L'action BYD atteint son plus bas niveau depuis février, alors que ses ventes reculent de 12 % pour le deuxième mois consécutif

Lundi, l'ambiance était morose autour de BYD à Hong Kong après la publication de résultats décevants : les ventes de véhicules d'octobre ont chuté de 12 % par rapport à l'année précédente, à 441 706 unités. Le cours de l'action a également reculé à 98,70 HK$, son plus bas niveau depuis début février, soit 36 % de moins que son record historique atteint fin mai.

C'est le deuxième mois consécutif où BYD perd sa place de marque automobile la plus vendue en Chine, SAIC Motor ayant expédié 453 978 véhicules en octobre.

Ce recul des ventes fait suite à la deuxième baisse consécutive des bénéfices trimestriels de l'entreprise la semaine dernière. Plus tôt dans l'année, les autorités chinoises ont pris des mesures contre les remises excessives, qui constituaient l'une des principales stratégies de BYD pour stimuler les volumes de vente.

Les restrictions imposées aux remises ont rendu plus difficile pour l'entreprise de défendre ses parts de marché, de réduire ses stocks et d'atteindre ses objectifs de livraison.

BYD a besoin d'tronfin d'année en force pour atteindre ses objectifs annuels

Bien qu'octobre ait été le mois letronperformant de l'année en termes de ventes, BYD doit encore livrer un nombre nettement supérieur de véhicules pour répondre aux attentes des analystes. Ces derniers prévoient des livraisons annuelles d'environ 4,6 millions d'unités.

Fin octobre, l'entreprise avait vendu 3,7 millions de véhicules. Pour atteindre son objectif, BYD doit livrer environ 450 000 véhicules par mois en novembre et décembre. Un analyste automobile basé à Shanghai a déclaré : « Les deux derniers mois seront déterminants pour l'atteinte ou l'échec de l'objectif. La marge de manœuvre est très faible. »

Alors que BYD fait face à un recul de ses ventes, certains concurrents ont enregistré des records en octobre. Geely Automobile, Nio, Xpeng et Zhejiang Leapmotor ont tous fait état de livraisons mensuelles record. Xiaomi, arrivé plus récemment sur le marché, a également affiché detronrésultats. Parallèlement, Li Auto a enregistré son cinquième mois consécutif de baisse.

Depuis mars, les actions de BYD cotées à Hong Kong affichent une performance inférieure à celle de nombre de ses concurrents. Les nouveaux venus, partis de bases plus modestes, ont enregistré des gains en pourcentage plus rapides, tandis que BYD opère déjà à une échelle bien plus importante. Un gestionnaire de fonds de Shenzhen a déclaré : « La concurrence reste féroce. Tout le monde veut une part du gâteau. »

Les performances boursières de BYD se rapprochent désormais de celles de son rival Tesla , dont les ventes et le cours de l'action ont également connu des difficultés l'an dernier, suite aux déclarations politiques publiques du PDG Elon Musk, qui ont influencé la perception de la marque par certains clients.

Les investisseurs constatent désormais que les deux entreprises doivent faire face à une concurrence intense sur les prix, à un ralentissement de la demande de véhicules électriques sur les principaux marchés et à une marge de manœuvre réduite pour baisser les prix sans nuire à leur rentabilité.

BYD reste sous les projecteurs

BYD a débuté en 1995 en tant que fabricant de batteries pour téléphones portables et est entrée dans le secteur automobile en 2003 en rachetant un constructeur automobile d'État en difficulté.

Un changement majeur est survenu en 2016, lorsque l'entreprise a embauché Wolfgang Egger, un ancien designer d'Audi et de Lamborghini, qui a redessiné la gamme pour lui donner un aspect plus moderne tout en conservant des modèles environ 25 % moins chers que les offres occidentales similaires.

L'essor de BYD a également coïncidé avec la volonté du gouvernement chinois de favoriser l'adoption des véhicules électriques, ce qui s'est traduit par des milliards de yuans de subventions ayant permis à BYD d'accroître sa capacité de production, de sécuriser ses fournisseurs et de commercialiser de nombreuses gammes de véhicules.

Aujourd'hui, la société vend des véhicules allant d'une citadine à hayon à 69 800 yuans (environ 9 800 dollars) à une voiture de sport électrique à 1,7 million de yuans, selon son site web.

BYD utilise également une plateforme de paiement appelée Dilian (ou Dilink en anglais) pour régler ses fournisseurs au moyen de billets à ordre remboursables ultérieurement. Au moment de la publication, ce système avait émis pour environ 400 milliards de yuans (soit environ 56 milliards de dollars) de billets, a indiqué BYD.

En septembre, la baisse des bénéfices trimestriels de BYD a entraîné une chute de 8 % de son action et une perte de plus de 6 milliards de dollars de sa capitalisation boursière. Quelques semaines plus tard, l'annonce de la cession par Berkshire Hathaway, la société d'investissement de Warren Buffett, de la totalité de sa participation dans l'entreprise (d'une valeur d'environ 9 milliards de dollars juste avant le début du désinvestissement en 2022) a provoqué une chute de 7 % du cours de l'action du constructeur automobile en trois jours.