Le gouverneur Christopher Waller estime que la Réserve fédérale devrait limiter son influence sur les systèmes de paiement

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, souhaite que la Fed n'intervienne pas dans les paiements. Son message ? Laissons le secteur privé gérer la situation.

de Clearing House à New York conférence, Waller a été clair : ce sont les entreprises privées qui devraient innover, et non la banque centrale.

« Une telle concurrence peut conduire à de meilleurs produits et services pour les consommateurs, car les concurrents, soucieux de réaliser des profits, recherchent des opportunités pour conquérir des clients, notamment par l'adoption de nouvelles technologies », a déclaré Waller.

Il soutient que la Réserve fédérale ne devrait pas prendre le contrôle ni étendre son influence, surtout pas par le biais de nouvelles technologies comme une monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Waller estime que le rôle du gouvernement devrait être minimal, se limiter à combler les lacunes que les entreprises privées ne peuvent pas résoudre, et rien de plus. Il a ajouté que :

« Je crois que ce serait une erreur politique et qu’une meilleure approche consisterait à laisser le secteur privé conserver une présence significative, tout en limitant le rôle de l’État. »

FedNow et son importance

La Réserve fédérale est déjà présente dans le secteur des paiements avec FedNow, un système lancé l'an dernier pour permettre les transferts instantanés entre particuliers et entreprises via les banques. Selon Waller, FedNow représente précisément la limite à ne pas franchir pour la Réserve fédérale.

Il estime que c'est le genre de rôle que la Fed peut assumer de manière responsable, étant donné que FedNow contribue à coordonner les transferts entre des milliers de banques aux États-Unis.

Sans la coordination de la Fed, le secteur privé pourrait avoir du mal à assurer le bon fonctionnement de l'ensemble du réseau bancaire. Mais même dans ce cas, Waller souligne que la Fed ne doit pas se reposer sur ses lauriers. FedNow doit rester une exception et non un précédentdent une implication accrue de la Fed dans les paiements.

Waller soutient également que les entreprises privées sont sensibles aux retours d'information et motivées par le profit, et que cette approche axée sur le marché crée un environnement dynamique où seules les meilleures idées survivent. La Réserve fédérale devrait cesser de tenter de rivaliser avec cela.

« L’esprit d’entreprise et le savoir-faire technique américains ont engendré des innovations passionnantes dans le domaine des paiements, et ils continueront à le faire », a-t-il déclaré.

Les inquiétudes liées à l'inflation refont surface alors que Trump effectue un retour emblématique

Les propos de Waller interviennent alors que la Fed est confrontée à un défi majeur : l’inflation. La victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle a ravivé les craintes d’une hausse des prix, les économistes prévoyant que ses politiques – notamment les droits de douane et les réductions d’impôts – pourraient encore aggraver l’inflation.

Ledent a promis une politique de fermeté en matière d'importations, avec des droits de douane généralisés sur les marchandises entrant aux États-Unis, pouvant atteindre 100 % sur les produits chinois. Les économistes préviennent que ces droits de douane compliqueront davantage la maîtrise de l'inflation, les coûts étant directement répercutés sur les consommateurs.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a affirmé que les anticipations d'inflation à long terme étaient « bien ancrées », mais l'analyse de données récentes suggère le contraire. La dernière enquête de l'Université du Michigan révèle que les anticipations d'inflation des consommateurs pour les cinq à dix prochaines années ont augmenté.

Les entreprises subissent également cette pression. Celles quident des matières premières chinoises, comme le fabricant de litière pour chats en gel de silice, se préparent déjà à une hausse des prix.

Scott Kleinman,dent d'Apollo Global Management, ne partage pas l'optimisme de Powell. « L'inflation n'est pas maîtrisée. Il suffit d'ouvrir les yeux et de regarder autour de soi », a-t-il déclaré cette semaine. Claudia Sahm, économiste en chef chez New Century Advisors, a également exprimé des doutes. Elle estime que les outils traditionnels, comme les hausses de taux, ne suffisent pas à eux seuls pour endiguer l'inflation.

Sahm suggère que le Congrès pourrait devoir intervenir, par exemple en imposant des taxes temporaires sur les profits exceptionnels afin de freiner l'inflation. « Les outils actuels de gestion de l'inflation reposent presque exclusivement sur la politique monétaire ; utiles, certes, mais insuffisants », a-t-elle écrit sur son blog Substack.

Moins de baisses de taux sont attendues en 2025

Les perspectives de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt pourraientmaticchanger en raison des politiques commerciales de Trump. L'anciennedent de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a déclaré que les baisses de taux pourraient être moins fréquentes et plus espacées au cours de l'année à venir.

Elle a expliqué que les projets budgétaires de Trump pourraient contraindre la Fed à abandonner ses prévisions initiales de plusieurs baisses de taux en 2025. « L'année prochaine, le rythme des baisses dépendra de l'orientation de la politique budgétaire », a déclaré Mester lors d'une table ronde à la conférence européenne d'UBS à Londres.

Les marchés réagissent déjà. Après la victoire de Trump à l'élection présidentielle, les investisseurs ont revu leurs prévisions de baisse des taux, anticipant ses droits de douane et leur impact probable sur l'économie. Les actions ont grimpé en flèche et Bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques.

Les économistes prévoient désormais une baisse des taux d'intérêt d'un point de pourcentage au cours du premier semestre 2025, suivie d'une baisse supplémentaire de 25 points de base plus tard dans l'année. Si ces prévisions se confirment, le taux directeur de la Fed pourrait se situer entre 3 % et 3,25 % d'ici la fin de 2025, légèrement en dessous des projections médianes.

Parallèlement, le projet de Trump d'imposer des taxes élevées sur les importations en provenance de Chine et de la zone euro pourrait inciter la Banque centrale européenne (BCE) à revoir sa politique de taux d'intérêt. Si les exportateurs chinois inondent le marché européen de produits initialement destinés aux États-Unis, la BCE pourrait subir une pression à la baisse sur les prix, ce qui pourrait entraîner des baisses de taux dans la zone euro.