Les dirigeants financiers du G7 se réunissent à Paris sur la guerre en Iran, le marché obligataire et les risques d’inflation

Les ministres des Finances du G7 et les gouverneurs des banques centrales se réunissent à Paris ce lundi pour discuter des retombées économiques de la guerre en Iran. Les discussions devraient avoir lieu au cours des deux prochains jours, axées sur le commerce, la dette publique, la volatilité du marché obligataire, les minéraux critiques, l’énergie, et plus encore.

Les retombées de la guerre en Iran ont envoyé des ondes de choc à travers l’économie mondiale depuis son début fin février. De nombreuses tentatives ont été faites par les dirigeants mondiaux pour apaiser les tensions et ramener une semblance de stabilité à l’économie mondiale, avec peu de succès. Ce nouveau round de discussions des chefs financiers du G7 à Paris est le dernier de ces efforts.

Un certain nombre de questions différentes sont rapportées être portées à la table, y compris les déséquilibres commerciaux, la viabilité de la dette publique, la sécurité énergétique, les chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques, l’inflation, et plus encore. Les responsables européens poussent à atteindre l’indépendance énergétique alors que les perturbations du détroit d’Hormuz continuent d’affecter l’offre mondiale de pétrole. Les responsables américains pousseraient les alliés à renforcer l’application des sanctions contre l’Iran.

Le thème plus large de la réunion est essentiellement d’empêcher l’inflation de s’emballer et d’éviter un ralentissement économique plus large en raison du conflit actuel. Cela dit, l’une des plus grandes préoccupations qui pèsent sur la réunion est l’impact que la guerre a eu sur les marchés obligataires.

La crise imminente du marché obligataire

Les marchés obligataires du monde entier ont connu une volatilité accrue depuis le début du guerre en Iran. La hausse des prix de l’énergie, les perturbations des chaînes d’approvisionnement et les dépenses militaires ont déclenché des craintes généralisées parmi les investisseurs que l’inflation pourrait rester élevée plus longtemps que prévu. Le problème est que lorsque les attentes d’inflation augmentent, les rendements obligataires augmentent généralement également en raison des investisseurs exigeant des rendements plus élevés.

Les pays du G7 portent déjà des niveaux historiquement élevés de dette souveraine, et des rendements obligataires plus élevés augmenteraient la charge du service de celle-ci. Le Japon est particulièrement sensible à ce scénario, car il maintient actuellement l’une des dettes souveraines les plus élevées au monde.

Cependant, la hausse des rendements n’est pas uniquement un problème gouvernemental. Des coûts d’emprunt plus élevés créent un effet d’entraînement dans toute l’économie, impactant les consommateurs de manière dramatique alors que l’inflation fait monter les prix. Les responsables financiers du G7 tentent de contenir un scénario où l’instabilité géopolitique déclenche une crise économique et de dette souveraine large.

Minéraux critiques et Chine

Au-delà des marchés obligataires et des vulnérabilités énergétiques, un autre axe majeur de cette réunion du G7 tourne autour des chaînes d’approvisionnement en minéraux critiques. Ces matériaux de terres rares sont des composants essentiels pour des technologies comme les semi-conducteurs, l’infrastructure d’IA et les véhicules électriques. À ce jour, la Chine domine largement l’industrie de transformation des minéraux critiques, présentant une vulnérabilité unique pour les nations occidentales aux vues politiques opposées. Les responsables du G7 travailleraient à des moyens de réduire ces vulnérabilités avant tout conflit futur potentiel qui pourrait entraîner des chocs plus importants sur les chaînes d’approvisionnement.

La solution actuelle semble être la diversification loin de la dépendance chinoise et vers de nouveaux partenariats avec des pays comme l’Inde et certaines nations africaines. Cela a déjà commencé à prendre forme avec l’nouvelle alliance stratégique entre la France et l’Inde, qui a notamment conduit à une coopération élargie autour des minéraux critiques.