Comment Larry Fink a convaincu BlackRock d'adopter une position optimiste sur Bitcoin, malgré la résistance de son principal détenteur

Voici Laurence « Larry » Douglas Fink. 71 ans. Beaucoup pensent qu'il contrôle le monde. En réalité, il s'est simplement associé à sept autres personnes pour créer, il y a trente-six ans, l'entreprise la plus puissante au monde, et il en est aujourd'hui le PDG. Sa fortune s'élève à 1,2 milliard de dollars.

Découvrez BlackRock. Ce géant de Wall Street gère plus de 10 000 milliards de dollars d'actifs, dont plus de 20 milliards en Bitcoin . Au moment de la publication de cet article, il possédait exactement 357 509 BTC.

Larry Fink est un homme puissant

Au fil des ans, Larry a occupé de multiples fonctions au sein de BlackRock, notamment celles de président du conseil d'administration, de président des comités exécutif et de direction, et de coprésident du comité mondial des clients.

La situation s'est envenimée après la crise financière de 2007-2008. Le gouvernement a fait appel à BlackRock pour contribuer au redressement, mais cette solution n'a pas fait l'unanimité.

Les gens ont commencé à se poser des questions sur la façon dont les liens étroits de Larry avec des responsables gouvernementaux ont joué un rôle dans l'obtention de cestracpar BlackRock, en particulier avec des personnes comme le premier secrétaire au Trésor d'Obama, Tim Geithner, qui faisaient partie de son entourage.

Larry avait même pour ambition de devenir secrétaire au Trésor d'Hillary Clinton en 2016, mais cela ne s'est pas concrétisé.

Puis vint décembre 2009, lorsque BlackRock racheta Barclays Global Investors, devenant ainsi la plus grande société de gestion d'actifs au monde.

Malgré son influence, Larry Fink n'est pas un nom familier, sauf lorsqu'il apparaît sur CNBC. Mais diriger BlackRock coûte cher. Il a empoché 23,6 millions de dollars en 2010, puis la somme astronomique de 36 millions de dollars en 2021.

En 2016, BlackRock gérait 5 000 milliards de dollars d'actifs et employait 12 000 personnes réparties dans 27 pays.

La même année, Larry a reçu le prix ABANA pour sa contribution exceptionnelle au secteur financier et pour avoir instauré des vibepositives entre les États-Unis et le Moyen-Orient.

Ah… Forbes a classé 28e sur sa liste des personnes les plus puissantes du monde en 2018.

L'idée d'investir dans Bitcoin est largement attribuée à Larry, qui a confié il y a quelques mois qu'il appréciait Bitcoin beaucoup

Mais Larry n'a pas toujours aimé Bitcoin.

Revenons sept ans en arrière, à l'époque où Larry se qualifiait lui-même de « fier sceptique Bitcoin ». En 2017, il déclarait :

«Bitcoin démontre simplement l’ampleur de la demande en matière de blanchiment d’argent dans le monde. »

Dans une lettre adressée en 2018 aux actionnaires de BlackRock, il a réitéré ses inquiétudes, décrivant Bitcoin comme « un indicateur de blanchiment d'argent »

Il a mis en doute sa légitimité, en disant :

«Bitcoin n’est pas un véritable investissement. »

Lors d'un entretien avec le Council on Foreign Relations, il a qualifié Bitcoin de « marché du péché », associé à des activités criminelles.

Il s’inquiétait également de la volatilité du marché du Bitcoin, déclarant :

«Bitcoin n'a pas encore fait ses preuves. On voit tous les jours des mouvements de géant. »

Qu'est-ce qui a changé ? Eh bien, d'abord, le marché. 

Ce qui était autrefois considéré comme un terrain de jeu pour les geeks et les passionnés du dark web est désormais un instrument financier légitime, avec une capitalisation boursière qui rivalise avec celle de certaines des plus grandes entreprises du monde.

Larry a perçu la demande suffisamment tôt pour en comprendre les tendances. Les clients institutionnels voulaient participer, et BlackRock ne pouvait pas rester les bras croisés pendant que ses concurrents, comme Fidelity et Invesco, s'y engouffraient.

Le conseil d'administration de BlackRock et le facteur Vanguard

Larry n'est même pas la personne la plus influente chez BlackRock. Le principal actionnaire de BLK, l'entité la plus puissante au sein du conseil d'administration de BlackRock, est le groupe Vanguard.

Et devinez quoi ?

Vanguard déteste les cryptomonnaies. D'ailleurs, son PDG a récemment réaffirmé son aversion en déclarant qu'ils n'étaient pas intéressés par une imitation de BlackRock et une entrée sur le marché Bitcoin, même via des ETF.

Alors, comment Larry s'y est-il pris ? Comment a-t-il réussi à convaincre le conseil d'administration d'acheter 13,7 milliards de dollars de Bitcoin?

C'est simple. Quand Larry veut quelque chose, il l'obtient. Cela fait quarante-cinq ans que c'est le cas. C'est une caractéristique defide sa carrière.

