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Le ralentissement d’ Ethereumsoulève des inquiétudes plus générales concernant le marché des cryptomonnaies
- L'Ether stagne sous la barre des 2 400 $ depuis trois mois, en baisse de 21 % en 2026 contre 11 % pour le marché en général.
- Le volume d'échange de devises Ethereum DEX) a chuté de 53 % en six mois et les revenus des applications décentralisées (DApps) ont baissé de 49 %, Solana et Hyperliquid captant 42 % de ces revenus.
- BitMine, le plus grand détenteur d'ETH au monde, accuse une perte latente de 1,4 milliard de dollars après avoir déboursé 12,2 milliards de dollars pour acquérir sa position.
L'Ether est resté bloqué sous la barre des 2 400 $ pendant trois mois, avec des pertes de 21 % depuis le début de l'année, contre une baisse de 11 % pour la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies.
Le volume des échanges décentralisés sur Ethereum a chuté d'environ 53 % au cours des six derniers mois. Les revenus des applications décentralisées (DApps) ont quant à eux reculé d'environ 49 %. Solana et Hyperliquid représentent désormais à elles deux près de 42 % des parts de marché des revenus des DApps, malgré une valeur totale bloquée (TVL) sur Ethereumsix fois supérieure à celle de son principal concurrent.
Le ralentissement du marché des memecoins et la baisse des émissions de nouveaux jetons ont détourné l'activité de trading des plateformes d'échange décentralisées basées sur Ethereum, tandis que des blockchains concurrentes moins chères ont absorbé le reste.
Les piratages informatiques et la concurrence ont tous deux affecté le moral des traders
Les pertes liées aux failles de sécurité dans le secteur des cryptomonnaies ont atteint environ 630 millions de dollars pour le seul mois d'avril. KelpDAO et Drift Protocol représentent plus de 80 % de ce montant. La société de cybersécurité Hacken a établi un lien entre ces attaques et des acteurs liés à la Corée du Nord.
Comme Cryptopolitan l'a rapporté fin avril, l'exploitation de la faille KelpDAO a à elle seule déclenché des sorties de fonds de 13 milliards de dollars sur Aave TVL en quelques jours, les créances irrécouvrables du protocole de prêt étant estimées à 177 millions de dollars avant le début des efforts de recouvrement.
L'érosion de la confiance, alimentée par le piratage informatique, a aggravé le changement structurel.
Solana et Hyperliquid n'ont pas seulementtracle volume spéculatif. Ils ont progressivement gagné des parts de marché dans le secteur des DApps, un marché historiquement dominé par Ethereum, notamment dans les produits dérivés et les flux de travail de trading haute fréquence, où des frais réduits et une confirmation plus rapide sont plus importants que la décentralisation pure.
La perte latente de 1,4 milliard de dollars de BitMine met à l'épreuve la thèse de la trésorerie d'ETH
BitMine, le plus important détenteur d'Ether coté en bourse, a déboursé environ 12,2 milliards de dollars pour acquérir sa participation. Sa valeur actuelle avoisine les 10,8 milliards de dollars, ce qui représente une perte latente de 1,4 milliard de dollars.
La société détient 5,18 millions d'ETH, soit environ 4,12 % de l'offre en circulation, dont 73 % sont bloqués en staking. Les revenus annuels du staking avoisinent les 264 millions de dollars.
BitMine n'a manifesté aucune intention de vendre. Tom Lee, président de la société, a décrit Ethereum comme étant dans les « dernières phases du mini-hiver des cryptomonnaies »
Mais cette perte latente affaiblit l'argument selon lequel l'ETH peut servir d'actif de réserve stable pour les trésoreries d'entreprise, en particulier lorsque le modèle de trésorerie Bitcoin de Strategy montre également des signes de faiblesse.
Deux grands modèles de trésorerie crypto construits sur des chaînes différentes sont confrontés cette semaine à l'importance de leurs actifs sous-jacents.
Le prochain test pour Ethereum réside dans la bifurcation dure Glamsterdam, qui devrait améliorer la scalabilité et le débit de la couche de base.
Enfin, le processus de construction des blocs.
À Glamsterdam, Ethereum se dote d'ePBS, qui permet aux proposants de sous-traiter à un marché libre et sans autorisation de constructeurs de blocs.
Cela garantit que la centralisation des constructeurs de blocs ne se transforme pas en centralisation du staking, mais cela laisse…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2 mars 2026
La question à laquelle cette mise à niveau doit répondre est de savoir si elle inverse la migration vers Solana et Hyperliquid ou si elle accélère la transition vers une économie de couche 2.
La tendance actuelle montre que les investisseurs s'intéressent de plus en plus à l'activité et aux revenus du réseau plutôt qu'aux fluctuations du prix des jetons. Les données d' Ethereumne confirment pas encore cette hypothèse.
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