La Réserve fédérale va injecter 16 milliards de dollars de liquidités sur les marchés américains cette semaine

Les autorités ont indiqué que le PIB réel a continué de croître en 2025, mais à un rythme légèrement inférieur à celui de 2024. Le marché du travail a montré des signes de stabilisation après un ralentissement progressif, tandis que l'inflation des prix à la consommation est restée relativement élevée.

Le taux de chômage s'est établi à 4,4 % en décembre, inchangé par rapport à septembre. La croissance mensuelle moyenne des effectifs est devenue négative au quatrième trimestre en raison d'une forte baisse de l'emploi public en octobre, suite aux départs de nombreux employés dans le cadre du programme de départs différés.

Les gains de masse salariale en novembre et décembre ont égalé la moyenne du troisième trimestre. Le salaire horaire moyen a progressé de 3,8 % sur les douze mois écoulés jusqu'à décembre, un rythme légèrement inférieur à celui de l'année précédente.

Concernant les prix, l'inflation PCE s'est établie à 2,8 % en novembre, contre 2,6 % un an plus tôt. L'inflation PCE sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, était de 2,8 %, contre 3,0 % l'année précédente.

L'inflation des services de base s'est ralentie, principalement en raison d'une croissance plus faible des services de logement, tandis que l'inflation des biens de base a accéléré, en grande partie à cause de la hausse des droits de douane. En décembre, l'inflation IPC s'établissait à 2,7 % et l'IPC de base à 2,6 %, tous deux inférieurs aux niveaux enregistrés un an plus tôt.

D'après les estimations du personnel basées sur les données de l'IPC, l'inflation PCE de décembre s'établissait à 2,9 % et l'inflation PCE sous-jacente à 3,0 %. Les autorités ont également signalé des problèmes de collecte de données pendant la fermeture des services gouvernementaux, ce qui a probablement fait baisser les niveaux d'IPC et de PCE publiés en novembre et décembre.

La production économique a enregistré une forte hausse au troisième trimestre, avant de ralentir au quatrième. Le confinement aurait amputé la croissance du PIB du quatrième trimestre d'environ un point de pourcentage.

Les achats finaux intérieurs privés réels, qui comprennent les dépenses de consommation et l'investissement fixe privé, ont progressé au même rythme moyen que le PIB au cours des trois premiers trimestres et ont ralenti au quatrième, mais moins fortement que le PIB nominal.

Sur le plan commercial, les exportations nominales de biens ont augmenté en octobre, tandis que les importations ont fortement diminué après un repli au troisième trimestre. Le deficommercial des biens s'est encore réduit après s'être fortement creusé début 2025, lorsque les entreprises ont anticipé leurs importations en prévision des hausses tarifaires.

À l'étranger, l'activité économique étrangère a progressé moins vite que prévu au second semestre de l'année dernière. Les droits de douane américains ont pesé sur le secteur manufacturier au Canada et au Mexique, notamment dans les secteurs de l'automobile, de l'aluminium et de l'acier.

Certaines économies émergentes d'Asie ont connu une forte hausse de leurs exportations de haute technologie, liée à la demande en intelligence artificielle. En Chine, cette croissance a été soutenue par des exportationstronimportantes vers les marchés hors des États-Unis.

Dans de nombreuses économies étrangères, l'inflation s'est située près des objectifs des banques centrales, malgré la persistance de pressions sur les prix des produits alimentaires et des services dans certains pays. La Banque d'Angleterre et la Banque du Mexique ont abaissé leurs taux directeurs, la plupart des autres banques les ont maintenus inchangés, et la Banque du Japon a relevé son taux directeur pour le rapprocher de ce qu'elle considère comme un niveau neutre.

Le Comité fédéral de l'open market a voté à l'unanimité pour choisir la Banque fédérale de réserve de New York pour exécuter les transactions du compte d'open market du système, ou SOMA.

