Ether.Fi a annoncé avoir finalisé avec succès une levée de fonds de 5,3 millions de dollars. La plateforme propose le staking liquide, qui permet aux utilisateurs de gagner des récompenses en validant un réseau blockchain grâce au blocage de leurs cryptomonnaies, tout en conservant la possibilité d'investir ces fonds ailleurs. Le staking liquide a dépassé la finance décentralisée (DeFi) pour devenir le deuxième secteur crypto le plus important, avec une valeur totale bloquée d'environ 14 milliards de dollars.
Bien que la SEC surveille de près le staking aux États-Unis, les détenteurs d'Ether (ETH) manifestent untronintérêt pour les plateformes de staking liquides. Il est toutefois important de noter que ces plateformes sont centralisées et nécessitent la garde des actifs, ce qui les rend vulnérables aux mêmes menaces que Coinbase et Kraken.
Ether.Fi résout le problème du contrôle des opérations des validateurs Ethereum tout en permettant aux utilisateurs de conserver leurs clés en toute sécurité. Grâce au protocole EtherFi, les utilisateurs gardent la maîtrise de leurs actifs et peuvent interagir avec d'autres protocoles. La décentralisation du contrôle des clés contribue à réduire le risque de contrepartie. Ether.Fi est beaucoup plus décentralisé que d'autres protocoles comme Lido.
Chaque validateur créé à l'aide du protocole sera converti en un jeton non fongible (NFT). Ce NFT appartiendra aux Ethereumtractrac tractractractrac tractracde gérer les pools de liquidités et les trésoreries du protocole.
Trois principes qu'Ether.Fi suit
Décentralisation du staking: L'équipe assure que le protocole restera toujours non-custodial et décentralisé, garantissant ainsi aux stakers le contrôle de leurs ETH.
Adopter un modèle économique durable: L’équipe a annoncé son engagement en faveur d’une planification à long terme, privilégiant une vision sur plusieurs décennies plutôt que les gains à court terme. Elle souligne que son approche ne repose pas sur les principes des systèmes de Ponzi.
Prendre les bonnes décisions pour la Ethereum communauté: L’équipe a déclaré que si elle commet une erreur, elle en assumera la responsabilité et prendra rapidement des mesures correctives.
Feuille de route d'Ether.Fi – Qu'est-ce qui la différencie de Lido ?
Ether.Fi possède deux principaux facteurs de distinction.
- Les participants au staker créent et conservent leurs propres clés pour l'ETH qu'ils ont mis en jeu.
- Chaque validateur lancé via Ether.Fi crée un NFT.
Dans la plupart des protocoles de staking délégué, le participant dépose ses ETH et est ensuite mis en relation avec un opérateur de nœud qui génère et conserve lesdentde staking. Cependant, cette méthode aboutit souvent à un mécanisme de garde ou de semi-garde, malgré la possibilité d'une implémentation sans garde. Cela expose le participant à un risque de contrepartie opaque et important.
Avec Ether.Fi, le détenteur de jetons peut conserver le contrôle de ses clés ETH tout en déléguant la tâche de staking à un opérateur de nœud, réduisant ainsi considérablement son exposition au risque.
Le protocole Ether.Fi crée un NFT pour chaque validateur lancé via sa plateforme. Ces NFT servent à émettre le jeton eETH, un dérivé de staking liquide, à partir d'un pool de liquidités.
Les NFT contrôlent les 32 ETH mis en jeu et contiennent également des métadonnées associées au validateur. Ces métadonnées incluent des informations telles que le client utilisé, la localisation du validateur, l'opérateur du nœud et les services exécutés sur ce nœud. Ces NFT permettent de créer une couche programmable au-dessus de l'infrastructure de staking, dont l'efficacité sera décuplée lors de son intégration à EigenLayer.
Quant à la feuille de route, elle comporte trois phases principales.
- Jalonnement délégué
- Pool de liquidités
- Services Node
Staking délégué — Phase 1
Pour se voir attribuer un nœud validateur, un opérateur de nœud doit soumettre une offre. S'il s'agit d'un opérateur de confiance, une offre symbolique suffit à signaler sa disponibilité. En revanche, s'il s'agit d'un opérateur non fiable, il doit participer à un système d'enchères ; le validateur lui est alors attribué en fonction de son offre gagnante.
