La Chine fixe le taux de change du yuan à 7,0358 yens pour un dollar, bien en dessous des estimations du marché, afin de ralentir son appréciation

Vendredi, la Banque populaire de Chine a annoncé avoir fixé le taux de change quotidien du yuan à 7,0358 yuans pour un dollar, soit 301 points de pourcentage de moins que ce que les traders et les analystes avaient estimé dans un sondage Bloomberg.

Pour ne rien arranger, cet écart est le plus important depuis 2018, et la décision de Pékin est intervenue juste après que le yuan offshore soit passé sous la barre des 7 yuans pour un dollar jeudi, une première depuis septembre 2024.

Naturellement, cela a paniqué quelques personnes à Pékin qui militaient pour un yuantronfort afin de satisfaire les partenaires commerciaux, mais pas au point detronun afflux massif de capitaux étrangers.

Le même jour, le Bureau national des statistiques a publié un autre chiffre : l’économie chinoise en 2024 représentait 134 800 milliards de yuans (19 230 milliards de dollars). Ce montant est inférieur de 101,8 milliards de yuans à l’estimation précédente.

Le timing est mal choisi. En juillet dernier, les autorités avaient annoncé que l'économie dépasserait les 140 000 milliards de yens en 2025.

La Chine a été contrainte de réagir lorsque le yuan offshore a acquis une force surprenante

Bien que le taux de change ait été fixé à un niveau inférieur aux estimations du marché, il reste supérieur à celui de la veille. Parallèlement, le yuan offshore s'échange autour de 7,0024 yens au moment de la publication, confirmant sa vigueur observée lors des séances de la semaine précédente.

Parallèlement, les analystes de Goldman Sachs et de Bank of America parient que le yuan dépassera largement les 7 yuans pour un dollar en 2026. En Chine même, des économistes locaux et même d'anciens responsables de la banque centrale ont commencé à plaider pour une monnaie plustron.

Leur raisonnement est qu'un yuan plus ferme contribue à réduire la dépendance de l'économie aux exportations et à apaiser les conflits commerciaux avec les autres pays.

Mais chinoisene semble pas pressée de prendre des décisions, car même les traders de Wall Street ont remarqué que les banques d'État achetaient des dollars ici et là pour calmer les esprits. Cette mesure, conjuguée à cette intervention inattendue, semble viser à empêcher les spéculateurs de prendre un excès dedent.

Une note de recherche de la China Minsheng Bank indique que le yuan pourrait bénéficier d'un léger soutien en début d'année prochaine grâce aux flux saisonniers de devises étrangères, et les analystes Wen Bin et Li Xin affirment que la stratégie de la banque centrale vise clairement à limiter les gains.

Le dollar américain ne baissant pas aussi rapidement, les analystes prévoient que le yuan restera pour l'instant inférieur à 6,9 yuans pour un dollar.