Les banques centrales du monde entier s'accumulent dans l'or. Une enquête du New World Gold Council publiée cette semaine montre que 95% des banques centrales du monde entier s'attendent à ce que les réserves d'or augmentent au cours des 12 prochains mois, un record de 43% prévoyant d'acheter plus eux-mêmes dans ce délai.
Les chiffres ne s'arrêtent pas là. 76% des banquiers centraux interrogés pense que l'or prendra la plus grande part des réserves mondiales dans les cinq ans, en remplacement d'une partie de ce qui est maintenant détenu en dollars et dans d'autres Fiat.
Il n'y a pas de fossé dans le sentiment - cette vue est partagée par des responsables des économies développées, des marchés émergents et des nations à faible revenu. La même enquête a également montré que 73% s'attendent à une baisse des avoirs en dollars américains dans le monde sur cette même période. Ce manque croissant de confiance consiste à façonner la façon dont les institutions planifient leurs portefeuilles à l'avenir.
Les banques vendent des dollars tout en empilant de l'or et des devises étrangères
Le décalage du billet vert n'est pas subtil. Ce chiffre de 73% reflète les attentes d'une baisse modérée ou majeure de l'exposition au dollar américain dans les portefeuilles de réserve d'ici 2030. À sa place, la part des avoirs en euros et en renminbi devrait croître. Le moment de cela n'est pas aléatoire. L'indice du dollar américain (DX-Y.NYB) a déjà chuté de 9% jusqu'à présent cette année, et les banques réagissent rapidement.
Ce qui stimule cette goutte, c'est un mélange de tensions géopolitiques, d'un climat de guerre commercial et d'une profonde préoccupation concernant la politique budgétaire américaine. Il y a un malaise croissant dans la direction de la dette et des dépenses de l'Amérique, et cela oblige les banques centrales à rechercher des alternatives. Beaucoup d'entre eux se tournent vers les actifs liés à l'Europe et à l'Asie, où ils s'attendent à de nouvelles mesures de stimulation et à de meilleures évaluations.
Mais surtout, ils se tournent en or. Et ils ne ralentissent pas. Les banques centrales achètent maintenant plus de 1 000 tonnes d'or par an depuis trois ans d'affilée. Cela représente plus du double de la moyenne de 400 à 500 tonnes par an observée entre 2010 et 2020. Ce ne sont pas des achats symboliques. Il s'agit d'achat agressifs visant à remodeler les réserves.
Gold Bakes Records tandis que les investisseurs parient sur les baisses de taux
Cette année, la vague d'achat a contribué à pousser les prix de l'or aux sommets répétés de tous les temps. En plus de la demande de la banque centrale, les investisseurs institutionnels ont versé de l'argent dans les FNB à dos d'or , pariant qu'une baisse potentielle des taux de réserve fédérale augmentera encore les prix. Jusqu'à présent, c'est exactement ce qui s'est passé - Gold est en hausse de 27% pour le jour.
Mais tout le monde ne pense pas que cette tendance durera au même rythme. Les analystes de Citi ont publié cette semaine une note prédisant que la demande d'or pourrait ralentir avant les élections de 2026, maintenant que Donald Trump est de retour à la Maison Blanche.
Ils ont écrit: «Nous sommes tron Gly, croyons que la dent de Trump se soucie de la popularité, du PIB et du succès géopolitique américain, et donc le Trump a été mis.» Les analystes ont déclaré que Trump pourrait retirer certaines politiques ou en introduire de nouveaux conçus pour stimuler l'économie, ce qui pourrait réduire la demande à court terme d'or.
Même avec cette possibilité, Citi s'attend toujours à ce que l'or atteigne entre 2 500 $ et 2 700 $ l'once d'ici la seconde moitié de 2026. Le marché se positionne déjà. Et pour le moment, les banques centrales sont toujours en mode d'achat. Chaque indicateur montre qu'ils n'ont pas fait.
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