Il a balayé toute forme de scepticisme grâce à une stratégie de marché implacable. 

Vous voyez, Larry sait comment faire fructifier l'argent, et il sait aussi comment convaincre les autres d'en faire autant. Tout repose sur les chiffres, la demande du marché et la capacité d'anticiper les tendances avant tout le monde.

Autrement dit, si le gouvernement américain a fait appel à lui pendant la Grande Récession, ce n'est pas par hasard.

Le PDG de Vanguard, Salim Ramji, a clairement indiqué (une fois de plus) qu'ils considèrent Bitcoin comme spéculatif, volatil et beaucoup trop risqué pour les stratégies d'investissement à long terme qu'ils sont fiers de proposer.

Mais Larry a axé son discours sur l'avenir de la finance, et non même sur les cryptomonnaies. Il l'a présenté comme une composante d'une révolution financière plus vaste : la tokenisation.

La tokenisation des actifs du monde réel, de l'immobilier à l'art, offre une liquidité et un accès que les marchés traditionnels ne peuvent tout simplement pas égaler. Et BlackRock, de par son envergure et son influence, était idéalement placée pour accompagner Wall Street dans cette transformation.

Bitcoin n'était qu'un premier pas. Larry a souligné la clarification croissante du cadre réglementaire aux États-Unis et à l'étranger, affirmant que le moment était venu de se positionner sur cette nouvelle classe d'actifs avant que les concurrents ne s'emparent totalement du marché. 

N'oublions pas non plus que l'approbation réglementaire des ETF Bitcoin dans des pays comme le Canada et d'autres juridictions a fourni le contexte idéal.

Bitcoin comme protection : le rôle des tendances macroéconomiques

L'économie américaine se porte très mal, avec des craintes d'inflation et des dépenses publiques à des niveaux records. Larry savait que c'était le moment idéal pour promouvoir Bitcoin comme protection contre la dépréciation monétaire. 

Face à l'explosion defibudgétaires américains, à la montée des tensions mondiales et aux menaces de dédollarisation, Bitcoin offre aux investisseurs une opportunité unique de protéger leurs portefeuilles contre l'effondrement inévitable du dollar américain.

Cette vision a trouvé un écho favorable auprès du conseil d'administration, même si Vanguard n'y adhérait pas.

L’offre limitée de Bitcoin, sa rareté intrinsèque et sa nature décentralisée lui confèrent un avantage certain en période de troubles financiers mondiaux.

Larry savait que s'il présentait le BTC comme une garantie plutôt que comme un pari spéculatif, le conseil d'administration n'aurait d'autre choix que de se rallier à sa vision.

La dernière pièce du puzzle était l'ETF iShares Bitcoin Trust. Larry a pris une décision calculée visant à tirer profit de l'intérêt institutionnel pour les cryptomonnaies.

L'ETF a été structuré pour offrir aux investisseurs traditionnels un moyen sûr et conforme d'investir dans Bitcoin.

Ce faisant, il a comblé le fossé entre les marchés monétaires traditionnels et le monde nouveau, souvent intimidant, de la finance décentralisée. Et regardez l'image ci-dessous. De toute évidence, il a fait le bon choix.

Et comme il remplit les poches du conseil d'administration de profits colossaux, j'imagine qu'ils ne se plaindraient pas beaucoup, même si Salim reste de marbre.

Wall Street et la blockchain

Larry estime que la tokenisation pourrait débloquer des milliers de milliards de dollars de valeur en apportant de la liquidité à des actifs auparavant illiquides.

Qu'il s'agisse de biens immobiliers, d'œuvres d'art ou d'autres actifs difficiles à déplacer, la tokenisation permet la propriété fractionnée et les échanges 24h/24 et 7j/7 sur les plateformes blockchain.

Cela crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs et pourrait révolutionner le fonctionnement des marchés financiers.

Comme l'a rapporté Cryptopolitan la semaine dernière, Janus Henderson est le dernier géant de Wall Street à se lancer dans la tokenisation, confirmant ainsi la tendance. On dirait que ces gens-là sont complètement accros à la blockchain.

L'objectif principal est d'éliminer les inefficacités. Lestracintelligents permettent d'automatiser les processus opérationnels, réduisant ainsi les erreurs et les coûts.

Les délais de règlement sont quasi instantanés et le recours aux intermédiaires diminue. C'est une situation gagnant-gagnant pour des entreprises comme Janus et BlackRock.

Au début de l'adoption des cryptomonnaies par BlackRock, certains craignaient que l'entreprise, qui affectionne le contrôle, ne cherche à centraliser le secteur. Jusqu'à présent, elle n'a donné aucune raison valable de s'inquiéter.

Le conflit entre la vision de Larry et la prudence de Vanguard pourrait se dérouler au cours des prochaines années. 

Mais une chose est claire : Larry parie que l’avenir de la finance sera très différent d’aujourd’hui, et il veille à ce que, comme toujours, BlackRock soit pleinement investi.