L’indépendance de la Fed, l’inflation et le marché du travail ne seront pas en danger sous Trump, déclare l’ancien vice-président de la Fed, Randal Quarles

L’ancien vice-président de la Réserve fédérale, Randal Quarles, a écarté les craintes selon lesquelles l’indépendance de la Fed serait menacée sous la présidence de Donald Trump. S’exprimant sur Bloomberg Television lors d’un forum, Quarles a clarifié les idées fausses concernant l’autonomie de la banque centrale.

Quarles a déclaré il existe plusieurs protections structurelles qui empêchent le président d’exercer une influence indue sur la banque centrale. 

“Il y a beaucoup de malentendus sur ce qu’est l’indépendance de la Fed. L’indépendance de la Fed ne signifie pas que le président ne peut pas exprimer un avis sur la politique de la Fed, » a déclaré Quarles. «La Fed ne peut pas vraiment être affectée par le pupitre intimidant du président. Il existe une pression politique, mais il n’y a pas de leviers politiques pour compromettre l’indépendance.”

Ces remarques surviennent dans un contexte de préoccupations persistantes découlant des critiques acerbes de Trump à l’égard du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, l’année dernière. Trump a également a réitéré il ne reconduira pas Powell lorsque son mandat prendra fin en 2026.

La politique de la Fed fait face à une pression politique

Pendant sa campagne, Trump a fréquemment critiqué les politiques monétaires de la Réserve fédérale, affirmant que les taux d’intérêt restent trop élevés. Lors d’une conférence de presse tenue dans sa résidence de Mar-a-Lago, Trump a accusé l’administration sortante d’aggraver les difficultés économiques.

« Nous héritons d’une situation difficile, et ils essaient de l’empirer. L’inflation fait toujours rage, et les taux d’intérêt sont bien trop élevés », a déclaré Trump.

La Réserve fédérale réduit les taux d’intérêt trois fois en 2024, marquant un changement par rapport aux hausses agressives de 2022 et 2023. La dernière baisse a eu lieu en septembre, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,75 % à 5 %. 

Cependant, les données sur l’inflation à la fin de 2024 ont suggéré que les progrès dans la maîtrise de la hausse des prix s’étaient essoufflés, même si le marché du travail est resté résilient.

Le Comité fédéral des opérations de marché (FOMC), qui fixe la politique monétaire, est prévu pour la fin janvier. Cette réunion aura lieu peu après l’investiture de Trump, ajoutant à l’attention politique portée aux décisions de la banque centrale.

Quarles a abordé d’autres considérations politiques sous la nouvelle administration de Trump, y compris tarifs douaniers et les expulsions. Bien qu’il ait reconnu que les tarifs douaniers peuvent influencer l’inflation, il a minimisé leur impact à long terme. «Les tarifs douaniers en eux-mêmes ne devraient pas être inflationnistes, bien qu’à la marge, ils pourraient amener la Fed à baisser les taux,» a-t-il expliqué.

L’ancien vice-président de la Fed a également noté que les expulsions massives, que Trump a indiqué être une priorité, sont peu susceptibles d’affecter significativement le marché du travail.

Perspectives économiques et craintes d’inflation

À une semaine de l’Investiture de Trump, la Réserve fédérale fait face à une critique accrue, en particulier concernant sa stratégie pour lutter contre l’inflation et maintenir le marché du travail. Les responsables de la Réserve fédérale ont exprimé des inquiétudes quant à la manière dont les politiques de la nouvelle administration pourraient défier l’engagement de la banque centrale envers sa cible d’inflation de 2 %.

Pendant son premier mandat, Trump a souvent critiqué Powell pour avoir résisté aux appels à la baisse des taux d’intérêt. Les remontrances publiques du président élu au président de la Fed ont rompu avec les normes traditionnelles de respect de l’indépendance de la banque centrale. 

Le 47e président des États-Unis a également suggéré pendant la campagne qu’il devrait avoir son mot à dire sur la politique monétaire, déclarant : «J’ai gagné beaucoup d’argent, donc je devrais au moins avoir mon mot à dire.”

En regardant le sentiment actuel du marché, les investisseurs ont ajusté leurs attentes pour 2025, intégrant moins de baisses de taux d’intérêt que prévu initialement. De plus, des données sur l’emploi en décembre plus solides que prévu ont conduit les grandes banques, y compris Bank of America, Citigroup et Goldman Sachs, à réviser leurs prévisions. 

Les marchés monétaires prévoient ne prévoient qu’une seule baisse de taux en 2025, probablement en octobre.

Quarles a suggéré que les marchés s’alignent désormais davantage sur les actions probables de la Fed. «Les marchés évaluent plus précisément les mouvements de la Fed cette année que l’année dernière,» a-t-il remarqué.