Le PDG de Circle exhorte Pékin à adopter les stablecoins adossés au yuan pour l'expansion de la monnaie mondiale

Lors d'une récente interview avec le South China Morning Post, Jeremy Allaire, PDG de Circle, a plaidé pour l'introduction de stablecoins adossés au yuan chinois (CNY) afin de faciliter l'internationalisation de la monnaie. Allaire a soutenu que les stablecoins pourraient être un moyen plus efficace que les monnaies numériques de banque centrale (MNBC) pour atteindre cet objectif. Tout en reconnaissant la nature complémentaire des stablecoins et des MNBC, Allaire a souligné le potentiel innovant du secteur privé à exploiter la technologie des registres distribués (DLT) sur l'Internet public.

Cependant, la mise en œuvre d'un tel plan en Chine pourrait rencontrer des obstacles en raison de la politique économique du pays, qui met l'accent sur les contrôles des capitaux et les restrictions à la convertibilité libre du yuan. Gita Gopinath, première directrice générale adjointe du Fonds monétaire international (FMI), a précédemment déclaré que la Chine devrait ouvrir ses marchés de capitaux et permettre la convertibilité totale de sa monnaie pour contester la domination du dollar américain. Certains experts estiment que la Chine est susceptible de maintenir ses règles actuelles pour sauvegarder sa stabilité économique et éviter des perturbations importantes de la structure des règlements commerciaux.

Brad Setser, ancien conseiller principal du représentant au commerce des États-Unis, a exprimé son point de vue sur la question, suggérant que la Chine pourrait augmenter progressivement l'utilisation du yuan dans le commerce avec les pays exportateurs de matières premières. Cependant, Setser a également noté que la transformation radicale de la structure des règlements commerciaux pourrait s'avérer difficile pour la Chine. Pendant ce temps, des stablecoins comme Circle et Tether sont devenus des bénéficiaires, en particulier dans la facilitation des envois de fonds pour les entreprises chinoises qui nécessitent des approvisionnements à l'étranger. Il est à noter que plus tôt cette année, les développeurs derrière CNHC, un stablecoin lié au yuan offshore principalement utilisé sur le marché obligataire, ont été arrêtés à Shanghai.

L'approche de la Chine envers les stablecoins et le développement réglementaire de Hong Kong

Bien que la position de la Chine continentale sur les cryptomonnaies reste stricte, Jeremy Allaire a exprimé son optimisme quant au développement du Web3 à Hong Kong et aux étapes de l'autorité monétaire locale vers la réglementation des stablecoins. Allaire a reconnu que le gouvernement de la Chine continentale n'a montré aucun signe de réchauffement envers les cryptomonnaies, malgré certaines déclarations faites par des responsables gouvernementaux de Hong Kong. Cependant, il a souligné que les stablecoins, tels que ceux adossés aux devises fiduciaires, offrent une solution plus immédiate à l'objectif de la Chine d'internationaliser le yuan par rapport aux monnaies numériques de banque centrale.

Allaire a cité l'exemple d'un stablecoin adossé au yuan offshore (CNH) et de ses avantages potentiels. Hong Kong vise à réglementer les stablecoins dans le cadre de ses efforts pour devenir un hub mondial des actifs virtuels. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) s'est engagée à introduire des réglementations sur les stablecoins d'ici 2024, reconnaissant l'impact potentiel de tels produits sur les marchés financiers. La Commission des valeurs mobilières et des futures travaille également sur des réglementations complémentaires pour les stablecoins, suite à la mise en œuvre de règles pour l'octroi de licences aux vendeurs d'autres types de cryptomonnaies.

Le PDG de Circle a exprimé son encouragement concernant les plans de la HKMA, qui ont été exposés dans un document de conclusion sur les cryptoactifs et les stablecoins publié en janvier. Allaire a considéré la priorité accordée à cette question par le gouvernement de Hong Kong et la HKMA comme positive et motivante pour l'expansion des affaires de Circle dans la région.

Le rôle des stablecoins et des MNBC dans le paysage financier futur

Des préoccupations ont été soulevées mondialement concernant l'impact potentiel des stablecoins sur la stabilité financière, incitant les banques centrales à explorer des mesures d'atténuation. La HKMA, par exemple, a suggéré que la valeur des actifs de réserve devrait correspondre à la valeur des stablecoins en circulation à tout moment.

De plus, la HKMA étudie la possibilité d'un dollar numérique de Hong Kong, et la ville participe déjà à un essai transfrontalier du eCNY utilisant la blockchain mBridge. Bien que des questions persistent quant au rôle futur des stablecoins une fois que les MNBC seront disponibles dans un environnement bien régulé, Jeremy Allaire a souligné que les MNBC et les monnaies privées peuvent coexister, chacune jouant un rôle unique dans la stimulation de l'innovation.

Circle est activement impliqué en Asie, représentant son plus grand marché non américain. Avec environ 125 employés basés en Asie, l'entreprise reste engagée à exploiter le potentiel de la région pour la croissance et l'avancement.