BlackRock, un important gestionnaire d'actifs, a considérablement réduit la valeur estimée de sa participation dans Byju's, une startup indienne du secteur de l'edtech. Selon les dernières informations communiquées par BlackRock, la valorisation de la startup est passée de 22 milliards de dollars début 2022 à environ 1 milliard de dollars. À titre de comparaison, fin octobre de l'année précédente, BlackRock valorisait les actions de Byju's à environ 209,6 dollars chacune, soit une valorisation de 990 millions de dollars.
La participation de BlackRock dans Byju s'élève désormais à environ 1 milliard de dollars
Cette valorisation avait déjà subi une baisse par rapport à son pic de 4 660 dollars en 2022. Cette dépréciation s'inscrit dans une tendance plus large, d'autres investisseurs revoyant également leur évaluation de Byju's. Prosus, qui détient environ 9 % du capital de Byju's, a annoncé une valorisation « inférieure à 3 milliards de dollars » fin 2023. Il est à noter que Byju's, autrefois considérée comme la startup indienne la plus valorisée avec 22 milliards de dollars, a connu un retournement de situationmatic . La startup s'était fait remarquer en investissant stratégiquement plus de 2,5 milliards de dollars en 2021 et 2022 pour acquérir plus d'une demi-douzaine d'entreprises à travers le monde.
Cependant, sa valorisation a grimpé en flèche jusqu'à 50 milliards de dollars, principalement grâce aux estimations optimistes de banquiers d'affaires de renom. Soutenue par divers acteurs du secteur tels que Peak XV Partners, Lightspeed, UBS et la Chan Zuckerberg Initiative, Byju's a levé avec succès plus de 5 milliards de dollars en fonds propres et en dette au cours de la dernière décennie. Byju's nourrissait l'ambition d'entrer en bourse début 2022 via une SPAC, ce qui aurait pu valoriser l'entreprise jusqu'à 40 milliards de dollars. Malheureusement, l'invasion de l'Ukraine par la Russie en février a perturbé les marchés, contraignant Byju's à reporter son introduction en bourse.
Les ambitions de Byju's en matière d'introduction en bourse face à ses difficultés financières
Face à la détérioration des conditions de marché, les perspectives commerciales de Byju's se sont assombries. Les investisseurs ont commencé à faire pression sur l'entreprise pour qu'elle règle les problèmes en suspens. Actuellement, Byju's est confrontée à une série de difficultés qui affectent sa santé financière et sa stabilité globale. L'entreprise peine à obtenir des capitaux, à honorer ses obligations salariales et à rembourser une dette dépassant le milliard de dollars. Elle n'a pas atteint son objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice clos en mars 2022, comme l'indique un rapport financier publié avec retard.
Par ailleurs, Byju's a connu un remaniement important de sa direction avec le départ de son directeur financier, Ajay Goel, en moins de sept mois. Ce dernier a réintégré Vedanta fin octobre. Ce départ faisait suite aux démissions soudaines du cabinet d'audit Deloitte et de trois membres clés du conseil d'administration en juin. En juillet, Prosus a publiquement critiqué la startup basée à Bengaluru, l'accusant d'un manque d'évolution et de ne pas tenir compte des conseils des investisseurs malgré des tentatives répétées. Ces revers ont contribué à la situation difficile que traverse actuellement Byju's, autrefois considérée comme un modèle au sein de l'écosystème des startups indiennes.
La forte baisse de la valorisation de Byju's par BlackRock, ainsi que les mesures similaires prises par d'autres investisseurs, soulèvent des inquiétudes quant à sa viabilité à long terme et sa santé financière. L'incapacité de l'entreprise à mener à bien son introduction en bourse, dans un contexte de marché et de difficultés de levée de fonds, souligne la volatilité de l'écosystème des startups, même pour des entreprises autrefois florissantes comme Byju's. Face à l'évolution du secteur de l'edtech et à une surveillance accrue, Byju's devra relever ces défis avec stratégie pour regagner la confiance des investisseurs et stabiliser sa situation financière.
