La position de la Banque d'Angleterre sur les stablecoins : est-il temps d'adopter une véritable réglementation monétaire ?

Résumé en bref

• Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, plaide pour une réglementation des stablecoins similaire à celle des produits financiers traditionnels.
• Bailey suggère que ces actifs doivent répondre aux mêmes caractéristiques et réglementations que la monnaie fiduciaire.
• Les discussions réglementaires autour des cryptomonnaies indexées se poursuivent, les avis divergent quant à l'entité qui devrait superviser leur réglementation.

Le 12 avril, lors d'une conférence de presse à l'Institut de la finance internationale à Washington, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, , a évoqué la nécessité d'une réglementation des stablecoins. Il a souligné l'importance d'un cadre réglementaire strict, similaire à celui en vigueur pour les produits financiers traditionnels, car ces monnaies numériques ne disposent actuellement d'aucune valeur garantie.

La quête d'une valeur assurée

Bailey a souligné que les stablecoins devraient présenter les mêmes caractéristiques et réglementations que la monnaie traditionnelle pour fonctionner efficacement comme une forme légitime de monnaie. Cependant, aucun actif de ce type n'a encore atteint ce statut. Il a également exhorté les autorités de réglementation à envisager la mise en place de réserves de liquidités adéquates pour faire face aux crises potentielles, telles que le récent incidentdent la Silicon Valley Bank et qui a affecté de nombreux investisseurs.

Alors que la Banque d'Angleterre continue de suivre l'évolution de la monnaie numérique, elle envisage également la possibilité d'émettre une monnaie numérique de banque centrale (MNBC). Si la monnaie numérique existe depuis des décennies, sa technologie de gestion, comme la blockchain, a évolué au fil du temps. La blockchain permet une méthode décentralisée et auditable de transfert d'argent plus efficace, même si la centralisation reste la norme pour des raisons juridiques, géopolitiques et pratiques.

Bailey a fait valoir que, même si la monnaie numérique ne devrait pas se limiter aux monnaies numériques de banque centrale (MNBC), il est crucial d’établir un « point d’ancrage à la valeur de toutes les formes de monnaie, y compris les nouvelles monnaies numériques, et de garantir un maximum d’opportunités d’innovation dans les services de paiement »

Obstacles réglementaires et avenir des stablecoins

Malgré des années de discussions entre les autorités de régulation sur la réglementation des stablecoins, aucun consensus n'a été trouvé quant aux mesures nécessaires pour protéger les investisseurs. Selon Kristin Smith, directrice générale de la Blockchain Association, cela pourrait s'expliquer par le fait que les régulateurs américains se concentrent davantage sur les utilisations illicites des actifs numériques stables, comme le blanchiment d'argent ou le financement du terrorisme, que sur leur utilisation quotidienne comme monnaie numérique.

Smith a également fait remarquer que les cryptomonnaies sont généralement plus transparentes que les systèmes financiers traditionnels, mais qu'une réglementation adéquate est essentielle pour éviter d'étouffer l'innovation dans ce secteur.

À l'inverse, Jeremy Allaire, PDG de Circle, a soutenu que la SEC ne devrait pas réglementer ces actifs. Il a affirmé que la SEC ne possède ni les compétences ni le mandat nécessaires pour réglementer les cryptomonnaies indexées et a suggéré que d'autres dépositaires aux États-Unis seraient mieux placés pour cette tâche. Circle gère l'USDC, le deuxième stablecoin mondial.