Une entreprise chinoise de taxis autonomes et un détaillant de médicaments indien figurent parmi les choix privilégiés des fonds spéculatifs

Les robotaxis chinois et l'industrie pharmaceutique indienne figuraient parmi les valeurs préférées du fonds spéculatif Sohn à Hong Kong. Les choix les plus prisés lors de cette conférence étaient géographiquement plus diversifiés qu'en 2024, les investisseurs cherchant à élargir leur exposition aux incertitudes liées aux mesures de contre-tarif et à la volatilité des marchés.

La société Flight Deck Capital, basée à San Francisco, a perçu un fort potentiel de croissance chez Baidu, le géant chinois des moteurs de recherche, misant sur son activité de conduite autonome en pleine expansion. Jay Kah, fondateur et associé gérant de Flight Deck, a déclaré qu'Apollo Go, la solution de Baidu similaire à Waymo (filiale de Google spécialisée dans les véhicules autonomes), était le seul acteur du secteur des taxis autonomes en Chine à ne pas dépendredent marchés financiers pour se développer.

Il prévoyait également que le secteur chinois des taxis et des VTC atteindrait environ 237 milliards de dollars d'ici 2034, Apollo détenant une part de marché de 15 %. Cependant, le marché n'a attribué aucune valeur à ce segment ni aux activités cloud de Baidu.

Le fonds d'investissement hongkongais Apeiron Capital a recommandé DiDi Global, entreprise chinoise de VTC, en soulignant l'amélioration de ses marges sur son marché domestique et sa forte croissance de parts de marché en Amérique latine. Triata Capital s'est également montré optimiste quant aux perspectives de PDD, plateforme chinoise de commerce électronique à prix réduits et propriétaire de Temu. Sean Ho, directeur des investissements de Triata, a évoqué le nombre d'utilisateurs actifs mensuels de Temu, précisant que ce chiffre, souvent méconnu, dépassait actuellement celui d'Amazon.

Les investisseurs concentrent leur attention sur les secteurs de la santé et de la sécurité.

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Arisaig Partners, société basée à Singapour, privilégie MedPlus Health Services, une chaîne de pharmacies indienne, car ses produits de marque privée ont renforcé son positionnement à bas prix, creusant l'écart avec ses concurrents.

La startup indienne de fonds spéculatifs Panvira Management était optimiste quant à Piramal Pharma, une organisation de développement et de fabrication soustrac(CDMO), s'attendant à ce que sa croissance s'accélère pour atteindre un niveau élevé et qu'elle bénéficie de la normalisation du taux d'imposition.

« L’inflation est plus faible, le gouvernement se concentre sur la classe moyenne et les dépenses de consommation, qui étaient à un niveau bas, repartent de plus belle. Je suis convaincu que le secteur de la consommation en général va se porter mieux en ce moment. »

– Vatsal Mody, associé et responsable de la recherche sur l'Inde chez Arisaig Partners

D'autres fonds spéculatifs émergents, comme MY.Alpha Management, spécialisé sur la Corée, et Frontline Global Management, basé à Hong Kong, s'intéressaient aux opportunités offertes par le secteur de la sécurité, stimulées par les conflits géopolitiques. Jon Jhun, de MY.Alpha Management, a déclaré que la Corée dominait la chaîne d'approvisionnement nucléaire issue de l'ex-Russie et de l'ex-Chine.

Jhun a choisi Hyundai Engineering & Construction, une entreprise spécialisée dans l'ingénierie, l'approvisionnement et la construction de centrales nucléaires (EPC). Frontline Global Management a quant à elle opté pour la société espagnole de défense Indra Sistemas, estimant qu'elle remporterait davantage detraceuropéens.

Les entreprises japonaises seront sous les feux des projecteurs en 2024, les fonds spéculatifs vantant les mérites des meilleures valeurs asiatiques.

Lors de la conférence Sohn Hong Kong Investment Leaders 2024, les gestionnaires d'actifs ont mis l'accent sur les efforts déployés par les entreprises japonaises pour améliorer leur efficacité en matière de capital. Les sociétés japonaises des secteurs de l'externalisation, de la robotique et de l'industrie pharmaceutique ont été particulièrement bien accueillies. L'année précédente, 14 fonds avaient été invités à présenter leurs meilleures idées d'investissement, mais seuls deux avaient proposé des investissements dans des actions chinoises, contre sept en 2023.

David Mitchinson, associé fondateur de Zennor Asset Management, a déclaré que les meilleures opportunités au Japon, troisième économie mondiale, résidaient dans les entreprises en pleine croissance ou celles qui renforçaient leur gouvernance, plutôt que dans celles déjà performantes. Il a notamment recommandé Transcosmos, qui devrait tirer profit de la pénurie de main-d'œuvre au Japon.

Seth Fischer, fondateur du fonds activiste Oasis Management, a déclaré que le gouvernement japonais continuait de rehausser les exigences en matière de gestion, ce qui augmentait les chances de succès des investisseurs qui s'engageaient auprès d'entreprises japonaises. M. Fischer a également indiqué que le fonds activiste entrevoyait un potentiel de croissance pour Kobayashi Pharmaceutical, un laboratoire pharmaceutique qui a rappelé un complément alimentaire après la survenue de cinq décès possiblement liés au produit.

La société hongkongaise Tybourne Capital Management a misé sur Samsungtron, estimant que le géant technologique pourrait ravir des parts de marché à son concurrent SK Hynix sur le marché mondial des puces mémoire. CloudAlpha Capital Management, également basée à Hong Kong, s'est montrée optimiste quant aux perspectives du sud-coréen HD Hyundai Electric, évoquant une demande accrue d'équipements électriques liée à l'intelligence artificielle.