Comment les trois principes font d'Ether.Fi une alternative concurrentielle à Lido ?

Ether.Fi a annoncé avoir conclu avec succès un tour de financement, levant 5,3 millions de dollars. La plateforme offre du staking liquide, qui permet aux utilisateurs de gagner des récompenses pour la validation d'un réseau blockchain en verrouillant leur cryptomonnaie tout en ayant la possibilité d'investir leurs fonds verrouillés ailleurs. Le staking liquide a dépassé la finance décentralisée pour devenir le deuxième plus grand secteur des crypto-monnaies, avec une valeur totale d'environ 14 milliards de dollars verrouillés.

Même si la SEC a les yeux rivés sur le staking aux États-Unis, les détenteurs d'Ethereum (ETH) montrent un vif intérêt pour les plateformes de staking liquide. Cependant, il est important de noter que ces plateformes sont centralisées et custodiales, ce qui signifie qu'elles sont susceptibles de menaces similaires à celles de Coinbase et Kraken.

Ether.Fi résout le problème du maintien du contrôle sur les opérations de validateur Ethereum tout en permettant aux utilisateurs de garder leurs clés en sécurité. Avec le protocole EtherFi, les utilisateurs peuvent conserver la garde de leurs actifs et préserver la capacité d'interagir avec d'autres protocoles. La nature décentralisée du maintien du contrôle sur les clés aide à réduire le risque de contrepartie. Ether.Fi est beaucoup plus décentralisé par rapport à d'autres protocoles comme Lido.

Chaque validateur créé à l'aide du protocole sera converti en un jeton non fongible (NFT). Le NFT sera détenu par les stakers Ethereum qui déposent au moins 32 ETH, et il représentera leur participation financière dans le validateur. À l'avenir, le NFT pourra être divisé en plus petites pièces via des contrats intelligents pour la gestion des pools de liquidité et des trésoreries de protocole.

Trois principes que suit Ether.Fi

La décentralisation dans le staking : L'équipe assure que le protocole restera toujours non custodial et décentralisé, garantissant que les stakers conservent le contrôle de leurs ETH.

Avoir un modèle commercial durable : L'équipe a annoncé son engagement envers la planification à long terme, en se concentrant sur des décennies plutôt que sur des gains à court terme. Ils soulignent que leur approche ne repose pas sur les principes des schémas de Ponzi.

Prendre les bonnes décisions pour la communauté Ethereum : L'équipe a déclaré que si elle commet une erreur, elle en assumera la responsabilité et prendra rapidement des mesures correctives.

Feuille de route d'Ether.Fi – Qu'est-ce qui la différencie de Lido ?

Ether.Fi possède deux facteurs distinctifs principaux.

• Les stakers créent et conservent leurs propres clés pour l'ETH qu'ils ont mis en staking. 
• Chaque validateur lancé via Ether.Fi émet un NFT.

Dans la plupart des protocoles de staking délégué, le staker dépose son ETH et est ensuite mis en relation avec un opérateur de nœud qui génère et conserve les informations d'identification de staking. Cependant, cette méthode entraîne souvent un mécanisme custodial ou semi-custodial, malgré la possibilité d'une mise en œuvre non custodiale. Cela expose le staker à un risque de contrepartie opaque et substantiel.

Avec Ether.Fi, le staker peut conserver le contrôle de ses clés ETH tout en déléguant la tâche de staking à un opérateur de nœud, réduisant ainsi considérablement son exposition au risque.

Le protocole d'Ether.Fi crée un NFT pour chaque validateur qui est lancé via celui-ci. Ces NFT sont utilisés pour émettre le jeton eETH, un Dérivé de Staking Liquide, à partir d'un pool de liquidité.

Les NFT détiennent le contrôle des 32 ETH qui sont mis en staking et contiennent également des métadonnées associées au validateur. Ces métadonnées incluent des détails tels que le client qu'il exécute, l'emplacement du validateur, l'opérateur du nœud et tout service basé sur le nœud qu'il exécute. Ces NFT offrent la possibilité de construire une couche programmable sur l'infrastructure de staking, qui deviendra encore plus efficace lorsqu'elle sera finalement intégrée à EigenLayer.

En ce qui concerne la feuille de route, il y a trois phases principales.

• Staking délégué
• Pool de liquidité
• Services de nœud

Staking délégué — Phase 1

Pour se voir attribuer un nœud validateur à exécuter, un opérateur de nœud doit soumettre une offre. S'il s'agit d'un opérateur de nœud de confiance, une offre nominale suffit pour signaler sa disponibilité. Cependant, s'il s'agit d'un opérateur de nœud sans confiance, il doit participer à un mécanisme d'enchères et le validateur est attribué en fonction de son offre gagnante.

