Donald Trump prenant le contrôle de la Réserve fédérale serait pire que prévu
- La prise de contrôle de la Fed par Trump compromettrait son indépendance, mettant en péril le contrôle de l'inflation et la stabilité de l'emploi.
- Il a moqué le président de la Fed, Jerome Powell, et prétend mieux comprendre la Fed, laissant entendre qu'il imposerait son propre agenda sur les taux d'intérêt.
- L'ingérence de Trump pourrait contraindre la Fed à augmenter agressivement les taux, anéantissant des emplois et freinant la croissance économique.
La prise de contrôle de la Réserve fédérale par Donald Trump pourrait déclencher un cauchemar économique. Imaginez les pires scénarios possibles : une dette publique qui explose, l’effondrement du commerce mondial et l’affaiblissement des règles démocratiques.
Mais l’ingérence de Trump auprès de la Fed ? C’est pire. Une banque centrale poussée politiquement serait un désastre pour la stabilité économique, et Trump a déjà fixé ses vues sur elle.
Récemment, Bloomberg a demandé à Trump s’il interférerait avec la politique de la Fed. Il a balayé la question avec moquerie. Il a qualifié le poste de président de la Fed de « meilleur emploi du gouvernement » où « vous vous présentez une fois par mois, lancez une pièce pour décider des taux d’intérêt et êtes traité comme un dieu ».
Selon lui, il comprend mieux la Fed que Jerome Powell – son propre nommé. Trump est confiant qu’il aura son mot à dire sur les taux, même s’il ne peut pas légalement l’ordonner.
Sapant l’autorité de la Fed
En 2019, Trump a même tweeté : « Qui est notre plus grand ennemi, Jay Powell ou le président Xi ? » Le même Trump affirme maintenant qu’il essaierait d’influencer la Fed indirectement s’il obtenait un autre mandat. Juridiquement, licencier ou rétrograder Powell serait difficile, mais cela ne signifie pas qu’il ne tenterait pas de le faire.
Lorsque le mandat de Powell prendra fin en 2026, Trump pourrait choisir quelqu’un qui suivrait ses ordres. Même sans contrôle direct, ses critiques constantes envers la Fed pourraient déstabiliser les marchés.
Trump ne serait pas gêné si la Fed perdait sa crédibilité. La confiance dans l’indépendance de la Fed est ce qui maintient l’inflation et l’emploi sous contrôle. C’est pourquoi la Fed a pu atteindre ses objectifs avec une douleur économique minimale.
Lorsque l’inflation a augmenté pendant la pandémie, la Fed a relevé les taux lentement, maintenant les pertes d’emploi faibles et de courte durée. Mais les ingérences de Trump auprès de la Fed pourraient détruire cet équilibre, forçant les décideurs politiques à augmenter les taux plus fortement et plus rapidement, tuant les emplois et faisant s’effondrer la production. Si la Fed laissait l’inflation perdurer, les travailleurs et les consommateurs souffriraient, et une récession finirait par suivre.
Toute cette approche « les mains liées » n’est pas seulement américaine. La plupart des grandes économies respectent l’indépendance de leurs banques centrales. Les législateurs fixent les objectifs globaux, mais les banques centrales agissent sans contraintes politiques.
C’est ainsi depuis les années 1990, et nous avons bénéficié de taux d’inflation stables en conséquence. Trump, ignorant ou indifférent aux risques, pense savoir mieux que quiconque. Mais ce n’est pas un jeu, et les électeurs devraient se méfier.
L’influence de Trump sur l’économie
Plus tôt ce mois-ci, le président de la Fed, Powell, et le conseil de la Fed ont réduit les taux de 0,5 %, visant ce qu’ils ont appelé un « atterrissage en douceur » pour l’économie américaine. Mais cette baisse des taux a été suivie d’un énorme rapport sur l’emploi de septembre, l’une des plus fortes augmentations des effectifs après une baisse des taux de la Fed en plusieurs années.
Les rendements des obligations du Trésor, les anticipations d’inflation et ce que les experts appellent la « prime de terme » ont bondi. Les critiques disent que cela signale une erreur de la Fed, mais historiquement, c’est un jugement prématuré.
Depuis le 18 septembre, les rendements des obligations à long terme ont explosé, et les anticipations d’inflation ont bondi. La prime de terme – paiement supplémentaire que les investisseurs exigent pour détenir des obligations à long terme – a augmenté.
Certains analystes lient cela à la montée de Trump dans les sondages et à sa promesse de grands plans budgétaires. Tous ces mouvements ont commencé autour de la date de la baisse des taux de la Fed, suscitant des inquiétudes.
Bespoke Investment Group indique que parmi les 35 fois où la Fed a baissé les taux depuis 1994, il s’agit de la troisième plus forte hausse du rendement à 10 ans. Seules les baisses de taux de novembre 2001 et de juin 2008 ont connu des sauts plus importants.
Le taux d’inflation à l’équilibre sur les TIPS à 10 ans, qui mesure les anticipations d’inflation, a également bondi de 25 points de base à 2,35 %, s’éloignant davantage de l’objectif de 2 % de la Fed.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
