Points clés des législations sur les stablecoins à Hong Kong et en Europe
- Les stablecoins dominent le marché des cryptomonnaies, mais ils restent fragiles en raison de l'absence d'un soutien financier majeur.
- Hong Kong s'apprête à devenir le premier endroit où les banques pourront émettre des stablecoins, à condition que les émetteurs respectent des exigences strictes.
- Les nouvelles réglementations européennes MiCA obligent les émetteurs de stablecoins à détenir des réserves réelles dans des banques, ce qui ne plaît pas à tout le monde.
Les stablecoins font désormais partie intégrante de l'industrie cryptographique. Vous ne pouvez pas les ignorer, même si vous le vouliez. Au cours des quatre dernières années, les transactions de stablecoins ont explosé, passant de 17,4 milliards de dollars à un impressionnant 4 000 milliards de dollars.
À l'heure actuelle, l'ensemble du marché inter-devises était évalué à 94,8 milliards de dollars, et les stablecoins ont pris la part du lion, détenant 91,7 % du marché. USDT à lui seul accapare 83,3 % de cela.
Mais, malgré toute cette activité, les stablecoins ne correspondent pas exactement à leur nom. Ils ont des problèmes, principalement parce qu'ils manquent du soutien des grandes institutions financières.
Maintenant, avec les gouvernements dans des endroits comme Hong Kong et l'Europe qui renforcent leur cadre réglementaire, les choses sont sur le point de changer.
Je pense.
La stratégie de Hong Kong
Commençons par Hong Kong. Ces gens ne plaisantent pas. Ils visent à être les premiers au monde à autoriser les banques à émettre des stablecoins.
Le gouvernement de Hong Kong a beaucoup travaillé à la mise en place d'un cadre réglementaire axé sur le contrôle du système financier et la protection des consommateurs contre les abus.
Ils ont lancé les opérations en juin avec un régime de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels. Maintenant, l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) est sur le point de publier des règles pour les émetteurs de stablecoins.
Hong Kong exerce une emprise assez stricte sur les émetteurs de stablecoins adossés à des devises fiduciaires. Ces émetteurs doivent disposer de réserves solides entièrement adossées à des actifs de haute qualité. Ils doivent également répondre à des exigences de rachat sérieuses et à d'autres formalités réglementaires.
Maintenant, qui saute dans le bac à sable ? La HKMA a une liste d'entreprises, y compris RD InnoTech Limited, JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited, et des poids lourds comme Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.
Voici le deal, cependant : USDT et USDC, les gros joueurs du monde des stablecoins, pourraient avoir du mal s'ils veulent opérer à Hong Kong. Premièrement, ils ont besoin d'une présence physique à Hong Kong.
Deuxièmement, ils doivent adosser leurs réserves à des fonds en banque, quelque chose que les réglementations européennes MiCA exigent également. Et cela nous amène à notre prochain acteur : l'Europe.
Les cartes de l'Europe
L'Europe a publié certaines des réglementations sur les stablecoins les plus complètes que nous ayons vues, sous le régime MiCA, que le Parlement européen a adopté cette année. Il devrait entrer pleinement en vigueur début 2025.
La montre tourne déjà car, depuis juillet, les émetteurs ont dû commencer à détenir de vraies réserves dans des banques – au moins un tiers de tous les fonds pour couvrir les retraits importants. Il y a également de nouvelles règles concernant les limites de transaction.
Cela ne convient pas à tout le monde. Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, n'est pas ravi. Il a un différend avec l'idée de conserver de grandes réserves dans des dépôts bancaires non assurés, ce qui, dit-il, les expose à des risques tels que les faillites bancaires.
Selon à Paolo, les stablecoins devraient conserver leurs réserves dans des bons du Trésor, qui sont plus sûrs et plus stables. Mais malgré ses griefs, Tether ne se retire pas encore – ils sont toujours en discussion avec les autorités.
Pendant ce temps, certaines bourses en Europe rompent déjà les liens avec les stablecoins qui ne jouent pas selon les règles. OKX, par exemple, a abandonné USDT pour ses utilisateurs de l'UE en mars.
USDC de Circle, en revanche, joue la carte du long terme, respectant les réglementations et gagnant en faveur. Kraken, cependant, liste toujours USDT en Europe, sachant à quel point les clients dépendent de lui.
Voici ce qui pourrait se passer. USDC de Circle pourrait finir par être le grand gagnant en Europe. Avec le soutien de MiCA, USDC pourrait dépasser USDT en part de marché et devenir le premier stablecoin en Europe.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
