La hausse du dollar se poursuit grâce à une économie américaine solide avant les élections

Le dollar a de nouveau bondi, atteignant un sommet de trois mois face à une série de devises majeures. Les analystes pensent que cette tendance se poursuivra probablement, alimentée par la résilience de l’économie américaine face à une zone euro en difficulté et par les paris croissants sur une victoire républicaine lors des élections présidentielles de la semaine prochaine.

Les données économiques sur l’emploi et l’inflation PCE de cette semaine ne devraient pas modifier les perspectives. L’indice DXY du dollar a également atteint un pic à 104,573.

L’Iran a confirmé que son secteur pétrolier est stable malgré les récentes attaques israéliennes contre des cibles militaires sur son territoire. Cela a apaisé les tensions alors que les marchés mondiaux se préparent pour une semaine chargée, avec des données économiques clés et les résultats trimestriels majeurs des entreprises.

Parmi les données attendues figurent les résultats des sept géants de la tech « Magnifiques Sept », les rapports de croissance économique des États-Unis et de la zone euro, ainsi qu’un rapport mensuel sur la masse salariale.

Impact des élections sur le dollar et les actions

« Quatre facteurs poussent les actions américaines à la hausse en ce moment : de meilleures données macroéconomiques, des résultats solides du troisième trimestre, une hausse des attentes d’un balayage républicain et une moindre probabilité d’escalade au Moyen-Orient », a déclaré Wolf von Rotberg, stratège en actions chez Bank J. Safra Sarasin

L’impact du dollar s’étend à tous les secteurs. Les prix du pétrole ont chuté de plus de 6 %, tandis que l’or a suivi avec une baisse. Des frappes aériennes israéliennes ont touché des cibles militaires en Iran, exécutant la promesse d’Israël de répondre aux récentes attaques au missile, bien que la réponse ait été mesurée.

La livre israélienne (shekel) s’est imposée comme la meilleure performance parmi les 150 devises suivies. À Wall Street, les futures sur les actions indiquaient un rebond potentiel après que le S&P 500 ait enregistré sa première baisse hebdomadaire en sept semaines.

Les compagnies aériennes ont bénéficié de la baisse des prix du pétrole, suggérant une réduction des coûts de carburant, tandis que les actions du secteur de l’énergie ont subi des baisses. Boeing a également baissé en pré-négociation, suite aux rapports sur ses plans de levée de capitaux.

Pour le marché obligataire américain, confronté à sa pire vente en six mois, cette semaine est cruciale alors qu’il attend l’annonce du Département du Trésor sur ses plans de vente de dette. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de deux points de base, tandis que le dollar est resté stable. 

Appétit du marché et actions mondiales

Les actions européennes ont légèrement augmenté, portées par les marques de luxe LVMH et Hermès, tandis que les grands groupes énergétiques comme Shell, TotalEnergies et BP ont tiré l’indice vers le bas.

« Nous continuons de voir un fort appétit des investisseurs pour les actions – ils semblent enthousiastes quant au cycle d’assouplissement des taux mondial, tandis que les résultats des entreprises restent positifs », a commenté Marija Veitmane, stratège senior multi-actifs chez State Street. La baisse des prix du pétrole et la stabilisation des conflits au Moyen-Orient ont ajouté à la sentiment haussier.

Parmi les actions individuelles en Europe, les actions de Sonova Holding AG ont grimpé de plus de 5 % après que la Zurcher Kantonalbank ait annoncé que Costco reprendrait la vente des aides auditives Sennheiser de Sonova.

Les actions de Royal Philips NV ont chuté de 17 % suite à une révision à la baisse de ses perspectives de ventes, et Porsche AG a baissé après des résultats décevants. Au Royaume-Uni, le FTSE 100 a baissé alors que le Premier ministre Keir Starmer s’est engagé à mettre en œuvre une austérité fiscale par des hausses d’impôts et un endettement supplémentaire.

Pendant ce temps, le yen a connu sa plus forte baisse en trois mois face au dollar après que le pari électoral surprise du Premier ministre japonais Shigeru Ishiba ait échoué. Cette baisse a donné une impulsion de 1,8 % à l’indice Topix, très axé sur les exportations.

Les États-Unis mènent la croissance mondiale alors que l’investissement explose

L’économie américaine devance les autres économies développées, grâce à une vague d’investissements stimulant la productivité et les salaires. Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment mis à jour ses projections de croissance, relevé les perspectives tant pour les États-Unis que pour l’économie mondiale, avec un accent plus marqué sur les premiers.

Le FMI prévoit que le PIB américain augmentera de 2,5 % au quatrième trimestre par rapport à un an plus tôt, marquant une augmentation de demi-point de pourcentage par rapport à juillet. L’économie américaine a connu une croissance de 3,2 % en 2023, la plaçant sur la trajectoire pour devancer les autres nations du G7.

Le PIB mondial devrait désormais croître de 3,3 % cette année, légèrement supérieur aux estimations précédentes. Les économies avancées devraient connaître une croissance de 1,9 %, les États-Unis menant le peloton. Pour 2025, le FMI prévoit une croissance de 1,9 % pour les États-Unis, devançant la croissance projetée de 1,7 % pour l’ensemble des économies avancées.

L’économie chinoise, quant à elle, devrait croître de 4,5 % cette année, une légère révision à la baisse par rapport aux estimations précédentes. La croissance devrait atteindre 4,7 % d’ici 2025, après une expansion de 5,4 % l’année dernière. La zone euro devrait connaître une croissance de 1,2 % cette année et de 1,3 % l’année prochaine, après un taux de croissance morne de 0,2 % l’année dernière.

Un afflux d’investissements, en particulier dans les secteurs non résidentiels, a maintenu la hausse des salaires réels aux États-Unis, stimulée par une productivité améliorée. Les salaires réels, ajustés pour l’inflation, augmentent avec la productivité à mesure que les entreprises récompensent les travailleurs lorsque l’efficacité augmente.

Une vague d’argent des investisseurs s’est écoulée vers les États-Unis ces dernières années, soutenue par des paquets législatifs substantiels pour l’énergie verte et les infrastructures. De solides approvisionnements énergétiques nationaux ont maintenu les entreprises américaines isolées des chocs et des pénuries énergétiques mondiaux.

Les économistes affirment que le boom des investissements aux États-Unis a stimulé la productivité, définie comme la production par heure travaillée, qui est clé pour la croissance à long terme.

Le FMI prévoit que la formation brute de capital fixe aux États-Unis augmentera de 4,5 % par rapport aux niveaux de 2023, triplant le taux moyen des économies avancées. De 2016 à 2025, le FMI estime que la croissance des investissements aux États-Unis atteindra en moyenne 3,3 % par an, contre 2,3 % pour les économies avancées.