Les responsables ont également choisi à l'unanimité Roberto Perli comme directeur et Julie Ann Remache comme directrice adjointe de SOMA, sous réserve de l'approbation de la Réserve fédérale de New York. Une note du secrétariat a confirmé que la banque avait ultérieurement validé ces deux nominations.

Les décideurs politiques ont approuvé les autorisations du FOMC et les directives continues relatives aux opérations d'open market, en apportant des ajustements mineurs à la directive nationale afin qu'elle soit conforme aux orientations sur les opérations de pension permanentes publiées après la réunion de décembre 2025.

Tous les participants ont réaffirmé quatre politiques internes clés concernant les règles d'investissement et de négociation, la sécurité des informations du FOMC et les communications externes, tant pour les membres du comité que pour le personnel de la Réserve fédérale.

Le comité a également achevé son examen annuel de la Déclaration sur les objectifs à long terme et la stratégie de politique monétaire et a voté à l'unanimité pour la réaffirmer sans modification.

Dans le cadre de l'analyse des perspectives de marché, le responsable de SOMA a indiqué que lesdentà l'enquête Open Market Desk continuent de considérer l'économie comme résiliente. Les prévisions de croissance du PIB réel en 2026 ont été revues à la hausse, tandis que les anticipations concernant l'inflation PCE et le taux de chômage sont restées globalement inchangées.

Les prix du marché et les réponses au sondage indiquent tous deux une baisse des taux de 25 points de base à une ou deux baisses de 25 points de base cette année, la trajectoire médiane du sondage indiquant deux baisses de 25 points de base.

Du côté des taux, les rendements des bons du Trésor à court terme sont restés quasiment inchangés, tandis que les rendements à long terme ont augmenté de quelques points de base, ce qui a conduit à une courbe légèrement plus pentue.

La compensation de l'inflation à court terme a diminué suite à des données d'IPC plus faibles que prévu, à la baisse des prix de l'énergie et à une répercussion tarifaire moindre qu'anticipé.

Les taux à terme laissent présager une stabilisation de l'inflation près des niveaux actuels jusqu'à la fin de l'année, et les anticipations d'inflation à court terme basées sur des modèles ont légèrement diminué, les projections indiquant de nouvelles baisses modestes.

Le marché des bons du Trésor a continué de fonctionner sans problème, avec une faible volatilité, même si le gestionnaire a souligné la dépendance croissante à l'égard du financement par pension et a insisté sur le fait que la stabilité du marché des pensions demeure essentielle au bon déroulement des échanges de bons du Trésor.

Les actions ont progressé mercredi, tirées par le secteur technologique, alors que les investisseurs attendaient la publication du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed.

L'indice S&P 500 a progressé de 0,2 %, le Nasdaq Composite a gagné 0,2 % et le Dow Jones Industrial Average a pris 86 points, soit également 0,2 %.

Malgré tout, la hausse est restée limitée face à la flambée des prix du pétrole. Les marchés réagissent aux derniers développements des négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran. Le vice-dent J.D. Vance a déclaré mardi que l'Iran n'avait pas respecté les lignes rouges américaines et a averti qu'une intervention militaire demeurait possible.

Du côté des entreprises, l'action Nvidia a progressé de 2 % après l'annonce par Meta de l'utilisation de millions de puces Nvidia dans la construction de ses centres de données.

Amazon, une autre des « Sept Magnifiques », a progressé d'environ 1 % après que des documents ont révélé que Pershing Square, le fonds de Bill Ackman, avait augmenté sa participation dans l'entreprise de 65 % au quatrième trimestre, ce qui en fait la troisième plus importante participation du fonds.

Cette décision intervient après qu'Amazon a mis fin à une série de neuf jours de défaites.

Micron Technology a également progressé après que la société Appaloosa Management de David Tepper a renforcé sa position au sein du fabricant de puces.

Pendant ce temps, Bitcoin reste bloqué autour de 67 000 dollars, ne montrant jusqu'à présent que peu de réactions à la situation générale en matière de liquidités.