Les marchés, toutes classes d'actifs confondues, se préparent à la publication du rapport sur l'emploi américain de décembre, un indicateur économique susceptible d'influencer tous les marchés : actions, obligations et cryptomonnaies. Les attentes sont mitigées, les investisseurs scrutant attentivement ces données pour tenter d'anticiper les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
Selon The Kobeissi Letter, les marchés de prédiction estiment que 183 000 emplois ont été créés dans l’économie américaine en décembre, avec 40 % de chances que ce chiffre dépasse les 200 000.
Aujourd'hui est publié le dernier rapport sur l'emploi de 2024.
Les marchés de prévision s'attendent actuellement à ce que 183 000 emplois aient été créés dans l'économie américaine en décembre, selon @Kalshi .
De plus, il y a 40 % de chances que 200 000 emplois aient été créés ce mois-ci.
Le taux de chômage devrait rester… pic.twitter.com/1OkmxfjigW
— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 10 janvier 2025
Le taux de chômage devrait rester stable à 4,2 %, même si les marchés estiment à 50 % la probabilité d'une légère hausse.
Politique de la Fed et rendements des bons du Trésor sous surveillance des marchés
La stratégie de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt demeure au centre des préoccupations, alors que les rendements des bons dutronont progressé avant la publication des chiffres de l'emploi. Le rendement à 10 ans a atteint 4,72 % cette semaine, sous l'effet des craintes d'une inflation persistante. Des chiffres de l'emploi meilleurs que prévu pourraient accentuer la pression sur les marchés actions, les analystes prévoyant une baisse du S&P 500 pouvant aller jusqu'à 1 % si le nombre d'emplois créés dépasse 200 000.
Les analystes de Wall Street notent qu'une hausse du chômage pourrait intensifier la pression sur la Réserve fédérale dans un contexte de résurgence des craintes d'inflation.
En novembre, 227 000 emplois ont été créés , un chiffre nettement supérieur aux 36 000 d'octobre (chiffre révisé à la hausse), qui auraient été affectés par l'ouragan Milton et une grève chez Boeing.
Malgré ces fluctuations, la moyenne des créations d'emplois mensuelles jusqu'en novembre était d'environ 180 000, soit un rythme inférieur aux sommets atteints pendant la pandémie, mais conforme aux tendances d'avant 2020.
Peter Cecchini, directeur de la recherche chez Axonic Capital, a commenté la sensibilité des marchés aux données économiques en déclarant : « Les actions intègrent déjà une situation quasi parfaite, mais l'inflation a été beaucoup plus tenace que ce que la Fed admet. »
Une note de la salle des marchés de JPMorgan Chase, citée par Bloomberg, signalait également des baisses potentielles du marché de 0,5 % à 1 % si la croissance de l'emploi dépassait les prévisions d'avant le 10 janvier.
Les marchés boursiers et obligataires réagissent aux variations des données
Les marchés boursiers et obligataires ont connu une certaine volatilité en début de semaine suite à la publication de l'enquête JOLTS sur les offres d'emploi, qui indiquait une stabilisation du marché du travail.
L' indice S&P 500 a progressé ces derniers mois, mais la hausse des rendements accentue les pressions sur le marché actions. Les analystes d'ING estiment qu'un rapport sur l'emploi plus faible que prévu, avec moins de 150 000 créations d'emplois, pourrait freiner la progression des rendements des bons du Trésor.
« Les chiffres de la paie sont toujours un rapport crucial, mais nous devons nous écarter sensiblement du consensus pour avoir un impact cette fois-ci », a déclaré Padhraic Garvey d'ING.
Reuters a rapporté que l'indice Nikkei japonais a reculé de 0,9 %, contribuant à une perte hebdomadaire de 1,6 %, tandis que l'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a chuté de 1,2 %. La hausse des rendements obligataires américains et la vigueur du dollar ont pesé lourdement sur les marchés internationaux.
L'indice du dollar américain, qui tracla valeur du billet vert par rapport aux principales devises, est en passe d'enregistrer sa sixième hausse hebdomadaire consécutive, soit sa plus longue série de gains depuis 2023. Durant les échanges asiatiques, le dollar s'est renforcé face au yen et à la livre sterling, cette dernière atteignant un plus bas en 14 mois dans un contexte d'incertitude économique au Royaume-Uni.
La pression sur le marché des cryptomonnaies s'intensifie
Le marché des cryptomonnaies a également subi les contrecoups de la publication du rapport sur l'emploi. Bitcoin est tombé sous la barre des 95 000 dollars en début de séance vendredi, sous la pression de la hausse des rendements obligataires et des anticipations de bonstronde l'emploi aux États-Unis.
Les principales cryptomonnaies alternatives ont également enregistré des baisses : Ethereum a perdu 5 %, XRP 4 % et Solana plus de 10 % la semaine dernière. La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies s’est stabilisée à 3 300 milliards de dollars, affichant une faible progression ces deux derniers jours, selon les données .
« Bitcoin reste stable, les investisseurs demeurant prudents. Les acheteurs doivent intervenir pour amorcer une hausse des prix », a souligné Edul Patel, PDG de Mudrex. De son côté, Avinash Shekhar, PDG de Pi42, a qualifié Bitcoin à 92 000 $ de « fluctuation conjoncturelle » peu susceptible d'affecter sa dynamique à long terme dans les mois à venir.
