Les rumeurs sur Ethena sur Hyperliquid s'intensifient après l'achat du ticker $USDe
- Des preuves on-chain révélant l'achat du ticker $USDe suggèrent qu'Ethena prépare activement son déploiement sur la L1 Hyperliquid.
- L'objectif le plus probable est d'utiliser Hyperliquid comme plateforme pour les stratégies de couverture d'Ethena ou pour lister le $USDe en trading, mais aucune confirmation n'a été apportée.
- Cette nouvelle vague de spéculation fait suite à une proposition visant à intégrer la L1 Hyperliquid comme lieu de couverture pour Ethena, sous réserve des diligences techniques et juridiques nécessaires.
- Le déploiement contrôlé pourrait commencer avec une allocation maximale de 10 % de l'intérêt ouvert d'Hyperliquid par actif.
Selon un post sur X, les analystes on-chain ont remarqué que le ticker $USDe a été acheté sur Hyperliquid il y a quelques heures aujourd'hui, le 18 mars 2025. Maintenant, l'utilisateur spéculait que l'achat du ticker suggérait qu'Ethena allait se déployer sur la chaîne L1 Hyperliquid.
« Ethena a-t-elle vraiment acheté le ticker ? Ou quelqu'un d'autre essayait-il de manipuler les gens ? » a demandé l'utilisateur avant de relier les points sur la base des preuves on-chain qu'il a citées.
Le ticker $USDe a été acheté sur Hyperliquid 3 heures ago.
Cela suggère qu'Ethena va se déployer sur Hyperliquid, mais… Ethena a-t-elle vraiment acheté le ticker ? Ou quelqu'un d'autre essayait-il de manipuler les gens ?
Vérifions les données on-chain.
Le ticker a été acheté par… pic.twitter.com/GyGqxeREo3
— Ericonomic (@ericonomic) Mars 18, 2025
Où les preuves on-chain ont conduit
Après qu'Ericonomic (@ericonomic) ait découvert que le ticker $USDe avait été acheté sur Hyperliquid, il a décidé d'analyser les données on-chain pour voir s'il pouvait déterminer si ce mouvement avait été effectué par Ethena ou par des acteurs malveillants.
Selon une analyse on-chain qui a retracé les adresses de portefeuille impliquées, le ticker a été acheté par l'adresse de portefeuille 0x47581b206ffb2752c165b987141bad0dc22bd605. Le portefeuille a été financé par 0x643Dbbc80Bb5432f646fEDFa4091a9b205E87Ae4, un portefeuille qui semble lié à un déployeur Ethena, qui est un compte détenu externement (EOA) utilisé pour déployer des contrats intelligents ou gérer les opérations.
Un nouveau traçage des transactions a montré que 0x643 a été financé par 0x796Ee28CE42BF7bd43A09aCd43FAd0aACD7C3b29, une autre adresse liée au multisig de développement d'Ethena, qui possède des noms ENS comme etheinainsurancefund et ethenaops, et est référencée dans la documentation d'Ethena.
Un autre portefeuille, 0xFF0458EA5F864717B05D79BF456a8b70767A7EF5, qui a été financé par le déployeur Ethena 0x643, aurait également envoyé des fonds à Hyperliquid pour mettre en place un multisig 4-8, ce qui suggère qu'Ethena prépare l'infrastructure sur la blockchain L1.
Apparemment, ces développements constituent une preuve forte de l'implication d'Ethena, ce qui a conduit Ericonomic à conclure son post en déclarant qu'Ethena prévoit effectivement de se déployer sur Hyperliquid.
Ericonomic a terminé son post en écrivant qu'Ethena pourrait attendre qu'Hyperliquid active le pont de jetons HyperEVM<>HyperCore avant de se déployer pleinement.
Dans la section des commentaires, beaucoup semblaient être d'accord avec Ericonomic. Un utilisateur, @0xnutzs, a rappelé une proposition de l'année dernière comme preuve de l'intérêt d'Ethena pour Hyperliquid.
