La Banque de France pousse pour une supervision de l'ESMA sur la réglementation crypto de l'UE
- La Banque de France exhorte l'UE à accorder à l'AMF une supervision directe des grandes entreprises de cryptomonnaies dans le cadre du règlement MiCA, afin d'éviter un morcellement de la réglementation.
- La France, l'Italie et l'Autriche soutiennent une supervision centralisée, tandis que Malte met en garde contre les risques de bureaucratie accrue et d'affaiblissement de la compétitivité.
- Le gouverneur François Villeroy de Galhau a également mis en garde contre le fait que les stablecoins adossés au dollar constituent une menace pour l'euro et la souveraineté financière de l'Europe.
La Banque de France a redoublé d'efforts pour appeler l'Union européenne à confier les pouvoirs de supervision des grandes entreprises d'actifs crypto à l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).
Le gouverneur de la banque centrale française, François Villeroy de Galhau, s'exprimant lors du Forum Fintech ACPR-AMF à Paris jeudi, a déclaré que l'ESMA basée à Paris devrait se voir accorder l'autorité de superviser directement les émetteurs d'actifs crypto dans le cadre des marchés d'actifs crypto (MiCA) de l'UE.
« Je plaide également, avec le président de l'AMF, pour une supervision européenne des émetteurs d'actifs crypto, réalisée par l'ESMA », a-t-il affirmé, soutenant que la centralisation garantirait que le bloc de l'UE dispose d'une application uniforme des règles pour la régulation crypto et IA.
Villeroy de Galhau a dit aux participants que permettre à chaque régulateur national d'interpréter et d'appliquer MiCA individuellement créerait un avantage injuste pour certaines entreprises crypto élargissant leur portée à travers le continent.
« La mise en œuvre de MiCA est une étape décisive vers l'avant, mais son efficacité nécessite une approche plus unifiée si nous devons protéger les investisseurs européens et maintenir un terrain de jeu équitable », tle gouverneur de la banque centrale a expliqué.
L'AMF met en garde contre le « shopping réglementaire »
MiCA, qui est entré en vigueur plus tôt cette année, permet aux entreprises crypto de demander des licences auprès des régulateurs nationaux qui peuvent être utilisées comme des « passeports » pour opérer dans les 27 États membres de l'UE.
Cependant, selon la banque centrale française, le cadre est incohérent dans la manière dont les pays accordent et supervisent les licences, ce qui verrait où les entreprises choisissent des juridictions aux normes plus laxistes.
La présidente de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), Marie-Anne Barbat-Layani, a déclaré à Reuters en septembre que les plateformes crypto « faisaient leur shopping réglementaire partout en Europe, essayant de trouver un maillon faible qui leur donnerait une licence avec moins d'exigences que les autres. »
Barbat-Layani a averti que la France pourrait envisager de bloquer les droits de « passeport » des entreprises licenciées dans d'autres pays de l'UE, Cryptopolitan a rapporté.
« Nous n'excluons pas la possibilité de refuser le passeport UE. C'est très complexe juridiquement et ce n'est pas un très bon signal pour le marché unique, c'est un peu comme l'« arme atomique »… mais c'est toujours une possibilité que nous gardons en réserve », a-t-elle supposé.
L'AMF n'a pas divulgué quelles entreprises pourraient être affectées ou sous quels motifs juridiques la loi proposée serait activée.
Le gouverneur de la banque centrale parle de souveraineté financière et de la menace des stablecoins américains
Dans son Paris adresse, Villeroy de Galhau a également parlé de la prédominance des stablebacks adossés au dollar, les qualifiant de « menace pour l'indépendance monétaire de l'Europe ». Il a qualifié MiCA de « réglementairement faible » pour avoir permis à plusieurs émetteurs du même stablecoin d'opérer au sein de la zone commerciale européenne.
Selon le responsable de la politique financière française, la prolifération de stablecoins émis en dehors de l'UE sape l'euro et crée une dépendance envers des entités non européennes et non réglementées.
« Ce cadre bénéficierait d'une réglementation beaucoup plus stricte de la multi-émission du même stablecoin depuis et en dehors de l'Union européenne », a-t-il dit. « Cela réduirait les risques d'arbitrage en cas de stress du marché. »
Soutien de l'Italie et de l'Autriche, représailles de Malte
La position de la France sur la supervision crypto est soutenue par l'Italie et l'Autriche, qui ont également appelé l'ESMA à assumer des responsabilités de supervision. Les trois nations ont soumis conjointement un document de position à l'UE plus tôt cette année, disant à la commission que la supervision centrale empêcherait les lacunes dans l'application et protégerait les investisseurs.
Cependant, l'Autorité des services financiers de Malte (MFSA) a déclaré qu'elle préfère une plus grande coordination entre les régulateurs nationaux à la centralisation de la supervision sous l'ESMA.
« Nous croyons que la centralisation à ce stade n'introduirait qu'une couche supplémentaire de bureaucratie, ce qui pourrait entraver l'efficacité pendant une période où l'UE s'efforce activement d'améliorer sa compétitivité », un porte-parole de la MFSA à Reuters.
La revue par les pairs de l'ESMA, lancée en avril 2025, a constaté que la MFSA n'avait pas évalué adéquatement les risques lors de l'attribution d'une licence à une entreprise crypto non nommée. Le régulateur maltais a défendu ses réglementations et a déclaré qu'il était « fier d'être un adopteur précoce de la réglementation des actifs numériques. »
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
