Les chances que les États-Unis entrent en récession continuent de diminuer

L'économie américaine joue actuellement un jeu étrange : elle semble ralentir, mais les risques d'une récession généralisée s'amenuisent. 

Le Conference Board a déclaré que, malgré un ralentissement persistant de l'activité, une récession ne devrait pas survenir de sitôt. C'est une bonne nouvelle pour ceux qui détiennent des actifs risqués comme les cryptomonnaies.

Alors, qu'a dit exactement le Conference Board ? Ses indicateurs (LEI), qui regroupent essentiellement différents facteurs économiques, ont chuté de 0,6 % en juillet. 

Cela peut paraître inquiétant, mais c'est en réalité légèrement mieux qu'en juin, où l'indice n'avait reculé que de 0,2 %. L'indice LEI est en baisse constante depuis son pic atteint au deuxième trimestre 2022. 

Mais même si elle continue de baisser, le rythme ralentit, ce qui signifie que l'économie ne se dirige pas encore droit vers un mur.

Que se passe-t-il réellement ?

L'indice LEI est composé de données qui permettent généralement de prédire l'évolution de l'économie. Il s'agit notamment du nombre moyen d'heures travaillées dans le secteur manufacturier, du nombre de demandes d'allocations chômage, des nouvelles commandes dans ce secteur, des cours boursiers et des conditions de crédit. 

En tenant compte de tous ces éléments, on peut se faire une idée assez précise de l'imminence d'un ralentissement économique. Traditionnellement, lorsque ces indicateurs sont à la baisse pendant deux trimestres consécutifs, c'est le signe avant-coureur d'une récession.

Voici la situation : même si l’indice LEI est toujours en baisse, le recul est moins marqué qu’auparavant. La variation annualisée sur six mois de l’indice LEI s’est réduite à -2,1 % en juillet, contre -3,1 % en juin.

Voilà qui rassure sans doute un peu certains investisseurs optimistes en matière d'actifs à risque. Après la récente chute des actions et des cryptomonnaies, ces dernières données pourraient bien leur apporter le réconfort qu'ils attendaient. 

Certes, le marché a connu une baisse, mais si le pire est derrière nous, il est peut-être temps de recommencer à regarder vers l'avenir.

La folie de ce cycle de marché

Au début du mois, la situation s'est compliquée lorsque les chiffres américains de l'emploi non agricole ont révélé que la création d'emplois en juillet n'était pas très encourageante. La panique s'est emparée des esprits, certains craignant une récession imminente. 

La courbe des taux du Trésor, qui est une façon élégante de désigner la différence entre les taux d'intérêt à court terme et à long terme, a également commencé à montrer des signes d'une possible récession. 

Ceci, combiné à ce que l'on appelle la règle de Sahm (un autre indicateur qui annonce une récession lorsque la situation se dégrade), a rendu le marché très nerveux.

N'oublions pas non plus le dénouement des opérations de portage de yens — cela n'a rien arrangé. En résumé, lorsque des investisseurs empruntent des yens à taux d'intérêt bas pour investir dans des actifs plus rémunérateurs, puis se retirent brusquement, cela peut provoquer un véritable chaos sur les marchés financiers. 

C’est exactement ce qui s’est passé, et le résultat ? Les actions se sont effondrées, et Bitcoin n’a pas échappé au carnage non plus, chutant de 70 000 $ à 50 000 $.

Mais comme pour prouver la résilience, voire l'obstination, du marché des cryptomonnaies, Bitcoin a réussi à remonter au-dessus de 60 000 $. Cependant, le chaos est loin d'être terminé, surtout compte tenu des nombreuses incertitudes qui pèsent sur l'économie.