L'ancien vice-président de la Réserve fédérale, Randal Quarles, a écarté les craintes que l'indépendance de la Réserve fédérale soit menacée sous ladentde Donald Trump. S'exprimant sur Bloomberg Television lors d'un forum, M. Quarles a clarifié les idées reçues concernant l'autonomie de la banque centrale.
Quarles a affirmé qu'il existe plusieurs protections structurelles empêchant le président dent exercer une influence indue sur la banque centrale.
« Il existe de nombreux malentendus concernant l'indépendance de la Fed. L'indépendance de la Fed ne signifie pas que le président dent peut pas exprimer son opinion sur la politique de la Fed », a déclaré Quarles. « La Fed ne peut pas vraiment être influencée par la tribune présidentielle dent La pression politique existe, mais il n'y a pas de leviers politiques permettant de compromettre son indépendance. »
Ces déclarations interviennent dans un contexte de vives inquiétudes persistantes, alimentées par les critiques acerbes formulées par Trump à l'encontre du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, l'an dernier. Trump a également réaffirmé qu'il ne reconduirait pas Powell à la fin de son mandat en 2026.
La politique de la Fed est soumise à des pressions politiques
Durant sa campagne, Trump a fréquemment critiqué la politique monétaire de la Réserve fédérale, affirmant que les taux d'intérêt restaient trop élevés. Lors d'une conférence de presse tenue dans sa résidence de Mar-a-Lago, il a accusé l'administration sortante d'aggraver les difficultés économiques.
« Nous héritons d'une situation difficile, et ils essaient de l'aggraver. L'inflation fait toujours rage et les taux d'intérêt sont beaucoup trop élevés », a déclaré Trump.
La Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt à trois reprises en 2024, marquant un changement par rapport à ses hausses agressives de 2022 et 2023. La baisse la plus récente a eu lieu en septembre, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,75 % à 5 %.
Toutefois, les données sur l'inflation à la fin de 2024 suggéraient que les progrès en matière de maîtrise de la hausse des prix avaient stagné, même si le marché du travail restait résilient.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC), qui définit la politique monétaire, doit se réunir fin janvier. Cette réunion aura lieu peu après l'entrée en fonction de Trump, ce qui accentuera l'importance politique des décisions de la banque centrale.
Quarles a abordé d'autres questions politiques liées à la nouvelle administration Trump, notamment les droits de douane et les expulsions. Tout en reconnaissant que les droits de douane peuvent influencer l'inflation, il en a minimisé l'impact à long terme. « Les droits de douane en eux-mêmes ne devraient pas être inflationnistes, même si, marginalement, ils pourraient inciter la Fed à baisser ses taux », a-t-il expliqué.
L'ancien vice-président de la Réserve fédérale a également fait remarquer que les expulsions de personnes, que Trump a indiquées comme étant une priorité, ne devraient pas avoir d'incidence significative sur le marché du travail.
Perspectives économiques et craintes d'inflation
À une semaine de l'investiture de Trump , la Réserve fédérale fait face à des critiques accrues, notamment concernant sa stratégie de lutte contre l'inflation et de soutien au marché du travail. Des responsables de la Réserve fédérale s'inquiètent de la manière dont les politiques de la nouvelle administration pourraient compromettre l'engagement de la banque centrale à maintenir son objectif d'inflation de 2 %.
Durant son premier mandat, Trump a souvent critiqué Powell pour son refus de baisser les taux d'intérêt. Les réprimandes publiques du président dent du président de la Réserve fédérale ont rompu avec les normes traditionnelles de respect de l'indépendance de la banque centrale.
Le 47e président dent États-Unis a également suggéré pendant la campagne qu'il devrait avoir son mot à dire en matière de politique monétaire, déclarant : « J'ai gagné beaucoup d'argent, donc je devrais au moins avoir mon mot à dire. »
Au vu du sentiment actuel du marché, les investisseurs ont revu leurs prévisions pour 2025, anticipant moins de baisses de taux d'intérêt que prévu initialement. Par ailleurs, des chiffres de l'emploi de décembretronque prévu ont conduit les grandes banques, dont Bank of America, Citigroup et Goldman Sachs, à revoir leurs prévisions.
Les marchés monétaires n'anticipent qu'une seule baisse de taux en 2025, probablement en octobre.
Quarles a suggéré que les marchés anticipent désormais plus précisément les actions probables de la Fed. « Les marchés intègrent les décisions de la Fed avec plus de précision cette année que l'année dernière », a-t-il fait remarquer.
