La Banque du Canada n’approuvera que les stablecoins de haute qualité

La Banque du Canada a fourni des directives explicites sur l’avenir des stablecoins. Les jetons numériques de haute qualité et bien soutenus sont le seul type qui sera approuvé en vertu des nouvelles règles qui devraient entrer en vigueur en 2026. 

La banque centrale espère que les stablecoins seront exploités comme de l’argent réel, plutôt que comme des produits d’investissement qui pourraient présenter des risques pour la stabilité financière.

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré que tous les stablecoins doivent être sûrs, fiables et dignes de confiance par les utilisateurs. Les gens doivent être convaincus qu’ils peuvent toujours les racheter à leur valeur nominale, même pendant les périodes de stress du marché.

Mardi, s’exprimant à la Chambre de commerce de Montréal, il a déclaré que l’argent numérique devrait répondre aux mêmes normes que l’argent liquide et les dépôts bancaires, et que la technologie n’est bienvenue que si elle renforce la stabilité financière et la confiance du public.

La Banque du Canada fixe des exigences strictes pour les stablecoins

La Banque du Canada envisage un modèle de parité un pour un pour les stablecoins. Macklem a déclaré que si une banque est autorisée à émettre un stablecoin, cette devise doit être liée à une devise émise par une banque centrale, telle que la monnaie numérique doit toujours être égale à 1 $ canadien. Cette parité devrait être soutenue par des actifs liquides solides qui sont facilement convertibles en espèces. À ce titre, les bons du Trésor et les obligations gouvernementales répondraient presumiblement aux critères, tandis que les paris plus risqués sont probablement en dehors de ces limites.

Ces mesures sont soutenues par le budget fédéral canadien de 2025, publié au début du mois de novembre. Parmi d’autres mesures, la proposition décrit les exigences que les émetteurs de stablecoins doivent respecter, notamment la détention de réserves à 100 % et le maintien de conditions transparentes pour les rachats. Les émetteurs seront également tenus de maintenir des cadres de gestion des risques solides et efficaces, capables d’atténuer le risque d’un défaut soudain ou d’une ruée impliquant des stablecoins.

La protection des données est également au cœur du dispositif. Les projets de règles se concentrent sur la protection des informations personnelles et financières, ainsi que sur le maintien d’une cybersécurité et d’une résilience opérationnelles solides. Les régulateurs canadiens tentent de prévenir les pannes de site et les pertes d’investisseurs que d’autres juridictions ont connues, en mettant l’accent sur la protection des consommateurs au cœur de leur approche.

Les règles sur les stablecoins s’alignent sur des réformes financières plus larges

L’impulsion donnée aux stablecoins fait partie d’un effort plus large pour moderniser le système financier du Canada, le gouvernement et la banque centrale visant à rendre les paiements numériques plus rapides, moins chers et plus sécurisés pour une population de plus de 40 millions d’habitants.

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a déclaré qu’ils égalisent les chances en s’assurant que les Canadiens peuvent bénéficier de manière fiable de l’innovation dans les stablecoins, soulignant que les réformes sont conçues pour soutenir à la fois l’innovation et la confiance.

Certains acteurs de l’industrie ont déclaré que ces changements pourraient remodeler le paysage de la finance numérique dans le pays. Les règles proposées pourraient fondamentalement changer la façon dont les Canadiens utilisent l’argent et Internet à long terme, a déclaré Lucas Matheson, directeur général de Coinbase Canada.

La politique du pays s’inscrit également dans un élan international croissant. Les remarques de Matheson ont intensifié les travaux réglementaires en cours, qui ont gagné en dynamique à la suite de l’approbation par les États-Unis du GENIUS Act en juillet. De plus, ces derniers mois ont vu les régulateurs du Royaume-Uni et de Hong Kong faire avancer les cadres relatifs aux stablecoins.

Le contexte est celui d’un marché en expansion rapide. La valeur totale des stablecoins mondiaux est actuellement d’environ 313,6 milliards de dollars, selon les estimations du Trésor américain, qui suggèrent qu’elle pourrait atteindre 2 billions de dollars d’ici 2028. Le Canada commence à réagir – et pas seulement par la réglementation.

Il y a également un système de paiement Real-Time Rail en construction, qui permettra aux entreprises et aux consommateurs d’effectuer des règlements instantanés, ainsi qu’un cadre de banque ouverte visant à simplifier le processus de changement de banque et à encourager une concurrence accrue.

Dans le même temps, le Canada a choisi de ne pas émettre sa propre monnaie numérique pour le moment. A monnaie numérique de banque centrale a été enterré en septembre 2024, lorsque Macklem a déclaré qu'il n'y avait aucune raison solide de procéder. Au lieu de cela, le Canada se concentre sur l'élaboration de règles claires pour les systèmes de monnaie numérique privée, sur la base de l'idée que tout stablecoin opérant dans le pays devrait agir comme de l'argent liquide dans une certaine mesure.