BitcoinJurrien Timmer, directeur de la macroéconomie mondiale chez Fidelity, a suggéré que dans la majorité des portefeuilles, un petit investissement en Bitcoin pourrait être extrêmement bénéfique, car il pourrait être considéré comme un pari sur le potentiel de hausse dû à l'approbation probable par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine du premier ETF Bitcoin au comptant.
Cette situation survient alors que le cours Bitcoin semble plus susceptible de poursuivre sa hausse que de baisser. Au moment de la rédaction de cet article, la valeur du Bitcoin (BTC) s'établit à 43 260,87 $ et le volume d'échanges sur 24 heures atteint 28 203 977 364,24 $. Cela représente une baisse de 1,51 % au cours des dernières 24 heures et une hausse de 13,26 % sur les sept derniers jours.
Bitcoin se trouve sur un terrain instable
Concernant le rapport risque/rendement du Bitcoin , Timmer a expliqué qu'il est nettement supérieur à celui d'actifs comme le S&P 500 et l'or, en raison de sa volatilité. Par conséquent, il a affirmé qu'une petite quantité de BTC « pourrait avoir un impact considérable » dans la plupart des portefeuilles. « Bitcoin se distingue nettement par son rapport risque/rendement depuis le début de la décennie », a-t-il ajouté.
La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies s'élève actuellement à 1 680 milliards de dollars, soit une hausse de 0,56 % sur les dernières 24 heures et de 88,02 % sur l'année écoulée. Le Bitcoin (BTC) détient à ce jour une capitalisation de 845 milliards de dollars, représentant 50,26 % du marché. Les stablecoins, quant à eux, affichent une capitalisation de 130 milliards de dollars, soit 7,75 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.
Le spécialiste en macroéconomie a observé que la hausse des prix ne semble pas résulter de spéculations visant à anticiper les nouvelles. Ceci s'explique par la faible proportion de BTC détenus depuis moins de trois mois par des spéculateurs à court terme.
Il a toutefois indiqué que l'intérêt pour les contrats à terme sur Bitcoin avait récemment augmenté. Cela montre que certains traders se préparent à une annonce. Après cette annonce, ils pourraient vendre leurs contrats à terme et acheter Bitcoinau comptant.
Au contraire, le pourcentage de Bitcoin détenus depuis au moins cinq, voire dix ans, continue d'augmenter. Ce sont de véritables passionnés, et je suppose qu'ils n'attendent pas la nouvelle pour vendre.
Jurrien Timmer
De plus, le contexte macroéconomique a évolué d'une liquidité abondante à une politique monétaire plus restrictive de la Fed, ce qui rend l'argument de valeur du Bitcoinmoins attrayant qu'il ne l'était en 2020-2021, a-t-il observé.
Il a également noté la masse monétaire M2, qui avait augmenté pendant le précédent marché haussier des cryptomonnaies, mais qui est en baisse depuis que la Fed a commencé à resserrer sa politique monétaire début 2022.
Avec une masse monétaire M2 en croissance réelle, passant de 18 400 milliards de dollars à 23 600 milliards de dollars entre 2020 et 2021, la situation semblait alors simple. Mais la Fed a freiné cette croissance début 2022, enrayant ainsi la bulle inflationniste monétaire. La masse monétaire M2 réelle est désormais revenue à sa tendance, à 20 700 milliards de dollars.
Jurrien Timmer
Quel est l'avenir du Bitcoin et des ETF BTC ?
Fidelity est en concurrence avec BlackRock et d'autres géants de la finance pour obtenir l'approbation de la SEC américaine concernant son ETF Bitcoin au comptant. Bien que la Commission dispose d'un délai limité, du 6 au 10 janvier 2024, pour accorder cette approbation, on ignore pour l'instant si elle décidera de reporter la procédure pour des raisons techniques.
Les analystes prévoient l'approbation massive de plusieurs demandes afin d'empêcher une seule entreprise de bénéficier d'un avantage de pionnier.
D'après Jurrien, l'intérêt pour les cryptomonnaies n'a cessé de croître ces dernières semaines, comme en témoigne l'activité de la communauté crypto. Il estime que certaines de ces positions anticipent une décision de la SEC. Dans ce cas, ces investisseurs pourraient vendre des contrats à terme pour acheter des ETF au comptant dès l'annonce officielle.
Historiquement, la masse monétaire M2 et les cycles Bitcoin sont liés, certains experts affirmant que c'est elle, et non les réductions de moitié, qui a véritablement déterminé les marchés. Il a également établi un parallèle entre le marché actuel et celui des années 1940.
Cela rend la période actuelle plus semblable aux années 1940 qu'aux années 1970. Si la masse monétaire a rapidement dépassé sa tendance pendant la Seconde Guerre mondiale, elle a ensuite chuté durant la seconde moitié de la décennie. L'histoire semble se répéter sur ce point.
Jurrien Timmer
