Kulechov d' Aaveconfirme que les prêts garantis par des titres constituent un tournant stratégique axé sur les profits

Stani Kulechov, fondateur Aave a annoncé que le protocole de prêt décentralisé s'étendra au-delà des actifs crypto-natifs pour inclure les prêts adossés à des titres et le prêt de titres.

«Aave étend son marché potentiel des crypto-actifs à tous les actifs grâce aux prêts adossés à des titres et au prêt de titres », a écrit Kulechov sur X le 26 juin.

Cette expansion permettra à Aave V4 de devenir un pont entre l'infrastructure DeFi et les marchés financiers traditionnels, qui représentent des billions de dollars.

Une semaine plus tôt, le 19 juin, Kulechov avait publié une présentation dans laquelle il expliquait comment l'architecture d' Aave V4 pourrait intégrer trois segments de l'activité de financement de titres de Wall Street, à savoir les prêts garantis par des titres, les accords de rachat (repo) et les prêts directs de titres, sur la blockchain.

Quelle est l'ampleur de cette opportunité pour Aave?

Les chiffres cités par Kulechov expliquent pourquoi Aave fait ce pari. Les expositions quotidiennes sur le marché des pensions aux États-Unis s'élèvent en moyenne à environ 12 600 milliards de dollars. Le financement sur marge y ajoute 1 300 milliards de dollars, atteignant des niveaux records, et les prêts adossés à des titres destinés à la gestion de patrimoine y contribuent à hauteur de plus de 400 milliards de dollars. 

Le prêt de titres représente environ 4 600 milliards de dollars d’actifs prêtables et a atteint un chiffre d’affaires record de 15 milliards de dollars l’an dernier, selon les chiffres partagés par Kulechov dans son article du 19 juin.

Ces chiffres éclipsent largement les prêts DeFi , un secteur Aave domine. Les dépôts d' Aaveont culminé à environ 75 milliards de dollars en 2025, et le total des emprunts a dépassé le billion de dollars. 

Selon la proposition de Kulechov, les titres tokenisés serviraient de garantie pour emprunter des stablecoins comme le GHO natif d' Aaveou d'autres tokens libellés en dollars. 

Les opérations de type repo pourraient être réglées en temps réel sur la blockchain. Les détenteurs d'actifs pourraient prêter directement des titres tokenisés et percevoir des rendements sans intermédiaires.

Kulechov a également évoqué, le même jour, des prêts adossés à l'or dans le cadre de l'expansion des actifs du monde réel, qualifiant cela d'« opportunité à long terme d'un billion de dollars » dans un article distinct surX.

La stratégie de revenus actuelle Aaveet son soutien institutionnel

Fin mai, Kulechov a annoncé un changement de cap dans la stratégie de revenus d' Aave, déclarant que le protocole s'engageait dans une « stratégie de protocole axée sur les revenus » sur 12 mois. Cette dernière initiative en matière de titres est un signe que la stratégie est bel et bien en marche. 

Aave génère actuellement environ 123 millions de dollars de revenus annualisés et détient une valeur totale de 12,4 milliards de dollars bloquée sur plus de 20 chaînes selon DeFiLlama.

L'intérêt des investisseurs institutionnels est également palpable, puisque Geoff Kendrick, analyste chez Standard Chartered, a commencé à suivre le token AAVE avec un objectif de prix de 3 500 $ d'ici fin 2030, citant la position dominante d' Aavedans le secteur des prêts sur la blockchain.

Grayscale a également déposé une demande d'approbation auprès de la SEC pour un Aave ETF et a publié un rapport d'évaluation estimant AAVEentre 80 et 100 dollars, avec un scénario optimiste à 175 dollars lié à la clarification réglementaire des actifs tokenisés.

La plateforme Horizon d' Aave, développée en partenariat avec VanEck, Circle et Securitize, est actuellement l'une des plus importantes plateformes de prêt institutionnel d'actifs réels (RWA) au sein de la finance décentralisée DeFi). L'ensemble de ces éléments permet au protocole de s'implanter durablement dans le segment autorisé de la finance tokenisée.

Qu’est-ce qui fait obstacle à la cible d’ Aave?

Outre les défis techniques et infrastructurels actuels, l'adoption représente un défi probable car elle va au-delà destracintelligents. 

Le financement par titres repose sur des cadres juridiques et des systèmes fortement automatisés établis depuis des décennies. Pour que les institutions transfèrent ces activités sur la blockchain, cette dernière devrait offrir des avantages significatifs en termes de coûts, de rapidité de règlement ou de mobilité des garanties.

La récente vague d'attaques contre DeFi est également un motif d'inquiétude légitime. Aave a d'ailleurs subi une attaque de ce type par procuration en avril, suite à l'exploitation de la faille rsETH de KelpDAO, qui a permis d'acheminer plus de 290 millions de dollars de jetons volés via les marchés Aave , utilisés comme garantie. 

Cetdent a entraîné des retraits de dépôts et une instabilité de la gouvernance. Une intervention de l'écosystème a contribué à aider les parties concernées à se redresser. 

Aave a également connu quelques querelles internes cette année, avec le départ ou l'annonce du départ de trois grands fournisseurs de services DAO, dont le gestionnaire de risques Chaos Labs, au cours des derniers mois.

Malgré tous ces obstacles, la prochaine phase de croissance d' Aave, selon Kulechov, va au-delà de la demande native des cryptomonnaies et s'étend désormais à la capture d'une infime partie du système de valeurs mobilières de Wall Street, un marché qu'il a décrit comme « l'un des plus grands marchés auxquels presque personne en dehors de Wall Street ne pense »