Le PDG d'AMC qualifie les jetons d'actions tokenisées de Robinhood d'« outrageux » et ordonne une enquête juridique

Adam Aron, directeur d'AMC Entertainment (NYSE : AMC), a publiquement désapprouvé Robinhood (NASDAQ : HOOD) lors d'un échange public avec le PDG Vlad Tenev entre le 3 et le 4 septembre, demandant sur quelle base juridique le courtier propose des actions tokenisées de sa société et de plus de 190 autres aux utilisateurs. 

Parmi les signaux d'alarme cités par Aron dans sa contestation de cette pratique « méprisable, scandaleuse, dégoûtante, détestable, inexcusable et vile », figure le fait que Robinhood n'a pas enregistré son offre en vertu de la loi américaine sur les valeurs mobilières et n'a jamais contacté AMC pour la conception du produit. 

Quant à la manière dont AMC allait gérer la situation à l'avenir, Aron a déclaré qu'elle ferait appel à un avocat externe spécialisé en droit des valeurs mobilières pour examiner la question. 

« Quel est le problème ? »

Aron a obtenu une réponse brève et mesurée du PDG de Robinhood :  « Quel est le problème ? »

Aron a répliquéen évoquant la menace « quasi existentielle » qui pèse sur son entreprise, tout en maintenant le cap sur ses activités. Il a insisté sur le fait que son entreprise n'approuve ni n'est liée à la tokenisation des actions AMC. Le PDG a également souligné l'absence de réglementation en matière de protection des investisseurs, ce qui coûte chaque année des millions de dollars à son entreprise.

Le directeur d'AMC a également relayé les commentaires d'autres utilisateurs de X qui appuyaient son point de vue. @rocketspv a confirmé les propos d'Aron selon lesquels Robinhood n'a enregistré aucun des produits qu'elle utilise pour offrir une exposition synthétique à plus de 190 sociétés cotées en bourse. Il a également précisé que l'appellation « tokenisé » ne l'exempte pas de la loi sur les valeurs mobilières. 

Un autre utilisateur relayé par Aron, Brad M., a déclaré que Robinhood avait associé le nom d'AMC à un jeton boursier qui, selon lui, est en réalité une obligation du New Jersey, sans droit de vote ni actions.

Paradoxalement, Robinhood indique dans ses propres documents que les jetons blockchain sont des titres de créance tokenisés émis par une filiale offshore, Robinhood Assets. Les détenteurs bénéficient d'une exposition au cours d'une action, mais n'en acquièrent pas la propriété légale et ne disposent pas du droit de vote comme les actionnaires traditionnels.

Robinhood précise également clairement que les jetons ne sont pas enregistrés comme valeurs mobilières aux États-Unis et ne peuvent y être vendus. 

Aucune de ces révélations ne soulage cependant le mal de tête d'Aron, car, selon lui, un parfait inconnu ne devrait pas être autorisé à créer un produit portant le nom d'AMC et tracson cours boursier sans obtenir l'approbation de la société ni même le faire passer par le régime réglementaire auquel AMC est soumise.

OpenAI a déjà mené la bataille des actions tokenisées

L'année dernière, OpenAI a publiquement désavoué les jetons Robinhood liés à son nom, affirmant qu'il ne s'agissait pas d'actions OpenAI, qu'elle n'avait ni noué de partenariat avec Robinhood ni apporté son soutien à cette société, et qu'elle n'avait approuvé aucun transfert de ses actions.

La défense de Tenev laissait alors entrevoir sa réponse laconique actuelle. Il soutenait que les jetons n'étaient pas, techniquement parlant, des actions, mais des produits dérivés offrant aux investisseurs particuliers une exposition à une société privée, et que la tokenisation d'une entreprise ne devrait pas nécessiter l'autorisation de cette dernière. 

Aron met directement à l'épreuve cette deuxième affirmation, insistant sur le fait que le consentement d'une société cotée en bourse et de ses organismes de réglementation compte toujours.

Ce différend survient sur un marché qui a explosé cette année. Les actions tokenisées ont atteint une capitalisation boursière cumulée de 13,4 milliards de dollars au 1er septembre, contre 2,5 milliards de dollars début 2026, selon le tableau de bord de données de The Block. 

Robinhood a été l'un des moteurs de cette ascension, en listant plus de 190 jetons boursiers sur son propre réseau basé sur Arbitrum après en avoir ajouté 100 en une seule fois le 13 août.