Lorsqu'un staker dépose 32 ETH dans le contrat de dépôt d'Ether.Fi, il active le mécanisme d'enchères, qui attribue un opérateur de nœud pour exploiter le validateur. Parallèlement, le dépôt génère également un compte de retrait sécurisé et deux NFT – T-NFT et B-NFT. Le T-NFT représente 30 ETH et peut être transféré, tandis que le B-NFT est lié à l'âme (soulbound) et représente 2 ETH, ce qui signifie qu'il n'est pas transférable. Les 2 ETH ne peuvent être récupérés que si le validateur est retiré ou entièrement retiré.

Le staker utilise la clé publique de l'opérateur de nœud gagnant pour chiffrer la clé du validateur, qui est ensuite soumise en tant que transaction on-chain.

Pour récupérer l'ETH mis en staking, le staker (ou l'opérateur de nœud) peut émettre la commande de sortie pour quitter le validateur et déplacer les fonds vers le compte de retrait sécurisé. Après cela, le staker peut brûler les NFT pour récupérer son ETH moins les frais.

Le B-NFT sert à deux fins : premièrement, il fournit la franchise pour l'assurance de slashing en cas d'événement de slashing. Deuxièmement, il représente la responsabilité de surveiller les performances du nœud validateur. En raison de la responsabilité et du risque ajoutés, il rapporte un rendement boosté qui est d'environ 50 % supérieur à celui du T-NFT. Ether.Fi offre également des notifications et des alertes pour rendre la surveillance des performances du validateur sans effort.

Pool de liquidité et eETH — Phase 2

Si vous avez moins de 32 ETH ou si vous ne souhaitez pas surveiller les nœuds validateurs, vous pouvez toujours participer au staking d'Ether.Fi. Vous pouvez émettre des eETH en rejoignant le pool de liquidité NFT. Le pool contient une combinaison d'actifs, y compris de l'ETH et des T-NFT, où l'ETH ne représente qu'une petite partie des actifs à tout moment donné.

Lorsque quelqu'un dépose de l'ETH dans le pool, il reçoit des jetons eETH en échange. Si un staker possède des T-NFT, il peut également les déposer dans le pool et recevoir des jetons eETH en fonction de la valeur des T-NFT.

Si vous avez des eETH en tant que staker, vous pouvez les échanger contre de l'ETH dans le pool de liquidité à un taux de 1:1, mais uniquement s'il y a suffisamment de liquidités disponibles. S'il n'y a pas suffisamment de liquidités, tenter l'échange entraînera la sortie du validateur.

Les stakers qui souhaitent staker avec des B-NFT et gagner des rendements plus élevés déposeront leur ETH dans le pool. Ensuite, ils rejoindront une file d'attente pour recevoir une allocation de B-NFT. Ces stakers agissent en tant que détenteurs d'obligations, et leur rôle est similaire à celui des stakers de nœuds complets qui ont vendu leurs T-NFT.

Les stakers détenteurs d'obligations sont placés dans une file d'attente, et lorsque le montant d'ETH dans le pool de liquidité atteint un certain seuil, le prochain détenteur d'obligation dans la file est attribué. Ils initient le processus de staking en générant des clés privées et en stakant 32 ETH. Cela génère deux NFT : le T-NFT, qui est ajouté au pool, et le B-NFT, qui est remis au détenteur d'obligation.

Une demande de sortie est initiée sur le T-NFT le plus ancien une fois que le montant d'ETH dans le pool de liquidité tombe en dessous d'un certain seuil. Cela générera un événement qui doit être surveillé par le détenteur d'obligation correspondant à ce T-NFT particulier. Pour faciliter cela, Ether.Fi fournit un service de notification pour les détenteurs d'obligations gratuitement.

Lorsque vous demandez à quitter en tant que validateur, un minuteur démarre et votre heure de sortie est enregistrée. Si le minuteur expire et que vous n'avez pas réussi à quitter, vous recevrez une pénalité. La pénalité augmente progressivement. Si le détenteur de l'obligation est incapable de demander une sortie, l'opérateur de nœud recevra une récompense pour s'assurer que le validateur quitte à temps.

Lorsque le validateur quitte, le T-NFT et le B-NFT sont détruits et l'ETH restant (moins les frais) est ajouté au pool de liquidité.

Services de nœud — Phase 3

Il s'agit d'une phase spéculative et de nombreuses décisions techniques sont encore en suspens. Cependant, l'utilisation des NFT pour représenter la valeur économique de l'ETH mis en staking crée une couche programmable sur l'infrastructure de staking, fournissant des incitations pour les opérateurs de nœuds et les stakers.

