Coinbase fait appel devant la cour pour déclarer que les transactions crypto ne sont pas des titres

Coinbase a demandé à la Cour d’appel du deuxième circuit des États-Unis de considérer les transactions crypto secondaires comme n’étant pas des titres. 

Dans un document du 21 dépôt, l’échange de crypto a souligné qu’il est d’« une importance immense pour l’industrie crypto » de comprendre si les transactions crypto sur le marché secondaire sont des contrats d’investissement au sens des lois sur les titres.

L’appel fait partie du litige de longue date de Coinbase avec la Securities and Exchange Commission (SEC). En juin 2023, la SEC a poursuivi l’échange pour avoir opéré en tant qu’échange de titres non enregistré, courtier et agence de compensation sans les approbations réglementaires requises. 

Les changements de direction de la SEC signalent un changement dans la réglementation crypto

À l’exception du Bitcoin, que l’agence a convenu de traiter comme une marchandise comme l’or ou le pétrole, la SEC a maintenu que presque tous les autres actifs numériques sont des titres et, par conséquent, relèvent de sa compétence. 

Cela implique également que la plupart des émetteurs de cryptomonnaies, des échanges et des dépositaires enfreignent les lois sur les titres en ne s’enregistrant pas auprès de la SEC. En conséquence, la SEC a intenté plusieurs poursuites bien connues contre des émetteurs et des échanges de premier plan. La première a été intentée en 2020 contre Ripple. 

Cela a été suivi d’une série d’actions en application de la loi menées par le successeur controversé de Powell, le président Gary Gensler. Dans ces affaires, la SEC a soutenu que des entreprises comme Coinbase enfreignent des lois clés en offrant des titres non enregistrés comme le Solana aux investisseurs sur sa plateforme.

Plus tôt ce mois-ci, les choses ont pris une direction différente lorsque Coinbase a remporté sa dernière bataille juridique contre la Securities and Exchange Commission. Le juge fédéral Katherine Failla a statué que l’entreprise peut porter une affaire très surveillée — qui porte sur la question de savoir si les cryptomonnaies sont des titres — directement devant la Cour d’appel des États-Unis pour le deuxième circuit.

Le juge Failla a déclaré que les « conclusions contradictoires » des juges supervisant les affaires de la SEC contre Ripple Labs et Terraform Labs ont montré des interprétations variables de ce qui constituait un titre.

La décision de Failla intervient à un moment charnière pour l’autorité réglementaire. Gary Gensler a démissionné de son poste de président en janvier suivant l’élection de Donald Trump, Trump ayant indiqué une position plus favorable à la crypto lors de son deuxième mandat de président.

Coinbase exhorte les tribunaux à établir une clarté réglementaire pour l’industrie crypto

La pétition de Coinbase fait suite à la réponse de Failla, qui a autorisé Coinbase à faire un appel interlocutoire ce mois-ci. 

Dans son dépôt, Coinbase a fait valoir qu’il existe un besoin urgent de clarté réglementaire dans l’industrie crypto, qu’elle a qualifiée d’« industrie de plusieurs billions de dollars ». 

L’échange a déclaré que les transactions en actifs numériques sur sa plateforme sont des ventes d’actifs, et non des transactions en titres. Il a souligné que dans ces transactions, les acheteurs et les vendeurs restent anonymes, et qu’il n’y a pas d’obligations continues entre les parties après la vente, ce qui n’est pas le cas avec des titres comme les actions ou les obligations.  

Selon Coinbase, cette offre l’occasion parfaite de résoudre la question de savoir si les transactions en actifs numériques sur le marché secondaire sont des contrats d’investissement. Sans clarté, les participants au marché font face à des règles différentes devant différents tribunaux, et ni la Commission ni le Congrès ne peuvent être certains de qui réglemente le trading d’actifs numériques.

Dans la décision de 23 pages de Failla, cette mesure reflète le désaccord parmi les juges sur la manière d’appliquer les lois existantes sur les titres au secteur crypto, avec l’espoir que la question puisse être réglée à mesure qu’elle remonte la hiérarchie judiciaire. Cependant, la cour d’appel doit encore accepter d’entendre l’affaire.