L’Europe se prépare-t-elle à réécrire les règles de cryptomonnaie MiCA ?

La Commission européenne lance un examen du règlement relatif aux marchés des crypto-actifs (MiCA). Elle cherche à déterminer si ce règlement est toujours adapté à l'évolution rapide du marché et s'il nécessite des ajustements.

MiCA s'est avérée être le premier cadre réglementaire global sur les cryptomonnaies à obtenir le soutien d'une grande économie. Cependant, les décideurs politiques de certaines régions d'Asie, d'Amérique latine et du Moyen-Orient ont suivi de près son déploiement.

MiCA en cours d'examen

Le marché mondial des cryptomonnaies a connu plusieurs phases de croissance depuis l'entrée en vigueur de MiCA. La capitalisation boursière cumulée des cryptomonnaies est passée de 3 300 milliards de dollars en mai 2025 à 4 200 milliards de dollars en octobre 2025. Actuellement, elle se situe autour de 2 600 milliards de dollars. Bitcoin Le prixa chuté de plus de 26 % au cours de l'année écoulée. Au moment de la rédaction de cet article, le BTC s'échange à 77 463 $.

La Direction générale de la stabilité financière, des services financiers et de l’union des marchés de capitaux de la Commission européenne a lancé deux consultations trac. La première est ouverte à tous. La seconde consiste en un questionnaire ciblé destiné aux émetteurs de cryptomonnaies, notamment les prestataires de services d’actifs numériques, les banques, les entreprises technologiques, les universitaires et les autorités publiques. Ces deux consultations prendront fin le 31 août.

L' examen porte sur la disposition centrale de MiCA, qui comprend des règles relatives à trois catégories de crypto-actifs : les jetons adossés à des actifs, les jetons de monnaie électronique et les autres actifs numériques non couverts par le droit financier de l'UE.

Le rapport examine également la responsabilité des fournisseurs de services liés aux crypto-actifs (CASP). Cela concerne les entreprises qui exploitent des plateformes d'échange, de conservation et de conseil.

Nouvelles règles crypto à l'essai ?

Le calendrier de cette révision est crucial. Elle intervient quelques semaines avant une échéance de mise en conformité essentielle fixée pour les entreprises qui opèrent encore sous régime transitoire. Cela laisse supposer que les entreprises légalement actives avant le 30 décembre 2024 ont été autorisées à poursuivre temporairement leurs activités tout en obtenant l'autorisation MiCA.

Pour la France, Malte, le Luxembourg et l'Estonie, la période de transition s'achève le 1er juillet 2026. Ces pays avaient opté pour une durée maximale de 18 mois. Parallèlement, certains États membres ont choisi des échéances plus courtes. Les Pays-Bas et la Pologne ont ainsi réduit leur période de transition à la mi-2025. L'Allemagne, l'Autriche et l'Irlande avaient quant à elles adopté des dispositifs de 12 mois, qui ont pris fin en 2025. 

Le contexte réglementaire mondial a également évolué depuis la rédaction initiale de MiCA. L'UE n'est pas la seule à mettre en place un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies. Les législateurs américains ont également adopté des règles encadrant les stablecoins et la structure du marché des cryptomonnaies.

Hong Kong a instauré son cadre réglementaire pour les plateformes de cryptomonnaies en 2023. Ce cadre lui permet de réglementer le commerce de cryptomonnaies au détail sous une supervision stricte. Les Émirats arabes unis disposent de leur propre Autorité de régulation des actifs virtuels (VARA). Celle-ci supervise les activités liées aux actifs numériques à Dubaï et constitue un système de réglementation indépendant.