Amazon est à la traîne sur un marché obsédé par l'intelligence artificielle. Après la déception liée à ses résultats du 31 juillet, son action a sous-performé le Nasdaq 100 tout au long de l'année. Cet écart s'est encore creusé ces deux dernières semaines.
Le Nasdaq 100 affiche une hausse de près de 13 % en 2025, soit plus du double de la progression de 5,5 % enregistrée par Amazon. Malgré un accord de 1 milliard de dollars conclu avec l'administration Trump pour des services cloud, comme l'avait précédemment rapporté Cryptopolitan ,
L'action se négocie également à un niveau proche de sa plus forte décote par rapport à l'indice de référence jamais enregistrée, un revirement brutal pour une action qui a passé la majeure partie des 20 dernières années avec une prime nette.
Le repli d'Amazon fait suite à une croissance plus faible d'Amazon Web Services (AWS), sa division cloud longtemps considérée comme le moteur de profit du groupe. Ce résultat décevant a alimenté les craintes qu'AWS ne perde du terrain face à ses concurrents. Il a également renforcé une préoccupation plus générale chez les investisseurs : l'investissement d'Amazon dans l'IA ne s'est pas encore traduit par des résultats à l'échelle de ceux obtenus par d'autres géants comme Microsoft et Meta Platforms.
Certains à Wall Street considèrent désormais le modèle diversifié d'Amazon comme un inconvénient. Selon eux, la combinaison de ses activités, qui englobent la vente au détail en ligne, la publicité, les services cloud et les magasins physiques, dilue l'attrait de l'action pour ceux qui souhaitent que l'entreprise mise principalement sur l'intelligence artificielle.
« Pour beaucoup d'investisseurs, Amazon ne représente pas un moyen simple d'investir dans un domaine auquel ils croient », a déclaré Eric Clark, gestionnaire de portefeuille du Rational Dynamic Brands Fund. « Les investisseurs recherchent la pureté dans leurs placements. Or, si c'est ce qu'ils recherchent, Amazon apparaît comme une entreprise diluée par la multitude de ses activités. »
Le modèle de commerce électronique d'Amazon est devenu moinstracavec la montée en puissance de l'IA
Le commerce électronique représente toujours la majeure partie du chiffre d'affaires d'Amazon. Au fil des ans, ses investissements massifs dans de nombreux secteurs, d'AWS à Whole Foods, ont contribué àtracdes actionnaires axés sur la croissance. La semaine dernière, l'entreprise a annoncé son intention de plus que doubler le nombre de villes où elle propose la livraison de courses à domicile le jour même, soulignant ainsi son engagement continu dans la logistique et le commerce de détail.
Mais l'IA étant désormais au cœur des débats sur les marchés, ce modèle diversifié suscite moins d'enthousiasme. Les investisseurs qui suivent la croissance du cloud comparent AWS à ses concurrents à croissance plus rapide et privilégient les entreprises les plus étroitement liées à l'infrastructure et aux services d'IA.
En chiffres, AWS est resté le leader du marché de la location de puissance de calcul, mais a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 17 % au deuxième trimestre. Ce rythme est inférieur à celui d'Azure de Microsoft, dont les ventes ont bondi de 39 %, et de Google Cloud, qui a progressé de 32 %. Ce contraste a ravivé le débat sur la question de savoir si AWS perd des parts de marché et si les investissements d'Amazon dans l'IA sont suffisamment rentables.
Les capitaux affluent également vers d'autres entreprises développant leurs capacités en IA. Les actions d'Oracle Corp. et de CoreWeave Inc., soutenue par Nvidia, ont fortement progressé cette année, grâce à l'augmentation de leurs ressources informatiques, d'après de précédents rapports de Cryptopolitan . Oracle a renforcé sa présence dans les services d'IA avec un accord conclu le mois dernier pour fournir à OpenAI 4,5 gigawatts supplémentaires de puissance pour ses centres de données américains ; son action a ainsi progressé de près de 50 % depuis le début de l'année.
Le responsable des puces d'IA d'Amazon est passé chez Arm
Dans une autre initiative qui souligne l'évolution du secteur des semi-conducteurs, Arm Holdings a recruté un expert en intelligence artificielle d'Amazon pour accélérer ses propres projets. Rami Sinno, qui a travaillé sur les puces d'IA internes d'Amazon, Trainium et Inferentia, conçues pour créer et exécuter de grands systèmes d'IA, a rejoint Arm, a indiqué lundi une source proche du dossier.
Historiquement, Arm n'a pas produit de puces complètes. Les fabricants de puces, notamment Apple et Nvidia, utilisent la technologie Arm dans leurs processeurs, un modèle qui a placé Arm au cœur des smartphones et, de plus en plus, des centres de données et du matériel d'IA.
Cette position évolue. En juillet, Arm a annoncé son intention d'investir ses bénéfices dans le développement de puces et de composants similaires. L'embauche de Sinno témoigne de la volonté de l'entreprise de s'investir davantage dans le développement de puces complètes, face à une demande croissante d'accélérateurs d'IA, de circuits intégrés sur mesure et de conceptions à faible consommation.