Les NFT peuvent être utilisés pour fournir des services de nœud, pour lesquels des paramètres de métadonnées spécifiques doivent être définis dans le contrat NFT. Cette mise en œuvre nécessite que l'opérateur de nœud dispose du bundle client Ether.Fi et soit enregistré pour les services de nœud. L'inscription d'un nœud pour offrir des services supplémentaires nécessite le consentement des trois parties impliquées – l'opérateur de nœud, le détenteur de B-NFT et Ether.Fi.

Les défis du staking décentralisé

Avant de plonger dans les défis, il est important de comprendre ce qu'implique le staking décentralisé. Le staking est le processus de participation à la validation des transactions sur une blockchain de preuve d'enjeu (PoS). Ce processus est décentralisé car il se produit sur un réseau qui n'est contrôlé par aucune entité centrale.

Maintenant, examinons les défis auxquels vous pourriez faire face lors du staking de vos cryptomonnaies.

1. Complexité et expérience utilisateur

Pour les non-initiés, le staking peut être un processus complexe. Certains réseaux PoS nécessitent que les utilisateurs exécutent un nœud, ce qui implique d'avoir un certain niveau d'expertise technique. La configuration d'un nœud nécessite à la fois du matériel et des logiciels, ce qui peut exiger l'apprentissage de nouvelles compétences.

De plus, l'expérience utilisateur des plateformes de staking laisse souvent à désirer. Les portefeuilles crypto et les interfaces peuvent être difficiles à naviguer, rendant le processus de staking intimidant pour les nouveaux venus.

2. Périodes de verrouillage et liquidité réduite

Lorsque vous mettez vos cryptomonnaies en staking, elles sont souvent verrouillées pendant une période spécifiée. Pendant cette période de verrouillage, vos actifs sont illiquides, ce qui signifie que vous ne pouvez pas les vendre ou les déplacer. Si vous avez besoin d'accéder à vos fonds urgemment, cela pourrait poser un défi significatif.

3. Risques de slashing

Le slashing est un mécanisme utilisé dans certains réseaux PoS pour décourager les comportements malhonnêtes. Si le nœud d'un staker est jugé malveillant ou même défectueux, une partie de sa cryptomonnaie mise en staking peut être « slashée », c'est-à-dire retirée. Ce risque peut dissuader les potentiels stakers qui craignent de violer accidentellement les protocoles du réseau.

4. Concentration du pouvoir

Malgré l'aspect décentralisé, le staking peut parfois conduire à une concentration du pouvoir. Les plus gros stakers ont plus de pouvoir de décision, ce qui peut entraîner une centralisation au sein du réseau. Ce développement peut aller à l'encontre de l'éthos principal de la décentralisation dans la technologie blockchain.

5. Volatilité des crypto-monnaies

La volatilité du marché des crypto-monnaies est un facteur significatif à prendre en compte. Bien que le staking puisse fournir un rendement stable, la valeur de ce rendement est liée à la valeur de la cryptomonnaie. Si le prix de la pièce chute considérablement, la valeur de vos récompenses de staking diminue également.

6. Changements et mises à jour du réseau

Les changements ou mises à jour du protocole du réseau peuvent influencer les stratégies de staking. Si le réseau passe du PoS à un autre mécanisme de consensus, par exemple, les récompenses de staking pourraient disparaître complètement. Les stakers doivent se tenir au courant des derniers changements et développements du réseau pour atténuer ces risques.

Naviguer dans les défis

Bien que les défis du staking décentralisé soient importants, ils ne sont pas insurmontables. Avec une recherche minutieuse, une gestion appropriée des risques et une compréhension approfondie du processus de staking et des protocoles de réseau spécifiques, les stakers peuvent atténuer ces problèmes. Rappelez-vous, les investissements en crypto ne doivent pas être basés uniquement sur les rendements potentiels, mais aussi sur une compréhension approfondie des risques associés.

Conclusion

Le staking est un développement passionnant dans le monde crypto, offrant un moyen de gagner un revenu passif à partir de ses avoirs crypto. Mais comme toutes les opportunités d'investissement, il comporte des risques et des défis. En tant qu'investisseur, comprendre ces défis vous placera dans une meilleure position. Plusieurs plateformes comme Ether.Fi facilitent le staking crypto. Cependant, la véritable décentralisation est ce que cette nouvelle plateforme s'efforce de fournir, par rapport aux protocoles partiellement centralisés comme Lido.