Galaxy Digital de Mike Novogratz aide un baleine de l'ère Satoshi à se délester de plus de 80 000 bitcoins

Galaxy Digital a facilité la vente de plus de 80 000 bitcoins, une somme valant plus de 9 milliards de dollars, pour un investisseur de l'ère Satoshi, dans ce qui est désormais considéré comme l'une des plus grandes transactions de l'histoire de la crypto.

Cela a été confirmé par Galaxy dans un déclaration publié aujourd'hui. Le client anonyme derrière cette vente est l'un des premiers détenteurs de bitcoins, la transaction faisant partie de ce que l'entreprise a décrit comme une stratégie de planification successorale à long terme.

La vente a eu lieu jeudi, lorsque la firme de Mike Novogratz a commencé à envoyer des milliards de BTC vers des plateformes d'échange. Le montant total transféré était d'environ 4 milliards de dollars, l'activité des portefeuilles ayant été tracée par Arkham Analytics.

Le fait de déplacer des pièces vers des plateformes d'échange ne signifie pas automatiquement une liquidation, mais dans ce cas, Galaxy a ensuite retiré environ 1,15 milliard de dollars en stablecoins, ce qui signifie qu'une part significative des actifs avait en fait déjà été vendue.

La vente ramène les premières pièces en circulation et perturbe les mouvements de prix

Galaxy n'a pas identifié le vendeur mais a décrit ce mouvement comme une étape financière soigneusement planifiée par l'investisseur, qui avait conservé ce stock depuis le début des années 2010 ou plus tôt.

Le prix du Bitcoin, qui avait chuté sous les 115 000 dollars la nuit précédente, a légèrement rebondi vendredi à 117 200 dollars, bien qu'il reste toujours en baisse de 1,2 % sur les 24 heures précédentes. Ce rebond est survenu malgré de grands volumes transférés vers des marchés actifs.

La crypto était en train de négocier dans une fourchette étroite depuis les quatre derniers jours. Bien que la vente n'ait pas provoqué un krach sur le marché, elle a suscité de nouvelles préoccupations concernant la liquidité et la pression vendeuse.

Alors que le volume de trading augmentait, les débats sur la valorisation ont refait surface. La valeur du Bitcoin, comme toujours, dépendait de ce que le prochain acheteur était prêt à payer. 

Le rapport de Citigroup détaille les nouveaux modèles de valorisation et les tendances

Le même jour où la vente est devenue publique, les analystes de Citigroup Alex Saunders et Nathaniel Rupert a publié un rapport détaillé sur la manière d'évaluer le prix du bitcoin. « Le prix du bitcoin dépendultimement du nombre de personnes qui souhaitent le détenir », indique le rapport. Le cadre mis à jour par Citi a combiné les approches précédentes et intégré les récents changements macroéconomiques.

L'analyse s'appuyait sur des travaux antérieurs de 2022, qui comprenaient le coût de l'électricité comme plancher de prix, un ratio stock-flux pour mesurer la rareté, les niveaux d'adoption pour évaluer le réseau et les tendances macroéconomiques, en particulier la corrélation de la pièce avec les actions et le dollar. La dernière mise à jour ne se contentait pas de répéter ces points. Elle introduisait un ton plus urgent, affirmant que crypto est désormais trop important pour être ignoré.

« En 2022, la question était de savoir si la crypto avait un impact sur l'économie réelle. Aujourd'hui, la question est de savoir quelle exposition les investisseurs ont déjà – qu'ils s'en rendent compte ou non », a déclaré Saunders. Le rapport indique que les actifs crypto ont grandi au point que leurs capitalisations boursières rivalisent avec celles des grandes entreprises publiques, et qu'ils sont désormais intégrés dans les principaux indices financiers comme le S&P 500, le Nasdaq et le Russell.

Un chiffre a particulièrement retenu l'attention. Les participations liées à la crypto représentent désormais 7,6 % en poids dans l'indice Bloomberg U.S. Convertible Liquid Bond Index. Une grande partie de cette exposition remonte à MicroStrategy, qui est depuis longtemps un grand détenteur institutionnel de bitcoin. Ce chiffre seul explique pourquoi, selon Citi, « même les clients agnostiques à l'égard de la crypto doivent désormais suivre ces marchés ».

L'objectif du nouveau modèle était d'aider les clients à comprendre leur exposition à la crypto sans deviner ou s'appuyer sur des estimations de prix approximatives. Et bien que l'adoption reste l'une des entrées principales, Citi a averti que l'implication accrue de la finance traditionnelle, surtout si la clarté réglementaire se poursuit, brouillerait encore plus les lignes entre la crypto et le marché traditionnel.

« Les institutions traditionnelles sont déjà dedans, qu'elles le veuillent ou non », a ajouté Rupert. « Les signaux réglementaires sont plus clairs, et les enjeux sont plus élevés. »