La flambée du dollar se poursuit grâce àtronde l'économie américaine avant les élections

Le dollar s'est de nouveau fortement apprécié, atteignant son plus haut niveau en trois mois face à plusieurs grandes devises. Les analystes estiment que cette tendance devrait se poursuivre, alimentée par la résilience de l'économie américaine face aux difficultés de la zone euro et par la hausse des paris sur une victoire républicaine à l'électiondentde la semaine prochaine.

Les données économiques sur l'emploi et l'inflation PCE publiées cette semaine ne devraient pas modifier les perspectives. L'indice DXY du dollar a également atteint un pic à 104,573.

L'Iran a confirmé la stabilité de son secteur pétrolier malgré les récentes attaques israéliennes contre des cibles militaires sur son territoire. Cette annonce a apaisé les tensions, alors que les marchés mondiaux s'apprêtent à vivre une semaine chargée, marquée par la publication d'indicateurs économiques clés et des résultats d'entreprises majeurs.

Parmi les données attendues figurent les résultats des sept géants technologiques, les rapports sur la croissance économique des États-Unis et de la zone euro, ainsi qu'un rapport mensuel sur l'emploi.

Impact des élections sur le dollar et les actions

« Quatre facteurs expliquent la hausse actuelle des actions américaines : de meilleures données macroéconomiques, de solides résultats au troisième trimestre, des anticipations croissantes d'une victoire républicaine et un risque moindre d'escalade au Moyen-Orient », a déclaré Wolf von Rotberg, stratégiste actions chez Bank J. Safra Sarasin.

L'impact du dollar se fait sentir dans tous les secteurs. Les prix du pétrole ont chuté de plus de 6 %, suivis par ceux de l'or. Des frappes aériennes israéliennes ont visé des cibles militaires en Iran, concrétisant ainsi la promesse d'Israël de riposter aux récentes attaques de missiles, même si la riposte est restée mesurée.

Le shekel israélien s'est distingué comme la devise la plus performante parmi les 150 devises trac. À Wall Street, les contrats à terme sur actions laissaient entrevoir un possible rebond après le premier repli hebdomadaire du S&P 500 en sept semaines.

Les compagnies aériennes ont profité de la baisse des prix du pétrole, qui a entraîné une diminution des coûts de carburant, tandis que les valeurs énergétiques ont reculé. Boeing a également chuté avant l'ouverture du marché, suite à des informations concernant son projet d'augmentation de capital.

Pour le marché obligataire américain, confronté à sa pire correction depuis six mois, cette semaine est cruciale dans l'attente de l'annonce par le Trésor américain de son programme d'émission de titres de dette. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a progressé de deux points de base, tandis que le dollar est resté stable. 

L'appétit du marché et les actions mondiales

Les actions européennes ont légèrement progressé, tirées par les marques de luxe LVMH et Hermès, tandis que les grandes entreprises énergétiques comme Shell, TotalEnergies et BP ont fait baisser l'indice.

« Nous constatons untronappétit des investisseurs pour les actions ; ils semblent enthousiasmés par le cycle d’assouplissement des taux d’intérêt mondiaux, tandis que les résultats des entreprises restent positifs », a commenté Marija Veitmane, stratégiste multi-actifs senior chez State Street. La baisse des prix du pétrole et la stabilisation des conflits au Moyen-Orient ont également contribué à cet optimisme.

Parmi les actions individuelles en Europe, le titre Sonova Holding AG a progressé de plus de 5 % après l'annonce par la Banque cantonale de Zurich que Costco reprendrait la vente des appareils auditifs Sennheiser de Sonova.

L'action de Royal Philips NV a chuté de 17 % suite à une révision à la baisse de ses prévisions de ventes, et celle de Porsche AG a reculé après des résultats décevants. Au Royaume-Uni, le FTSE 100 a baissé alors que le Premier ministre Keir Starmer s'est engagé à mettre en œuvre des mesures d'austérité budgétaire, notamment par des hausses d'impôts et un recours accru à l'emprunt.

Parallèlement, le yen a connu sa plus forte baisse en trois mois face au dollar après l'échec du pari risqué du Premier ministre japonais Shigerushibd'organiser des élections anticipées. Ce repli a fait progresser l'indice Topix, fortement pondéré par les exportations, de 1,8 %.

Les États-Unis tirent la croissance mondiale grâce à l'essor des investissements

L'économie américaine surpasse les autres économies développées grâce à une vague d'investissements qui stimule la productivité et les salaires. Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment actualisé ses prévisions de croissance, relevant les perspectives pour l'économie américaine et mondiale, avec une attentiontronportée à la première.

Le FMI prévoit une croissance du PIB américain de 2,5 % au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente, soit une hausse d'un demi-point de pourcentage par rapport à juillet. L'économie américaine a progressé de 3,2 % en 2023, ce qui la place sur traccroissance supérieure à celle des autres pays du G7.

Le PIB mondial devrait croître de 3,3 % cette année, un chiffre légèrement supérieur aux estimations précédentes. Les économies avancées devraient enregistrer une croissance de 1,9 %, les États-Unis affichant la plus forte progression. Pour 2025, le FMI prévoit une croissance de 1,9 % pour les États-Unis, supérieure aux 1,7 % projetés pour l'ensemble des économies avancées.

L'économie chinoise, quant à elle, devrait croître de 4,5 % cette année, une prévision légèrement revue à la baisse par rapport aux estimations précédentes. La croissance devrait atteindre 4,7 % d'ici 2025, après une expansion de 5,4 % l'an dernier. La zone euro devrait croître de 1,2 % cette année et de 1,3 % l'an prochain, après un faible taux de croissance de 0,2 % l'an dernier.

L'afflux d'investissements, notamment dans les secteurs nondent, a permis aux salaires américains, corrigés de l'inflation, de progresser grâce à une productivité accrue. Les salaires réels, ajustés de l'inflation, augmentent avec la productivité, les entreprises récompensant les travailleurs pour leurs gains d'efficacité.

Ces dernières années, les États-Unis ont connu un afflux massif de capitaux d'investisseurs, soutenu par d'importants programmes législatifs en faveur des énergies vertes et des infrastructures. Latronde l'approvisionnement énergétique national a permis aux entreprises américaines de se prémunir contre les chocs et les pénuries énergétiques mondiales.

Les économistes affirment que le boom des investissements aux États-Unis a stimulé la productivité, deficomme la production par heure travaillée, un facteur clé de la croissance à long terme.

Le FMI prévoit une hausse de 4,5 % de la formation brute de capital fixe aux États-Unis par rapport à 2023, soit trois fois plus que la moyenne des économies avancées. De 2016 à 2025, le FMI estime que la croissance des investissements américains s'établira en moyenne à 3,3 % par an, contre 2,3 % pour les économies avancées.