JPYC, émetteur d'un stablecoin indexé sur le yen, a annoncé son intention d'investir massivement dans les obligations d'État japonaises au cours des prochaines années. L'entreprise a commencé à émettre le stablecoin JPYC le 27 octobre et ambitionne d'influencer la politique monétaire de la banque centrale.
JPYC a annoncé avoir émis à ce jour près de 143 millions de yens de jetons stablecoin JPYC. L'entreprise a également indiqué que le nombre de détenteurs de comptes s'élevait à 4 707 au 12 novembre.
L'entreprise a déclaré son intention d'émettre pour 10 000 milliards de yens (environ 66,32 milliards de dollars) de JPYC sur trois ans. Elle reconnaît toutefois que son projet JPYC ne représente encore qu'une goutte d'eau dans l'océan d'un marché des stablecoins pesant 290 milliards de dollars.
Parallèlement, l'émetteur de stablecoin s'engage à établir la présence du yen sur un marché où les stablecoins adossés au dollar américain représentent près de 99 % de l'offre mondiale, selon Noritaka Okabe, PDG de JPYC.
Okabe affirme que le Japon doit assurer la présence du yen sur le marché mondial des stablecoins
, un dirigeant de JPYC a indiqué que divers actifs sont désormais négociés en temps réel sur les blockchains à l'échelle mondiale. Il a toutefois souligné que le dollar américain domine de manière disproportionnée le des stablecoins marché
Okabe a souligné que cette domination du dollar américain désavantage les entreprises japonaises, contraintes de supporter des coûts de transaction et de couverture supplémentaires. Par ailleurs, le directeur de JPYC estime que le Japon doit veiller à la présence du yen sur le marché mondial des stablecoins.
JPYC a déclaré que son projet de stablecoin est entièrement convertible en yens et adossé à l'épargne nationale ainsi qu'aux obligations d'État japonaises (JPGB). L'entreprise a dévoilé son intention d'investir jusqu'à 80 % de ses fonds levés en JGB et 20 % en épargne bancaire.
« Avec la réduction des achats d’obligations par la Banque du Japon, les émetteurs de stablecoins pourraient devenir les principaux détenteurs d’obligations d’État japonaises dans les prochaines années. »
–Noritaka Okabe, PDG de JPYC
Okabe a également souligné que, compte tenu de la croissance rapide des stablecoins, les émetteurs pourraient aider le Japon à combler le vide laissé par le déclin de la Banque du Japon (BOJ). Il a ajouté que la présence croissante d'émetteurs de stablecoins en yen pourrait influencer la politique monétaire de la BOJ. Okabe a noté que le volume d'obligations d'État japonaises (JGB) achetées par ces émetteurs est déterminé par l'équilibre entre l'offre et la demande de stablecoins.
La Banque du Japon détient toujours 50 % du marché des obligations d'État japonaises
La Banque du Japon détiendrait toujours 50 % du marché des obligations d'État japonaises, estimé à 1 055 milliards de yens. Cependant, elle a ralenti ses achats d'obligations, entamés l'an dernier dans le cadre de son plan de retrait progressif d'un vaste programme de relance mis en œuvre pendant dix ans.
Par ailleurs, Okabe estime que si les autorités peuvent tenter de contrôler la duration des obligations achetées par les émetteurs de stablecoins, il leur serait difficile d'en contrôler le volume. Il précise que le contrôle de la duration des obligations par les autorités se généralisera à l'échelle mondiale, et le Japon ne fait pas exception.
Le PDG de JPYC a également révélé que son entreprise prévoyait d'acheter principalement des titres à court terme. Il a toutefois indiqué que des représentants du gouvernement et des parlementaires l'avaient interrogé sur la possibilité pour JPYC d'acquérir davantage d'obligations d'État japonaises à plus long terme. M. Okabe estime que cette option est envisageable et a déclaré que son entreprise pourrait l'étudier ultérieurement.
Noritaka Okabe a révélé que les trois plus grandes banques japonaises envisagent d'expérimenter l'émission conjointe de stablecoins. Il a souligné que les stablecoins adossés au dollar américain ont connu unetronhausse grâce au soutien indéfectible dudent Donald Trump, et a exhorté le Japon à suivre cet exemple.
Cependant, les décideurs politiques mettent en garde contre le risque que les stablecoins facilitent les transferts de fonds en dehors des systèmes bancaires réglementés. Okabe affirme que cela compromettrait le rôle des banques commerciales dans les flux de paiements internationaux.
Parallèlement, les partenariats de JPYC et les initiatives des grandes banques devraient accélérer l'adoption du stablecoin adossé au yen, créant ainsi un cercle vertueux d'usages et de liquidités. L'Autorité des services financiers du Japon (FSA) a également mis en place un environnement propice à l'innovation, réduisant ainsi les risques de non-conformité pour les premiers utilisateurs.
