Michael Barr de la Réserve fédérale démissionne par peur du président Trump

Michael Barr est parti. Le vice-président de la Réserve fédérale chargé de la supervision a a annoncé annoncé qu'il démissionnait de son poste de haut responsable de la réglementation, effectif le 28 février. Le timing est incontestablement stratégique.

Le président Donald Trump, de retour au pouvoir, n'est pas connu pour tolérer l'opposition, surtout à la Fed. Bien qu'il laisse son rôle de supervision, Barr prévoit de rester en tant que gouverneur du conseil de la Fed jusqu'à la fin de son mandat en 2026.

Ce type a harcelé à la fois les marchés crypto et boursiers.

Barr a clarifié sa position dans un communiqué soigneusement rédigé. Sans nommer directement Trump, il a déclaré : « Le risque d’un différend concernant ce poste pourrait distraire de notre mission. Dans l’environnement actuel, j’ai déterminé que je serais plus efficace pour servir le peuple américain depuis mon rôle de gouverneur. »

Wall Street salue le départ de Barr

Wall Street n’a pas perdu de temps pour réagir. Les actions bancaires ont bondi presque immédiatement après l’annonce de la démission de Barr. Le SPDR S&P Bank ETF, un indice suivant les géants du secteur, a progressé de plus de 1 %. Les investisseurs savent ce que cela signifie : une opportunité pour Trump de nommer un candidat favorable aux crypto-monnaies et au secteur bancaire.

Le départ de Barr gèle également les projets réglementaires en cours de la Réserve fédérale. Parmi eux figure le « Basel endgame », un ensemble controversé de règles visant à renforcer la supervision bancaire. C’est un point sensible pour l’industrie, et avec le départ de Barr, les progrès sur ces réformes sont désormais suspendus jusqu’à ce que le choix de Trump prenne ses fonctions.

Le poste de Vice-président à la supervision n’a pas toujours existé. Il a été créé après la crise financière de 2008, une époque où les plus grands acteurs de Wall Street s’effondraient les uns après les autres. Le mandat de Barr n’a pas été sans drames.

En 2023, Silicon Valley Bank et quelques autres se sont effondrés, déclenchant une crise qui a forcé la Réserve fédérale à intervenir avec une facilité de liquidité spéciale pour prévenir un effondrement plus large. Bien que les dégâts immédiats aient été contenus, l’épisode a soulevé des questions sur la capacité de la Fed à anticiper et à gérer les risques.

Ce fut une période horrible pour l'industrie crypto aussi. Alors que la journaliste de Fox Business Eleanor Terrett a souligné : « Barr était largement considéré comme une grande partie de la raison pour laquelle les banques ont été incapables de s'engager avec et de détenir crypto. »

L’histoire de Trump avec la Fed

La relation de Trump avec la Réserve fédérale a toujours été… compliquée. Pendant son premier mandat, il a vivement critiqué la Fed pour ses hausses de taux d’intérêt, évoquant même l’idée de renvoyer son président, Jerome Powell. Bien que cela ne se soit pas produit, la tension entre Trump et la banque centrale était un sous-texte constant.

Maintenant, l’indépendance de la Fed est à nouveau sous le feu des projecteurs. L’influence la plus directe du président sur la Fed vient de sa capacité à nommer des gouverneurs et à attribuer des rôles clés, y compris celui de président. Ces nominations nécessitent la confirmation du Sénat, mais avec les Républicains au pouvoir dans cette chambre, Trump a plus de liberté pour façonner la direction de la Fed.

Le mandat de Powell en tant que président prend fin en 2026, et Trump a déjà déclaré qu’il ne le renverrait pas. Le mandat de Powell en tant que gouverneur dure jusqu’en 2028, mais d’ici là, Trump aura probablement marqué de son empreinte l’organe de politique monétaire de la Fed. Une autre vacance se profile en janvier 2026, lorsque le mandat de la gouverneure Adriana Kugler prend fin. Ces changements offriront à Trump une énorme opportunité d’orienter la Fed dans sa direction.

Pendant sa campagne, Trump a marché sur une ligne fine, affirmant qu’il croyait que les présidents ne devraient pas interférer avec la politique monétaire, tout en insistant sur le fait que le président devrait avoir une certaine influence. Il a déjà clairement indiqué qu’il souhaite que la Fed soit plus alignée sur sa vision économique axée sur la croissance et la déréglementation.

Trump peut-il renvoyer Jerome Powell purement et simplement ? C’est compliqué. La loi sur la Réserve fédérale permet au président de retirer les membres du conseil « pour cause », mais les juristes estiment que c’est une barre élevée, impliquant généralement une inconduite ou un abus de pouvoir.

Le renvoi de Powell en tant que président ne signifie pas qu’il perdrait son poste de gouverneur. Et même si Trump le démettait de ses fonctions de président, Powell pourrait toujours présider le comité de fixation des taux de la Fed, un poste choisi par ses membres, et non par le président.