Une stratégie de récession crypto pour votre startup

La stratégie de gestion de crise des cryptomonnaies est devenue un défi pour la plupart des startups pendant la récession économique mondiale provoquée par la COVID-19. La bourse s'est effondrée et le marché des cryptomonnaies, et notamment le Bitcoin cours la mêmedent.

Lex Sokolin, co-directeur de ConsenSys, une société de logiciels blockchain basée à New York, dans sa newsletter Future of Finance la stratégie de récession que les startups crypto doivent connaître.

La stratégie de récession crypto pour les startups

Il existe deux types de capital-risqueurs :(1) ceux qui possèdent un réseau, des compétences, un sens du timing et une chance qui leur permettent de générer des rendements substantiels ; (2) ceux qui ne possèdent pas les atouts nécessaires pour se rapprocher du profil conservateur. Environ 10 % des capital-risqueurs appartiennent à la catégorie (1), tandis que 90 % appartiennent à la catégorie (2). Cependant, ce n’est qu’après des années que la catégorie du capital-risqueur a pu être identifiéedentlorsqu’il a commencé à prendre conscience de ses paris et à les valoriser sur le marché. C’est le principe de base de toute entreprise, et a fortiori d’une stratégie de repli en période de récession dans le secteur des cryptomonnaies.

Les prix de marché et les indicateurs indirects sont des pratiques courantes dans le secteur. Ainsi, lorsqu'une entreprise lève des fonds lors d'un tour de table ultérieur (par exemple, une série A), la valorisation des titres est intégrée aux modèles d'évaluation, puis aux rapports de performance, avant d'être mise à la disposition des commanditaires. Comme l'ensemble de la chaîne de valeur souffre d'un problème d'information, la valeur réelle des actifs étant difficile à déterminer, leur valeur peut être très élevée.

Cependant, sur le papier, le rendement semble correct. Cette stratégie d'investissement comporte de nombreux paris susceptibles de générer un rendement important ; une participation dans Binance parmi les 30 autres plateformes d'échange, conviendrait parfaitement. De plus, il est recommandé de conserver la moitié des fonds dans le portefeuille pour un investissement ultérieur, au cas où l'entreprise commencerait à réduire les risques et à afficher des signes de succès, auquel cas cash pourraient être injectés.

Une fois les fonds investis, la valorisation à la valeur de marché intervient. On considère alors que les fonds présentent une bonne performance sous-jacente, simplement invisible. De ce fait, de nombreux nouveaux véhicules d'investissement voient le jour, le marché permettant de cumuler frais de gestion et rémunération personnelle.

En cas de choc, comme celui du coronavirus, l'ensemble du portefeuille serait en difficulté. Le capital-risqueur traverserait une période extrêmement difficile, confronté à l'effondrement des cours et au retrait massif des fonds. Il est donc essentiel pour un investisseur en capital-risque de garder son sang-froid et d'analyser son portefeuille afin de déterminer quels projets pourraient résister à la crise et lesquels méritent d'être soutenus.

Au final, tous les investissements en capital-risque réalisés précédemment par le gestionnaire de portefeuille prendraient à nouveau de la valeur.

Il est intéressant de noter que, malgré leur attrait, les nouveaux investissements sont moins intéressants que ceux qui préservent la valorisation des entreprises très prometteuses déjà détenues. Si un investisseur en capital-risque est contraint d'évaluer ces portefeuilles à leur juste valeur marchande, la majorité d'entre eux perdraient immédiatement entre 20 et 50 %, ce qui ne serait pas dans son intérêt, celui-ci cherchant avant tout à lever un nouveau fonds et à augmenter ses frais de gestion.