Le dilemme de la hausse des taux de la Banque du Japon pourrait avoir des répercussions sur Bitcoin

La Banque du Japon (BOJ) pourrait s'abstenir de toute nouvelle hausse de taux en 2024, selon Makoto Sakurai, ancien membre de son conseil d'administration. Seamus Mac Gorain, responsable des taux mondiaux chez JP Morgan, partage cet avis . Cependant, un autre rapport indique que 22 des 34 économistes interrogés prévoient une nouvelle hausse cette année.

En réponse, les analystes du secteur des cryptomonnaies estiment que, contrairement au marché des actions, Bitcoin et les autres cryptomonnaies sont insensibles aux décisions de politique monétaire. Mais la théorie du « canal de l’équilibre du portefeuille » suggère le contraire.

Les taux d'intérêt japonais sont au centre de l'attention, alors que les paris sur un statu quo se multiplient

Certains analystes et commentateurs estiment qu'il est peu probable que le Japon relève ses taux d'intérêt en 2024, car cela aurait provoqué un effondrement des marchés. Dans une interview, l'ancien membre du conseil d'administration, Makoto Sakurai, a déclaré : « Ils ne pourront pas procéder à une nouvelle hausse, du moins pas avant la fin de l'année. Il est très difficile de prédire s'ils pourront le faire d'ici mars prochain. »

Un taux d'intérêt proche de zéro semble plus conventionnel pour toute économie devant lutter efficacement contre l'inflation. La Banque du Japon s'est fixé pour objectif de maintenir l'inflation autour de 2 %. Cette fois-ci, les économistes estiment qu'un coût du crédit légèrement plus élevé peut être bénéfique.

Sakurai reconnaît qu'une hausse des taux d'intérêt de 0,25 % est nécessaire pour normaliser la politique monétaire, mais il souligne que la Banque du Japon devrait « attendre et observer » avant de prendre d'autres décisions. De son côté, le marché juge cette hausse inopportune.

Sakurai a fait remarquer que c'est ce qui arrive « lorsqu'on dépasse les bornes ».

Des rapports ont souligné que les événements survenus au Japon n'expliquaient pas entièrement la volatilité des marchés boursiers et que des facteurs externes, notamment américains, ont joué un rôle majeur. Cryptopolitan précédemment indiqué que des données décevantes sur l'emploi aux États-Unis, des bénéfices inférieurs aux prévisions pour les principales entreprises technologiques (en termes de capitalisation boursière) et la possibilité d'une récession étaient en partie responsables de l'effondrement des marchés.

Cependant, en tenant compte de tous ces facteurs, Seamus Mac Gorain, responsable des taux d'intérêt mondiaux chez JPMorgan Asset Management, a souligné que si la Banque du Japon dispose d'une marge de manœuvre pour baisser ses taux, cela dépenddent décisions de la Réserve fédérale et de la conjoncture économique américaine. Il a également précisé qu'en cas de récession aux États-Unis, toute hausse des taux ne serait envisageable qu'en 2025.

Le sentiment du marché est mitigé : environ 22 des 34 économistes interrogés anticipent une nouvelle hausse avant la fin de 2024. Les investisseurs sont moinsdent. Cependant, la probabilité d'une telle reprise a diminué.

Le marché Bitcoin n'est peut-être pas aussi immunisé que ses partisans le pensent.

Depuis le début des turbulences sur les marchés la semaine dernière, les partisans des cryptomonnaies dissocient Bitcoin des marchés boursiers et le présentent comme la « solution » aux ventes massives provoquées par les banques centrales.

C'est quand même dingue que le Japon ait à peine relevé ses taux au-dessus de zéro et ait dû ensuite annuler tous ses projets futurs à cause de la plus forte chute des marchés boursiers depuis des décennies.

L'ensemble du système financier mondial ne fonctionne que si les banques centrales le soutiennent par des mesures de relance.Le Bitcoin est la seule solution. pic.twitter.com/ynuqAO1iFJ

— Luke Martin (@VentureCoinist) 9 août 2024

Jim Bianco, analyste financier, a évoqué le concept de « canal d'équilibre de portefeuille » dans un article publié sur X, suggérant que toute perturbation des marchés financiers aurait des répercussions plus larges. Outre le marché intérieur japonais, le repli des marchés et la reprise qui a suivi ont affecté d'autres indices comme le S&P 500. Bien que cette théorie n'inclue pas spécifiquement Bitcoin et le marché des cryptomonnaies, un effet de contagion est difficilement nier. 

 Premièrement, parce que les cryptomonnaies utilisées comme placement, au même titre que les actions et les obligations, sont sensibles aux mouvements de capitaux au sein des portefeuilles. Deuxièmement, toute perturbation du marché des investissements due à une variation detracd'une classe d'actifs peut avoir des répercussions sur les autres. 

Par conséquent, la faiblesse du prix du Bitcoinet sa reprise ultérieure semblent être influencées par le marché dans son ensemble, comme le montre un exemple récent.