L'Union européenne (UE) est confrontée à un obstacle de taille dans l'établissement d'un cadre réglementaire solide pour les crypto-monnaies, alors que l'Autorité européenne des marchés financiers ( ESMA ) est aux prises avec des contraintes de ressources. Cet obstacle risque potentiellement d’exposer l’UE à un retard par rapport aux autres marchés mondiaux dans l’adoption des cryptomonnaies et de la technologie blockchain.
Les défis en matière de ressources de l'ESMA
L'ESMA, la première autorité de régulation de l'Union chargée de superviser le paysage financier complexe de l'Europe, est confrontée à des contraintes de ressources qui entravent sa capacité à réglementer efficacement les crypto-monnaies.
Verena Ross, présidente de l'ESMA, a reconnu le problème, citant les nombreuses responsabilités et mandats supplémentaires de l'agence ces dernières années sans augmentation correspondante des ressources.
Ross a déclaré : « Les ressources constituent un problème pour l'ESMA en général, car un grand nombre de responsabilités et de mandats supplémentaires nous ont été confiés au cours des dernières années, et pas toujours nécessairement avec beaucoup de ressources supplémentaires. »
Une notable des contraintes de ressources de l'ESMA est le retard dans le respect du délai fixé par la Commission européenne pour évaluer l'inclusion potentielle d'actifs cryptographiques dans les fonds Ucits, un véhicule d'investissement populaire parmi les investisseurs particuliers européens. Ce retard, comme l’a noté Ross, pourrait prolonger le délai jusqu’à la fin de 2024, voire le début de 2025.
L’UE prend du retard dans la surveillance de la cryptographie au milieu des tendances mondiales
Alors que l’ UE est aux prises avec des défis réglementaires, d’autres acteurs mondiaux, notamment les États-Unis, ont adopté les crypto-monnaies à bras ouverts. L’agilité réglementaire aux États-Unis a conduit à la prolifération des Bitcoin , trac des investissements importants depuis janvier 2024.
Ce contraste met en évidence le rythme relativement lent et les réglementations rigides de l'UE, qui pourraient conduire à une fuite des capitaux alors que les fonds recherchent des environnements plus favorables à l'innovation à l'étranger.
De plus, le manque d’harmonisation des réglementations au sein de l’UE pose des défis importants aux entreprises opérant dans les États membres. Par exemple, l'expérience de Jupiter Fund Management illustre les disparités en matière de réglementation, son fonds irlandais Ucits étant contraint d'abandonner un investissement cryptographique prévu en raison de réglementations irlandaises strictes, tandis que l'Espagne autorise l'exposition à de tels actifs via des produits négociés en bourse.
Relever ces défis nécessite une action rapide de la part des décideurs politiques de l’UE pour rationaliser les réglementations, favoriser l’innovation et garantir que la région reste compétitive dans le paysage mondial de la cryptographie en évolution rapide. Ne pas y parvenir risque d’aggraver encore davantage le fossé entre l’UE et ses homologues, entravant ainsi la croissance économique et la confiance des investisseurs dans la région.
Besoin urgent d’un cadre réglementaire transparent
La convergence de la finance traditionnelle et des crypto-monnaies souligne le besoin urgent d’un cadre réglementaire transparent et cohérent au sein de l’UE. L'émergence d'ETF basés aux États-Unis et l'ouverture du Royaume-Uni à des offres comparables accentuent cette nécessité.
L’ESMA reconnaît l’interconnexion entre les actifs cryptographiques et le secteur financier traditionnel et souligne l’importance d’une bonne révision des OPCVM.
Verena Ross a souligné : « Ce que nous constatons, c'est simplement une interconnectivité accrue entre les actifs cryptographiques et le secteur financier traditionnel et divers produits. »
Il est impératif de remédier aux contraintes de ressources de l'ESMA pour garantir une réglementation efficace de la cryptographie au sein de l'UE. Avec un effectif limité à seulement 300 personnes et un budget inchangé par rapport à l’année précédente, l’ESMA doit hiérarchiser rigoureusement les tâches.
Cela peut impliquer une allocation stratégique du personnel et éventuellement une reconversion des employés existants pour qu’ils se spécialisent dans la réglementation de la cryptographie. En outre, un déploiement progressif de la réglementation sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) pourrait alléger le fardeau de mise en œuvre pour l'ESMA et les États membres.
L'UE doit relever les défis liés aux ressources de l'ESMA pour favoriser l'innovation, protéger les investisseurs et maintenir la compétitivité dans l'économie numérique mondiale. Un organisme de surveillance réglementaire bien financé et habilité est essentiel pour naviguer dans le paysage changeant des crypto-monnaies et de la technologie blockchain.
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