Lorsqu'un détenteur dépose 32 ETH sur letracde dépôt Ether.Fi, il active le mécanisme d'enchères, qui attribue un opérateur de nœud pour gérer le validateur. Ce dépôt génère également un coffre-fort de retrait et deux NFT : le T-NFT et le B-NFT. Le T-NFT représente 30 ETH et peut être transféré, tandis que le B-NFT, lié au nœud, représente 2 ETH et n'est donc pas transférable. Ces 2 ETH ne peuvent être récupérés qu'en cas de fermeture du validateur ou de retrait total.
Le détenteur de la mise utilise la clé publique de l'opérateur du nœud gagnant pour chiffrer la clé du validateur, qui est ensuite soumise en tant que transaction sur la chaîne.
Pour récupérer les ETH mis en jeu, le détenteur (ou l'opérateur du nœud) peut utiliser la commande de sortie pour quitter le validateur et transférer les fonds vers le coffre-fort de retrait. Il peut ensuite détruire les NFT pour récupérer ses ETH, déduction faite des frais.
Le B-NFT remplit deux fonctions : premièrement, il couvre la franchise de l’assurance en cas de slashing ; deuxièmement, il représente la responsabilité de surveiller les performances du nœud validateur. En raison de cette responsabilité et de ce risque accrus, il offre un rendement majoré, environ 50 % supérieur à celui du T-NFT. Ether.Fi propose également des notifications et des alertes pour faciliter le suivi des performances du validateur.
Pool de liquidités et eETH — Phase 2
Si vous possédez moins de 32 ETH ou si vous ne souhaitez pas surveiller les nœuds validateurs, vous pouvez tout de même participer au staking d'Ether.Fi. Vous pouvez créer des eETH en rejoignant le pool de liquidités NFT. Ce pool contient un mélange d'actifs, dont de l'ETH et des T-NFT, l'ETH ne représentant qu'une petite partie des actifs à un instant donné.
Lorsqu'un utilisateur dépose de l'ETH dans le pool, il reçoit des jetons eETH en échange. S'il possède des T-NFT, il peut également les déposer dans le pool et recevoir des jetons eETH en fonction de leur valeur.
Si vous détenez des eETH en tant que staker, vous pouvez les échanger contre de l'ETH dans le pool de liquidités au taux de 1:1, mais uniquement si la liquidité disponible est suffisante. En cas de liquidité insuffisante, toute tentative d'échange entraînera la déconnexion du validateur.
Les stakers souhaitant miser des B-NFT et obtenir des rendements plus élevés déposeront leurs ETH dans le pool. Ils seront ensuite placés dans une file d'attente pour recevoir une allocation de B-NFT. Ces stakers agissent comme des détenteurs d'obligations, et leur rôle est similaire à celui des stakers de nœuds complets ayant vendu leurs T-NFT.
Les détenteurs d'obligations participant au staking sont placés dans une file d'attente. Lorsque le montant d'ETH dans le pool de liquidités atteint un certain seuil, le détenteur suivant dans la file est désigné. Il initie alors le processus de staking en générant des clés privées et en immobilisant 32 ETH. Cette action génère deux NFT : le T-NFT, ajouté au pool, et le B-NFT, remis au détenteur d'obligations.
Une demande de sortie est initiée sur le T-NFT le plus ancien dès que la quantité d'ETH dans le pool de liquidités descend en dessous d'un certain seuil. Cela génère un événement qui doit être surveillé par le détenteur de l'obligation correspondant à ce T-NFT. Pour faciliter cette surveillance, Ether.Fi propose un service de notification gratuit aux détenteurs d'obligations.
Lorsque vous demandez à quitter votre rôle de validateur, un compte à rebours est déclenché et l'heure de votre départ est enregistrée. Si le compte à rebours arrive à échéance et que vous n'avez pas quitté le nœud avec succès, une pénalité vous sera infligée. Cette pénalité augmente progressivement. Si le détenteur de l'obligation est dans l'impossibilité de demander la sortie du nœud, l'opérateur du nœud recevra une récompense pour avoir veillé à ce que le validateur quitte le nœud à temps.
Lorsque le validateur quitte la plateforme, les T-NFT et B-NFT sont détruits et l'ETH restant (moins les frais) est ajouté au pool de liquidités.
Services de nœud — Phase 3
Il s'agit d'une phase spéculative et de nombreuses décisions techniques restent à prendre. Toutefois, l'utilisation de NFT pour représenter la valeur économique de l'ETH mis en jeu crée une couche programmable au sein de l'infrastructure de staking, offrant ainsi des incitations aux opérateurs de nœuds et aux détenteurs d'ETH.
