange, comme Binance et Kraken, examinent actuellement leur offre de stablecoins afin de se conformer à la réglementation MiCA. Cet examen pourrait entraîner le retrait de certains stablecoins non conformes aux normes MiCA. En revanche, il pourrait également favoriser le développement des stablecoins indexés sur l'euro.
Les stablecoins en euros sont en hausse
L'arrivée de MiCA pourrait enfin permettre aux stablecoins indexés sur l'euro de connaître une croissance significative. Ces cryptomonnaies ont également enregistré une hausse notable de leur capitalisation boursière. Depuis le début de l'année, les principaux stablecoins indexés sur l'euro ont affiché un volume hebdomadaire cumulé de 40 millions de dollars. Parmi eux figurent des actifs tels que l'EURT de Tether, l'EURS de Stasis, l'EURCV de Société Générale, l'AEUR d'Anchored et l'EURCV de Circle. Lancé sur Binance l'année dernière, l'AEUR représente plus de 50 % du volume total.
Avec un volume d'échanges soutenu depuis mars, les stablecoins adossés à l'euro représentent désormais environ 1,1 % des transactions de cryptomonnaies en euros. Ce chiffre reste bien inférieur aux 98,9 % de transactions effectuées en monnaie fiduciaire. Il s'agit néanmoins d'une amélioration par rapport à 2020, année où les stablecoins indexés sur l'euro étaient totalement absents du marché.
Par ailleurs, l'introduction de MiCA pourrait ne pas profiter à tous les stablecoins de la même manière. Le plus important d'entre eux en termes de capitalisation boursière, Tether USDT, pourrait rencontrer des difficultés dès l'entrée en vigueur de la réglementation. Bien qu'il représente la majeure partie du volume d'échanges, au moins une plateforme majeure, Kraken, envisagerait de le conserver.
Le marché mondial des stablecoins atteint un niveau record
Les stablecoins indexés sur le dollar américain restent la force dominante du marché. Selon les données disponibles, leur volume d'échanges moyen s'élevait à 270 milliards de dollars en 2024, représentant la majeure partie de la capitalisation boursière mondiale des stablecoins, estimée à environ 162 milliards de dollars.
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La domination des stablecoins adossés au dollar américain est encore plusdent dans les transactions de cryptomonnaies en USD. Les stablecoins représentent 90 % des transactions, contre seulement 10 % pour les monnaies fiduciaires. Ce constat n'est guère surprenant, étant donné le retard de l'Europe par rapport aux États-Unis et à la région Asie-Pacifique en matière d'échanges de cryptomonnaies.
Cependant, la croissance récente du stablecoin en euros s'inscrit dans le cadre de l'évolution générale du marché mondial des stablecoins. La croissance de ce marché témoigne souvent de l'arrivée de nouveaux capitaux et du retour d'investisseurs dans le secteur des cryptomonnaies. L'intérêt pour les cryptomonnaies en tant que classe d'investissement s'est accru avec l'approbation des ETF (fonds négociés en bourse) de cryptomonnaies au comptant aux États-Unis.
Il est intéressant de noter que la conjoncture économique actuelle pousse également les investisseurs institutionnels vers les cryptomonnaies. Les taux d'intérêt élevés, les craintes d'inflation et de récession, ainsi que les conflits géopolitiques, incitent les institutions à diversifier leurs portefeuilles en investissant dans les cryptomonnaies. Les stablecoins constituent une porte d'entrée idéale pour ces investisseurs.
