Les meilleures analyses crypto directement dans votre boîte mail.
- La hausse soudaine des taux d'intérêt au Japon a provoqué un bouleversement majeur, obligeant les opérateurs à liquider rapidement leurs positions de portage en yens.
- Les répercussions ont été rapides et sévères, avec des corrections de marché importantes, notamment dans le domaine des cryptomonnaies.
L'économie japonaise est de nouveau sous les feux des projecteurs, mais pas pour les bonnes raisons. Les récents bouleversements du système financier mondial, ainsi que l'effondrement des marchés des cryptomonnaies, sont en grande partie tracaux actions de la Banque du Japon (BoJ).
La semaine dernière, la Banque du Japon a décidé de relever ses taux d'intérêt, une mesure qui a non seulement secoué le marché local, mais a également contraint les traders internationaux à liquider en urgence leurs positions de portage en yens.
En matière de finance mondiale, le Japon joue un rôle majeur grâce à ses taux d'intérêt historiquement bas, faisant du yen une devise de choix pour les traders cherchant à maximiser leurs rendements grâce au carry trade.
Pour ceux qui ne connaissent pas cette opération, le carry trade en yens consiste à emprunter des yens à des taux d'intérêt bas, à les convertir en devises à rendement plus élevé et à investir dans des actifs plus lucratifs.
La logique est simple : exploiter les écarts de taux d’intérêt pour engranger des profits. Mais lorsque le Japon relève ses taux, tout bascule et les investisseurs se précipitent pour liquider leurs positions, ce qui provoque souvent des fluctuations brutales du marché.
La puissance brute du yen japonais
Le yen n'a pas seulement été une monnaie ; pendant des décennies, il a joué un rôle clé dans les stratégies financières mondiales, grâce à la politique japonaise de longue date de taux d'intérêt proches de zéro.
Ce scénario a débuté après l'éclatement de la bulle spéculative japonaise au début des années 90, plongeant son économie dans ce que l'on appelle de façonmaticles « décennies perdues ».
La croissance économique s'est essoufflée, la déflation s'est installée et l'appétit des entreprises et des consommateurs pour l'investissement a diminué.
Pour lutter contre ce marasme économique, la Banque du Japon a abaissé ses taux à des niveaux extrêmement bas afin de stimuler l'activité économique en rendant les emprunts bon marché.
Mais face à la perte d'efficacité des outils monétaires traditionnels, le Japon avait besoin de quelque chose de plus agressif, ce qui a conduit au retour de Shinzo Abe au poste de Premier ministre en 2012.
Shinzo a introduit ses désormais célèbres « Abenomics », en utilisant des stratégies monétaires audacieuses comme l'assouplissement quantitatif massif et, plus tard, les taux d'intérêt négatifs.
Ces politiques n'avaient pas pour but de surfacturer les emprunteurs, mais de ramener les taux d'intérêt réels en dessous de l'inflation afin de stimuler la consommation et l'investissement. Ce contexte a favorisé la popularité du yen dans les opérations de portage.
Les négociatrices, parfois surnommées « Mme Watanabe » en référence à l'archétype de la femme au foyer investisseuse japonaise, empruntaient des yens, les convertissaient en actifs tels que des dollars australiens ou des actions américaines, et profitaient des rendements plus élevés.
Cet arbitrage s'est étendu au monde des cryptomonnaies, où des plateformes comme Compound ont permis aux traders d'utiliser des stratégies similaires avec les cryptomonnaies, mêlant encore davantage la politique monétaire du Japon aux marchés d'actifs mondiaux.
Alors, que s'est-il passé ? Pourquoi maintenant ?
La tranquillité de cet arrangement a été récemment brisée lorsque la Banque du Japon, sous la direction de son nouveau gouverneur, Kazuo Ueda, a signalé un changement de cap par rapport aux taux négatifs, surprenant les marchés en laissant entendre des hausses de taux.
Il ne s'agissait pas d'un simple ajustement de politique locale, mais d'une réponse aux pressions économiques mondiales, notamment au cycle de hausse des taux d'intérêt américains. Les investisseurs, sceptiques quant à l'engagement du Japon à endiguer la déflation, ont réagi vivement.
Le yen, qui s'était affaibli, a connu un retournement de situation en V à mesure que le marché assimilait ces changements. Les conséquences ont été immédiates et brutales.
Le dénouement des opérations de portage en yens a entraîné une ruée vers la liquidation des actifs libellés en dollars, provoquant d'importantes corrections de marché.
Les cryptomonnaies, souvent utilisées dans ces stratégies de portage, ont été particulièrement touchées, subissant de fortes baisses. Bitcoin est passé sous la barre des 50 000 $ pour la première fois depuis janvier.
Dans l’ensemble, même si le Japon peut sembler suivre le mouvement en matière de fixation des taux d’intérêt mondiaux, ses actions sont en réalité bien plus coordonnées avec les politiques monétaires mondiales qu’il n’y paraît.
Si vous lisez ceci, vous avez déjà une longueur d'avance. Restez-y grâce à notre newsletter.
Avertissement : Les informations fournies ne constituent pas un conseil en investissement. CryptopolitanCryptopolitan.com toute responsabilité quant aux investissements réalisés sur la base des informations présentées sur cette page. Nous voustrondentdentdentdentdentdentdentdent et/ou de consulter un professionnel qualifié avant toute décision d’investissement.
LES
- Quelles cryptomonnaies peuvent vous faire gagner de l'argent ?
- Comment renforcer la sécurité de votre portefeuille (et lesquels valent vraiment la peine d'être utilisés)
- Stratégies d'investissement peu connues utilisées par les professionnels
- Comment débuter en investissement crypto (quelles plateformes d'échange utiliser, quelles cryptomonnaies acheter, etc.)