Les NFT peuvent être utilisés pour fournir des services de nœud, ce qui nécessite la définition de paramètres de métadonnées spécifiques dans letracNFT. Cette implémentation exige que l'opérateur du nœud dispose du client Ether.Fi et soit enregistré pour les services de nœud. L'inscription d'un nœud pour offrir des services supplémentaires requiert le consentement des trois parties concernées : l'opérateur du nœud, le détenteur du B-NFT et Ether.Fi.
Les défis du staking décentralisé
Avant d'aborder les défis, il est important de comprendre en quoi consiste le staking décentralisé. Le staking est le processus de participation à la validation des transactions sur une blockchain à preuve d'enjeu (PoS). Ce processus est décentralisé car il se déroule sur un réseau qui n'est contrôlé par aucune entité centrale.
Examinons maintenant les défis auxquels vous pourriez être confronté lorsque vous misez vos cryptomonnaies.
1. Complexité et expérience utilisateur
Pour les néophytes, le staking peut s'avérer complexe. Certains réseaux PoS exigent que les utilisateurs gèrent un nœud, ce qui implique un certain niveau de compétences techniques. La mise en place d'un nœud nécessite du matériel et des logiciels, et peut donc nécessiter l'acquisition de nouvelles compétences.
De plus, l'expérience utilisateur des plateformes de staking laisse souvent à désirer. Les portefeuilles et interfaces de cryptomonnaies peuvent être difficiles à appréhender, ce qui rend le processus de staking intimidant pour les débutants.
2. Périodes d'immobilisation et liquidités réduites
Lorsque vous placez vos cryptomonnaies en staking, elles sont souvent bloquées pendant une période déterminée. Durant cette période, vos actifs sont illiquides : vous ne pouvez ni les vendre ni les transférer. Si vous avez besoin d'accéder à vos fonds en urgence, cela peut poser un problème majeur.
3. Réduction des risques
Le « slashing » est un mécanisme utilisé dans certains réseaux PoS pour décourager les comportements malhonnêtes. Si le nœud d'un validateur est jugé malveillant ou défectueux, une partie de ses cryptomonnaies mises en jeu peut être « slashée », c'est-à-dire retirée. Ce risque peut dissuader les validateurs potentiels soucieux d'éviter toute violationdentdes protocoles du réseau.
4. Concentration du pouvoir
Malgré son aspect décentralisateur, le staking peut parfois entraîner une concentration du pouvoir. Les principaux acteurs disposent d'un pouvoir de décision accru, ce qui peut conduire à une centralisation du réseau. Cette évolution peut aller à l'encontre du principe fondamental de décentralisation de la technologie blockchain.
5. Volatilité des cryptomonnaies
La volatilité du marché des cryptomonnaies est un facteur important à prendre en compte. Bien que le staking puisse offrir un rendement stable, la valeur de ce rendement est liée à la valeur de la cryptomonnaie. Si le prix de la cryptomonnaie chute fortement, la valeur de vos récompenses de staking diminuera également.
6. Modifications et mises à jour du réseau
Les modifications ou mises à jour du protocole réseau peuvent influencer les stratégies de staking. Si le réseau passe du PoS à un autre mécanisme de consensus, par exemple, les récompenses de staking pourraient disparaître. Les participants doivent se tenir informés des dernières évolutions du réseau afin d'atténuer ces risques.
Bien que les défis liés au staking décentralisé soient importants, ils ne sont pas insurmontables. Grâce à une recherche approfondie, une gestion des risques appropriée et une bonne compréhension du processus de staking et des protocoles réseau spécifiques, les acteurs du secteur peuvent atténuer ces difficultés. Il est important de rappeler que les investissements en cryptomonnaies ne doivent pas reposer uniquement sur les rendements potentiels, mais aussi sur une compréhension complète des risques associés.
Conclusion
Le staking est une évolution prometteuse dans l'univers crypto, offrant la possibilité de générer des revenus passifs grâce à ses cryptomonnaies. Cependant, comme tout investissement, il comporte des risques et des défis. En tant qu'investisseur, bien comprendre ces défis vous permettra d'être mieux préparé. Plusieurs plateformes, telles qu'Ether.Fi, simplifient le staking de cryptomonnaies. Toutefois, cette nouvelle plateforme vise une véritable décentralisation, contrairement aux protocoles partiellement centralisés comme Lido.
