Le marché se retourne pour les jetons L2 après des mois de trading latéral

La capitalisation boursière combinée des pièces et jetons L2 est en tendance haussière. Après des mois de trading stagnant, les jetons L2 retrouvent de la valeur. 

Les jetons L2 amorcent une reprise, certains des jetons leaders s'étant étendus depuis leurs plus bas de septembre. Les chaînes L2 restent importantes dans l'écosystème Ethereum et l'activité DeFi, mais ont été éclipsées par la frénésie des jetons meme. 

Malgré le changement d'intérêt des traders, les projets L2 ont continué à développer leur infrastructure, devenant des fonctionnalités clés de l'espace crypto. Comme à l'accoutumée, Arbitrum et Optimism ont mené la reprise de la capitalisation boursière. 

Les tokens L2 sortent de plusieurs mois de trading latéral

Les tokens L2 sortent également de leurs longues périodes de déblocage, avec des pressions de vente atténuées par les déblocages ou les airdrops. La capitalisation boursière reflète également l'utilisation et l'utilité, les fonds et la liquidité se concentrant sur les principaux L2. 

Les tokens appartenant à les réseaux L2 se sont redressés dans l'ensemble, atteignant une capitalisation boursière de 17 milliards de dollars. Cette valeur n'est qu'une fraction de la valorisation des tokens meme, qui a atteint 120 milliards de dollars. Les projets L2, cependant, offrent une longévité et un potentiel d'innovation bien supérieurs. 

Base reste le plus grand gagnant en termes de transactions déclarées et d'efficacité. Cependant, le protocole n'a pas de token et ne contribue pas au récit avec une croissance des prix. Base ne dispose également que de 2,27 milliards de dollars de valeur transférée, dépassé par Arbitrum avec 8,48 milliards et Optimism avec 4,8 milliards. 

Les tokens L2 visent à retrouver leur performance, leurs tokens ayant reculé en moyenne de 13% depuis le début de l'année. La perte s'est toutefois réduite, les principaux tokens L2 ayant progressé de près de 50 % au cours du dernier trimestre. Le L2 n'est pas un récit dominant en novembre, mais il fait son retour et regagne en intérêt. 

Les chaînes L2 concurrencent Ethereum pour les données, les blobs

Les chaînes L2 ont attiré davantage d'attention alors qu'elles se disputent l'espace sur Ethereum. Au cours du mois dernier, la plupart des L2 ont commencé à payer des loyers non négligeables à Ethereum, pour l'utilisation de blobs ou de calldata afin de sécuriser leurs propres enregistrements de transactions. Les L2 peuvent gérer des transactions extrêmement rapides, mais nécessitent toujours un accès à un bloc Ethereum pour atteindre la finalité et une sécurité supplémentaire. Cette demande crée un marché concurrentiel pour les blobs ou le calldata.

En raison de l'augmentation de la concurrence, les blobs sont devenus le troisième plus grand brûleur de frais sur Ethereum. Les paiements pour les blobs ont même dépassé ceux du contrat intelligent Tether, se rapprochant des frais pour tous les transferts d'ETH sur le réseau.

Les frais blobs ont été constamment positifs au cours de la semaine dernière, créant une concurrence émergente pour l'espace blob. L'augmentation de l'utilisation des L2 a également permis de réduire l'inflation d'Ethereum à seulement 0,32 %, car une plus grande partie des frais est brûlée. En conséquence, le réseau Ethereum produira un net de 500 000 nouveaux tokens par an, au lieu de plus de 900 000 en raison de brûlages limités.

Les chaînes L2 peuvent également choisir entre les blobs et le calldata, en fonction de leur coût relatif à un moment donné. Pour les experts d'Ethereum, les blobs sont la solution préférable pour les chaînes L2. L'utilisation du calldata exclurait les utilisateurs réguliers des transactions directes L1 et rendrait Ethereum trop cher pour les tâches quotidiennes.

Les L2 restent largement rentables

Les tokens L2 attirent l'attention grâce à la capacité des chaînes à héberger des super-applications et à conserver une partie des gains. La plupart des L2 ont des marges bénéficiaires robustes, même après avoir payé un loyer à Ethereum. 

Linea et Base conservent la plus grande partie de leurs frais et des gains des applications. La plupart des principales chaînes L2 sont bénéficiaires, à l'exception de Polygon et Taiko. Les chaînes ont automatisé leur passage des blobs au calldata, établissant le calendrier de publication optimal si les conditions de frais ne sont pas favorables. 

Parmi les protocoles tokenisés, Arbitrum est le leader, avec 95 320 $ de frais quotidiens. Base est le leader pour tous les protocoles, produisant 486 180 $ de frais. 

Malgré de bonnes performances en matière de frais, les L2 sont loin d'être les applications et chaînes aux « gros frais » (fat-fee) en tête. Les L2 sont en retard par rapport aux chaînes L1, en particulier Solana et son écosystème. Plusieurs chaînes et applications dépassent les réseaux L2 en termes de production de frais. Cependant, l'échelle des frais est un indicateur de la viabilité des chaînes L2 et de leur capacité à conserver les frais de gaz les plus bas possibles. 

Malgré les coûts économiques liés à l'utilisation d'Ethereum, les L2 réussissent à mettre à l'échelle et à réduire les coûts de transaction pour le trading DEX et la DeFi. Les tokens L2 peuvent également bénéficier de la croissance de l'ETH, qui s'est redressée au-dessus de 3 300 $ et a suscité des attentes de retour à de nouveaux sommets.