La proposition de gouvernance sur le forum d'Ethena était datée du 17 octobre 2024 et intitulée « Hyperliquid Ethena Liquidity and USDe Integration ». Elle demandait qu'Ethena intègre Hyperliquid comme une éligible pour une partie de son flux de couverture, sous réserve de diligence technique et juridique.
Il s'agissait d'une suggestion officielle au sein de la communauté d'Ethena, qui a déclenché des spéculations parmi ceux qui suivent les activités de gouvernance d'Ethena. L'enthousiasme a commencé à monter, mais ensuite, avec le temps, les gens ont réalisé quelque chose d'étrange ; Ethena a cessé de parler du sujet après la proposition.
Cela a probablement alimenté encore plus de spéculations alors que les gens se demandaient pourquoi ils gardaient le silence à ce sujet ; y avait-il des problèmes techniques, juridiques ou stratégiques causant des retards, ou l'intégration avait-elle été complètement abandonnée ?
Si la proposition avait été approuvée, ou si elle l'était finalement, l'intégration serait mise en œuvre de manière contrôlée avec les directives du Comité des risques, à mesure que le flux de couverture d'Ethena s'aligne sur la croissance d'Hyperliquid, avec des allocations initiales maximales proposées.
La proposition, qui outliningait les synergies entre Hyperliquid et Ethena, demandait également que le Comité des risques d'Ethena effectue sa diligence de la pertinence d'Hyperliquid en tant que lieu de couverture potentiel. Des mois se sont écoulés depuis lors, et le comité est silencieux. C'est pourquoi beaucoup se demandent maintenant si le comité effectue toujours sa procédure ou si Ethena fait des mouvements sous le radar.
Hyperliquid pourrait être un lieu adapté pour l'USDe d'Ethena
Hyperliquid est une L1 relativement nouvelle qui a prouvé être plus qu'un projet que les gens ont abandonné après avoir reçu des airdrops, comme c'est le cas pour des projets comme Starknet.
Hyperliquid est une blockchain de couche 1 qui fonctionne également comme un DEX, offrant à ses utilisateurs des avantages tels qu'un trading rapide et peu coûteux. Depuis son entrée en scène, elle a attiré une attention significative et a même vu se former quelque chose de similaire à un culte autour d'elle.
Le DEX compte désormais plus de 200 000 utilisateurs au total et enregistre généralement des volumes quotidiens compris entre 1 et 4 milliards de dollars. Il compte désormais plus de 1 milliard de dollars d'intérêt ouvert (OI), ce qui surpasse les autres DEX perpétuels on-chain en potentiel. Il est même borderline comparable aux plus grands CEX.
En octobre, Hyperliquid représentait régulièrement environ 40 % des volumes perpétuels on-chain, selon un rapport d'Artemis. Ethena réalise sans aucun doute qu'Hyperliquid, avec son infrastructure de trading robuste et performante, pourrait grandement améliorer ses capacités opérationnelles, d'où l'intérêt.
Il y a aussi le fait que les plateformes partagent la même volonté de satisfaire leurs utilisateurs avant toute autre chose, tout en restant évolutives.
Suite à son événement de génération de jetons en novembre dernier, Hyperliquid a airdropé environ 31 % de sa fourniture totale de 1 milliard de jetons et a atteint une capitalisation boursière de 1,7 milliard de dollars le premier jour, culminant à une valorisation entièrement diluée (FDV) de 5,1 milliards de dollars.
Début 2025, sa FDV aurait grimpé à 34 milliards de dollars, mais selon les données de CoinGecko, elle a chuté et se situe actuellement autour de 13,3 millions de dollars. Malgré cela, Hyperliquid est considéré comme une L1/DEX perpétuel de premier plan qu'Ethena pourrait exploiter pour proliférer son stablecoin $USDe en termes de volume et d'adoption.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
