La liquidité crypto est restée dans Bitcoin et Ether alors que les rallyes d'altcoins se sont estompés en 2025

La liquidité crypto était principalement concentrée sur Bitcoin et Ether, car les investisseurs ont largement ignoré la majorité des altcoins, selon l'examen du marché OTC d'actifs numériques de Wintermute pour 2025.

L'examen de Wintermute a noté que les investisseurs se sont concentrés sur le trading de Bitcoin, Ether et de quelques jetons à grande capitalisation. Ce changement représentait une rupture distincte par rapport aux cycles cryptographiques précédents, car l'argent coulait à travers les ETF et les DAT, résultant en une concentration de liquidité au sommet du marché. Selon le rapport, les ETF ont élargi leur univers en offrant des capacités de staking tandis que les DAT ont augmenté leurs mandats pour investir dans ces actifs.

Les changements de liquidité de marché en crypto 2025

La liquidité est entrée en crypto en 2025, mais où est-elle allée ?

En utilisant le flux OTC propriétaire de Wintermute, notre rapport sur les marchés OTC d'actifs numériques 2025 montre où le capital est réellement allé et pourquoi la structure du marché a fondamentalement changé

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— Wintermute (@wintermute_t) janvier 13, 2026

L'activité de trading en 2025 était significativement différente de celle des années précédentes. Wintermute a signalé que les entités institutionnelles sont restées constamment surpondérées dans les majeurs à partir du deuxième trimestre de l'année dernière.

Le rapport précisé que les investisseurs institutionnels ont négocié stratégiquement en réponse aux titres en 2025. Par exemple, de nombreux investisseurs institutionnels se sont brusquement orientés vers Bitcoin suite à la déclaration de Trump sur les tarifs douaniers du 2 avril 2025. L'examen du marché OTC a noté que les investisseurs ont commencé l'année sous-pondérés dans les majeurs et sont restés vendeurs nets tout au long du premier trimestre. 

La liquidité et le positionnement de Bitcoin ont atteint leur pic en mai et juin 2025. Selon BTCsats, le prix moyen de Bitcoin était supérieur à 103 434 $, avec des sommets de près de 111 970 $ et des creux d'environ 93 400 $ en mai. En juin, le prix moyen de Bitcoin a augmenté à près de 105 714 $, avec des sommets intrajournaliers dépassant 110 500 $, et le mois se terminant près de 107 135 $.

Le rapport Wintermute a révélé que depuis 2022, la plupart des investisseurs de détail ont été vendeurs nets de cryptos majeurs, choisissant plutôt l'exposition aux altcoins ; ce modèle s'est brisé en 2025.

Le rapport a indiqué que les altcoins ont suivi une tendance différente, tandis que les majeurs ont absorbé la majeure partie de la liquidité en 2025. Il a montré que les investisseurs de détail sont revenus aux altcoins pendant les deuxième et troisième trimestres de l'année dernière, avant de s'inverser vers l'événement massif de désendettement 10/10 dans l'espoir d'une saison d'altcoins.

Selon le rapport, le mouvement 10/10 a déclenché un dénouement forcé et net à travers les marchés crypto, résultant en environ 19 milliards de dollars de liquidations sur 24 heures. Le levier largement anticipé s'était construit de manière inégale dans les altcoins avant l'événement. 

Wintermute a également signalé que l'Intérêt Ouvert global a atteint environ 230 milliards de dollars. Fait notable, l'Intérêt Ouvert d'une valeur d'environ 70 milliards de dollars était concentré en dehors de Bitcoin et Ethereum. 

Une plus grande partie de l'Intérêt Ouvert a ensuite été éliminée, l'Intérêt Ouvert des altcoins diminuant d'environ 55 % pour atteindre environ 30 milliards de dollars à la mi-décembre de l'année dernière. 

L'année dernière, la performance agrégée des altcoins a fortement diminué, ne parvenant pas à maintenir des gains significatifs, à l'exception de brèves reprises, selon l'examen. Wintermute a noté que le rallye moyen des altcoins n'a duré que environ 20 jours en jours médians, comparé à environ 45 à 60 jours en 2024, suggérant une diminution de la conviction et une augmentation de la prise de risque tactique.

L'activité des options OTC s'accélère en 2025

L'examen du marché OTC d'actifs numériques a révélé que l'engagement entre les contreparties a augmenté malgré une action des prix atténuée. Les trades OTC ont augmenté de manière spectaculaire, indiquant une approche plus structurée du trading. Le rapport a montré que de nombreux investisseurs préféraient la discrétion et l'efficacité du capital offertes par les marchés OTC.

Les données OTC de Wintermute ont montré que les comptes de trades ont augmenté d'environ 2,1 fois par rapport aux niveaux du premier trimestre 2025. De plus, la valeur notionnelle a atteint 3,8 fois au quatrième trimestre, indiquant une expansion constante tant en fréquence de ticker qu'en taille. 

Les données OTC ont révélé que les bureaux OTC étaient très demandés, comme en témoigne le nombre croissant de participants impliqués tout au long de l'année.