Les entreprises européennes de tokenisation exhortent l'UE à assouplir les règles du projet pilote DLT tandis que les États-Unis poursuivent leurs efforts

Les sociétés de tokenisation européennes appellent l'UE à actualiser rapidement sa réglementation du marché de la blockchain, affirmant que les limites strictes du régime pilote actuel relatif aux technologies de registre distribué (DLT) entravent l'innovation. 

Ces groupes affirment que les mesures restrictives entravent la capacité de l'Europe à établir des marchés financiers tokenisés à grande échelle, tandis que les États-Unis progressent grâce à une réglementation plus claire et des systèmes de règlement plus rapides. 

Une coalition d'entreprises majeures de tokenisation et d'infrastructures financières, dont Securitize, 21X, Börse Stuttgart Group, Lise, OpenBrick, STX et Axiology, a récemment adressé une lettre commune aux décideurs politiques de l'UE. Cette lettre, rédigée en amont d'un débat au Parlement européen, appelle à des réformes ciblées du régime pilote européen relatif aux technologies de registre distribué (DLT), conçu comme un cadre d'expérimentation pour le négoce et le règlement de titres via la blockchain. 

Les entreprises ont averti que tout retard dans l'amélioration de la réglementation pourrait avoir de graves conséquences. Elles ont indiqué que, même si le vaste paquet « intégration et supervision des marchés » de l'UE pourrait à terme contribuer à moderniser les marchés financiers, ses effets ne se feront pleinement sentir que vers 2030.

Les entreprises de tokenisation appellent à des changements techniques ciblés

Les entreprises ont clairement indiqué qu'elles ne souhaitaient pas un affaiblissement de la protection des investisseurs. Elles ont plutôt recommandé des modifications techniques spécifiques pour améliorer le fonctionnement du régime pilote DLT. Ces modifications comprennent l'élargissement des catégories d'actifs tokenisables, le relèvement des limites actuelles d'émission totale et la suppression de la période d'expiration de six ans des licences pilotes. « Ces réformes pourraient également être mises en œuvre rapidement grâce à une mise à jour technique ciblée », a déclaré le groupe. 

Ils ont affirmé qu'il n'était pas nécessaire de rouvrir ni de reporter les réformes financières de grande envergure de l'UE. Cette voie permettrait aux entreprises disposant de systèmes tokenisés dans différents pays de poursuivre le développement de leurs services européens. 

De tels changements renforceraient la position de l'euro dans la finance mondiale. Les systèmes basés sur la blockchain permettent un règlement quasi instantané des transactions, contrairement aux systèmes conventionnels qui nécessitent plusieurs jours. 

Un règlement plus rapide minimise les risques et améliore l'efficacité, renforçant ainsi l'tracdes marchés pour les investisseurs. Sans ces améliorations, préviennent les entreprises, l'infrastructure financière européenne pourrait s'avérer plus lente et moins compétitive que les marchés ayant basculé vers des systèmes entièrement numériques. 

Les États-Unis font progresser les marchés tokenisés grâce à des règles plus claires

Alors que l'Europe s'efforce de s'adapter au nouvel ordre mondial, les États-Unis ont déjà pris de nombreuses mesures pour encourager l'émergence de titres tokenisés dans leur cadre réglementaire actuel. 

Elle recommandait des exigences réglementaires pour les courtiers-négociants concernant la gestion des titres adossés à des actifs et la détention de titres tokenisés, tels que les actions et les obligations, tout en respectant les règles de protection des clients. Cela signifie que les titres tokenisés seraient intégrés au système financier classicet non considérés comme un système distinct. 

Suite à l'émission, le 11 décembre, d'une lettre de non-objection à une filiale de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), le service a pu se poursuivre et les actifs physiques détenus en dépôt ont été convertis en nouveaux jetons basés sur la blockchain, modernisant ainsi l'infrastructure de marché existante. La SEC a apporté deux précisions supplémentaires le 28 janvier, distinguant deux types de titres tokenisés : les jetons émis directement par leurs émetteurs et ceux émis par des sociétés tierces. 

En d'autres termes, cette clarification explique aux entreprises comment exercer leurs activités en toute légalité et, le cas échéant, réduit l'incertitude. Les principales bourses américaines envisagent déjà la tokenisation. Le Nasdaq affirme que l'obtention des autorisations réglementaires pour coter des actions tokenisées figure parmi ses priorités. 

La Bourse de New York (NYSE) développe un système de négociation basé sur la technologie blockchain qui permettrait aux actions tokenisées et aux ETF de circuler 24h/24. Ces solutions instantanées et sans délai contribuent à la commercialisation de tous les produits. Ces avancées exercent également une pression croissante sur les régulateurs européens, qui doivent adapter leurs systèmes pour permettre ces échanges. 

Les entreprises européennes de tokenisation estiment que l'UE est toujours bien placée pour prendre la tête de l'innovation financière, à condition que celle-ci progresse rapidement. Selon elles, la tokenisation est sur le point de transformer positivement les marchés de capitaux, en accélérant les échanges, en renforçant la transparence des transactions et en les rendant plus efficaces. 

Mais ils ont averti que les marchés financiers évoluent si rapidement que la liquidité mondiale tend généralement vers les systèmes les mieux adaptés pour répondre à la demande.