JPMorgan dépose une demande pour un deuxième fonds monétaire tokenisé sur Ethereum

JPMorgan Chase a de nouveau déposé une demande auprès de la SEC pour le lancement d'un fonds monétaire tokenisé sur la blockchain Ethereum . Ce fonds serait le deuxième produit de ce type proposé par JPMorgan, conçu comme un actif de réserve pour les émetteurs de stablecoins, sous réserve de l'approbation de la SEC.

Le fonds monétaire s'appelle le JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund et sera négocié sous le symbole JLTXX.

Selon le document déposé auprès de la SEC, le fonds investira dans des titres du Trésor américain et des accords de rachat garantis par des titres du Trésor ou cash. Le calendrier précis de son lancement et de son ouverture aux investisseurs n'est pas précisé.

JPMorgan a également indiqué que l'infrastructure blockchain du fonds sera gérée par Kinexys Digital Assets, sa filiale interne spécialisée dans les actifs numériques.

« Ethereum est actuellement la seule blockchain disponible pour les investisseurs, bien qu'une expansion à d'autres blockchains soit prévue à l'avenir », précise le communiqué.

Conçu pour être adossé à des stablecoins

Le MMF tokenisé a été bien structuré pour répondre aux exigences de la loi GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act).

Cette loi exige que les émetteurs de stablecoins relevant de la juridiction américaine garantissent leurs jetons par des actifs très liquides, notamment cash, des titres du Trésor et des dépôts bancaires assurés.

« Le Fonds investit de manière à satisfaire aux exigences relatives aux actifs de réserve admissibles que les émetteurs de stablecoins sont tenus de maintenir », indique le document.

Cela donne l'impression que le fonds JLTXX est davantage un outil de conformité pour les émetteurs de stablecoins aux États-Unis qu'un fonds d'investissement à vocation générale destiné au grand public.

Morgan Stanley avait déposé une demande similaire le mois dernier pour un fonds monétaire adossé à des stablecoins, bien que le fonds proposé par Morgan Stanley n'utilise pas la blockchain.

JPMorgan poursuit ses projets de tokenisation

Le fonds JLTXX est le deuxième fonds tokenisé de JPMorgan sur Ethereum. La banque a lancé son fonds MONY à la fin de l'année dernière, ciblant les investisseurs institutionnels recherchant une solution cash sur la blockchain, selon un précédent Cryptopolitan .

Ce nouveau fonds tokenisé, cependant, semble plutôt destiné aux émetteurs de stablecoins qui ont besoin de réserves de liquidités.

Franklin Templeton propose également un produit de fonds monétaire tokenisé, connu sous le nom de BENJI, le secteur des actifs pondérés en fonction des risques (RWA) étant devenu de plus en plus concurrentiel parmi les institutions financières traditionnelles au cours de l'année écoulée.

Le marché des actifs réels tokenisés a atteint une valeur d'environ 32,2 milliards de dollars au 12 mai, les produits du Trésor américain représentant la plus grande part du marché, soit environ 15,9 milliards de dollars, selon les données de RWA.xyz.

Frais et structure du fonds

Le document mentionne des frais d'exploitation annuels totaux de 0,71 % pour les actions de la catégorie Token avant exonération de frais.

JPMorgan et ses filiales ont convenu de plafonner leurs frais nets à 0,16 % jusqu'au 30 juin 2028, prenant en charge la différence. Sur un investissement de 10 000 $, cela représente 16 $ la première année et 113 $ sur trois ans, en supposant que l'exonération s'applique pendant toute la durée dutrac.

Le fonds est enregistré en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement et de la loi de 1933 sur les valeurs mobilières.

Il comporte les risques classiques du marché monétaire, notamment les risques de taux d'intérêt, de crédit, et ce que le document appelle le « risque lié à la technologie blockchain » et le « risque lié aux transactions des actionnaires de l'émetteur de stablecoin », des catégories qui reflètent la structure novatrice du produit.