Hong Kong mise sur le yuan alors que son initiative sur les stablecoins stagne sous l'ombre de Pékin
- Lors d’une réunion d’information du Conseil législatif lundi, le secrétaire aux Finances de Hong Kong a présenté un vaste programme en faveur du yuan offshore.
- Les stablecoins n’ont reçu qu’une mention rapide lors de cette même réunion, avec la promesse d’un projet de loi sur l’octroi de licences pour les actifs virtuels plus tard cette année.
- HSBC et Anchorpoint, qui détiennent les deux seules licences d’émetteur dans la ville, n’ont toujours aucun lieu pour négocier leurs jetons.
Lors d’une réunion d’information du Conseil législatif, le chef des finances de Hong Kong a énuméré une longue série de mesures visant à développer l’activité du yuan offshore dans la ville.
Pendant ce temps, deux banques détiennent déjà des permis d’émetteur de stablecoins, et le chef des finances a promis l’adoption d’un projet de loi sur l’octroi de licences pour les actifs virtuels plus tard cette année.
Les législateurs hongkongais introduiront-ils un projet de loi sur l’octroi de licences pour les actifs virtuels ?
Christopher Hui, Secrétaire aux Services financiers et au Trésor, a déclaré au comité que la finance est considérée comme le plus grand atout de Hong Kong, tant dans le nouveau Premier plan quinquenal, qui s’étendra de 2026 à 2030, que dans le Programme politique de 2026.
Hui a annoncé que l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) est en pourparlers avec la Banque populaire de Chine afin d'optimiser leur accord de swap de devises. L'HKMA lancera un mécanisme d'appel d'offres sur sept jours pour la liquidité offshore en yuan, et étudie des instruments de dette à court terme afin d'étoffer la courbe des taux du yuan offshore.
La Bourse de Hong Kong (HKEX) prépare par ailleurs un indice obligataire en renminbi offshore pour servir de référence aux ETF. À partir de novembre, les positions détenues via le Northbound Bond Connect pourront être utilisées comme collatéral auprès des trois chambres de compensation de la HKEX.
Les prêts en yuan offshore à Hong Kong ont atteint un record de 935 milliards de yuans en 2025, et les émissions obligataires ont dépassé le seuil du billion de yuans pour la deuxième année consécutive. L'HKMA a porté son Facility RMB Business à 500 milliards de yuans et a allongé la durée des prêts à trois ans.
Dans son discours, Hui a indiqué que le gouvernement dépensera principalement en dollars de Hong Kong. Hong Kong maintiendra également sa parité fixe entre le dollar de Hong Kong et le dollar américain, plutôt que d'opter pour un lien avec le yuan ou un taux flottant.
Hui a également annoncé que le gouvernement déposera cette année un projet de loi modificatif visant à mettre en place un régime d'agrément couvrant les services de négociation, de conservation, de conseil et de gestion liés aux actifs virtuels.
Pendant ce temps, l’émission de stablecoins est déjà en cours. L’ordonnance sur les stablecoins est entrée en vigueur le 1er août 2025 et a recueilli 36 candidatures à la fin du mois de septembre suivant. Cryptopolitan a rapporté en juin que parmi ces 36 candidatures, les deux premières licences d’émetteur ont été attribuées.
L’adresse politique charge la Commission des valeurs et des futures (SFC) de promouvoir la négociation de stablecoins réglementés sur des plateformes agréées, mais très peu d’infrastructures ont été mises en place à cet effet.
Comment les émetteurs de stablecoins agréés à Hong Kong opèrent-ils ?
HSBC a annoncé le 30 septembre qu’il avait baptisé son futur jeton en dollar de Hong Kong « HSBC RedCoin ». La société prévoit un lancement au deuxième semestre, limité dans un premier temps à son portefeuille PayMe et à son application mobile.
Le sondage mené par la banque auprès de plus de 1 000 clients a révélé que 74 % pouvaient citer au moins un cas d’utilisation d’un stablecoin, bien qu’un quart d’entre eux aient faussement supposé que ces jetons étaient émis par le gouvernement.
La deuxième licence a été attribuée à Anchorpoint Financial, une entreprise soutenue par Standard Chartered, HKT et Animoca Brands. En août, elle a commencé à tester son jeton en dollar de Hong Kong, HKDAP, avec un groupe restreint d’investisseurs professionnels.
Les deux titulaires de licence s’appuient sur des parités au dollar de Hong Kong plutôt que sur quoi que ce soit lié au yuan. Un avis de février de la Banque populaire de Chine et de sept autres agences a interdit les stablecoins non autorisés liés au yuan, tant sur le territoire chinois qu’à l’étranger, prolongeant ainsi l’interdiction historique de la crypto en Chine et avertissant qu’aucune entreprise ne peut émettre une monnaie adossée au renminbi à l’étranger sans approbation.
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FAQ
Qui détient les licences d’émetteur de stablecoin à Hong Kong ?
La HKMA a accordé ses deux premières licences le 10 avril 2026 à HSBC et à Anchorpoint Financial, une coentreprise soutenue par Standard Chartered, HKT et Animoca Brands, choisie parmi 36 candidats.
Hong Kong peut-il licencier un stablebacké au yuan ?
Non. Un avis de février de la Banque populaire de Chine et de sept autres agences a interdit les stablecoins non autorisés liés au yuan, tant sur le territoire chinois qu’à l’étranger, et les pièces licencieées à Hong Kong sont adossées au dollar de Hong Kong, et non au renminbi.
Pourquoi les stablecoins licenciés à Hong Kong ne peuvent-ils pas encore être négociés ?
Le discours politique de 2026 ordonne à la Commission des valeurs mobilières et des futures de promouvoir les transactions sur les plateformes licenciees d’actifs virtuels, mais aucun lieu, paire de trading ni date de lancement n’a été annoncé, et le projet de loi sur les services VA ne devrait être déposé que plus tard cette année.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
