Selon un nouveau rapport de Citi, le marché des stablecoins pourrait atteindre 4 000 milliards de dollars d'émissions totales d'ici 2030.
Le rapport a été rédigé par Ronit Ghose, responsable de l'avenir de la finance au Citi Institute, et Ryan Rugg, responsable des cryptomonnaies chez Citi Services, qui tablent tous deux sur un scénario de base de 1 900 milliards de dollars et un scénario optimiste de 4 000 milliards de dollars, contre une projection précédente de 1 600 milliards de dollars.
Ils ont indiqué que cette mise à jour reflète latroncroissance attendue en 2025 et l'afflux récent de projets provenant de plateformes crypto-natives et d'entreprises financières traditionnelles.
Ronit et Ryan ont décrit les stablecoins comme le « catalyseur du moment ChatGPT de la blockchain » en matière d'utilisation institutionnelle. Ils ont établi un parallèle avec la bulle Internet de la fin des années 90, affirmant que la situation actuelle des cryptomonnaies rappelle fortement l'époque où Internet était encore sous-estimé.
Leur déclaration : « Nous ne pensons pas que les cryptomonnaies vont détruire le système actuel. Au contraire, elles nous aident à le repenser. » Depuis le début de l'année 2025, la capitalisation boursière des stablecoins est passée de 200 milliards de dollars à 280 milliards de dollars.
Le rapport indique que si ce rythme se maintient, les 1 900 milliards de dollars en circulation pourraient permettre de réaliser jusqu’à 100 000 milliards de dollars de transactions par an. Mais même ce chiffre reste modeste comparé aux 5 à 10 000 milliards de dollars de transactions quotidiennes effectuées par les principales banques mondiales.
Citi remet en question les stablecoins, les entreprises préférant les dépôts tokenisés
Malgré l'engouement suscité par les stablecoins, Citi reste prudente. Ronit et Ryan ont clairement indiqué que ces cryptomonnaies ne constituent pas une solution miracle. Ils ont souligné que les paiements sont déjà effectués en temps réel et à faible coût dans la plupart des pays, notamment là où les systèmes fintech sont performants.
Le véritable problème réside toujours dans les paiements transfrontaliers, lents et coûteux. C'est là que les stablecoins pourraient apporter une solution. Mais même dans ce domaine, les applications fintech et les banques ont déjà commencé à réduire les coûts et à accélérer les transactions.
« Nous n’anticipons pas une guerre des formats numériques », ont déclaré les analystes. « Mais une progression continue vers une finance plus intelligente et plus rapide. » La banque a également indiqué que la plupart des entreprises restent hésitantes. Selon elle, la plupart des sociétés demeurent « plus curieuses qu’enthousiastes » quant à l’utilisation des stablecoins dans leurs opérations courantes.
De nombreux clients privilégient les jetons bancaires, également appelés dépôts tokenisés, versions numériques de la monnaie bancaire traditionnelle, soumises à une réglementation. Citi estime que ces jetons pourraient traiter un volume de transactions supérieur à celui des stablecoins d'ici 2030.
La vente massive de cryptomonnaies affecte les entreprises de stablecoins et les actions liées bitcoin
Malgré des prévisions encourageantes concernant les stablecoins, le marché des cryptomonnaies dans son ensemble connaît une semaine difficile. Les principales cryptomonnaies ont chuté de manière généralisée. Bitcoin est passé sous la barre des 112 000 $ jeudi, enregistrant une baisse de 2 %. Ethereum a reculé de 5 % pour atteindre moins de 4 000 $, son plus bas niveau depuis août.
D'autres cryptomonnaies, comme Solana ont connu des baisses encore plus marquées. Ces fluctuations font suite à la liquidation de plus de 1,6 milliard de dollars de positions longues en début de semaine. Les données de CoinGlass indiquent que 511 millions de dollars de liquidations ont été enregistrées au cours des dernières 24 heures seulement.
Ce n'était pas la seule chose qui inquiétait les investisseurs en cryptomonnaies. Les marchés boursiers américains sont également en baisse. De nombreux investisseurs se retirent, craignant que l'engouement pour l'IA n'ait fait grimper les prix de façon excessive et que la Réserve fédérale ne baisse pas ses taux d'intérêt de sitôt.
Septembre est généralement un mois instable pour les cryptomonnaies, et celui-ci ne fait pas exception. Un autre problème réside dans le compte général du Trésor. Le gouvernement américain le renfloue en vendant des bons du Trésor et des obligations, ce qui retire cash du marché et pénalise la demande d'actifs plus risqués comme les cryptomonnaies.
Les actions liées aux cryptomonnaies ont également été pénalisées par la baisse. Robinhood et Coinbase ont chacune chuté de plus de 1 % jeudi. MicroStrategy, qui détient une importante quantité de Bitcoin, a aussi subi des pertes. Circle, la société à l'origine de l'un des principaux stablecoins, a également été touchée.
Les autorités de régulation américaines et internationales débattent de nouvelles règles concernant l'émission et le contrôle des stablecoins. De grands acteurs comme PayPal ont déjà élargi leur offre en stablecoins, tandis que des détaillants comme Walmart et Amazon envisagent de développer les leurs.
